- تحتفظ شركة Scion Asset Management بعقود بيع بقيمة 1.100 مليار دولار تقريبًا في Palantir و Nvidia
- المدير يغذي النقاش حول فقاعة الذكاء الاصطناعي المحتملة بعد الرسائل الغامضة على X
- لا يسمح لنا النموذج 13F بمعرفة ما إذا كانت الخيارات هي رهان تحوط أو رهان اتجاهي
- أوروبا وإسبانيا، المعرضة للخطر من خلال شركات التكنولوجيا الكبرى وصناديق الاستثمار المتداولة ومقدمي الخدمات مثل ASML
El المستثمر مايكل بيري، المشهور بتوقع الأزمة المالية العالمية في عام 2008، عاد مرة أخرى بمسرحية تسلط الضوء مرة أخرى على الذكاء الاصطناعي. في أحدث اتصالاتها مع الجهة التنظيمية الأمريكية، قالت شركتها أعلنت شركة Scion Asset Management عن موقف هبوطي كبير بشأن اسمين بارزين من طفرة الذكاء الاصطناعيوقد أثار هذا الجدل مجددًا حول ما إذا كان القطاع يشهد فقاعة. ففي البورصات الأوروبية وبين المدخرين الإسبان، ولم تمر آثار هذه الحركة دون أن يلاحظها أحد..
تأتي هذه الخطوة بعد عودة بيري إلى مواقع التواصل الاجتماعي، حيث ألمح إلى أنه عندما تشتد السوق، يكون من الأفضل أحيانًا التراجع. دون ذكر أسماء محددة، لقد شارك في عرض الرسوم البيانية حول الزيادة في الإنفاق الرأسمالي في مجال التكنولوجيا ومسارات التمويل المحتملة بين كبار اللاعبين في مجال الذكاء الاصطناعي.ووصفت بعض وسائل الإعلام هذه الرسائل بالغامضة، في حين أكدت البيانات الرسمية هذه المواقف. إن توافق الإشارات العامة مع الأرقام الصادرة في 13 فبراير/شباط قد أثار ناقوس الخطر..
ماذا فعل بيري بالضبط؟
وفقًا لأحدث نموذج 13F، قامت شركة Scion Asset Management بشراء خيارات بيع على Palantir وNvidia في سياق قطاع الرقائق بمبالغ اسمية تُقدّر بحوالي 912,1 مليون دولار أمريكي و186,5 مليون دولار أمريكي على التوالي. وفيما يتعلق بالأصول الأساسية، يُعادل حجم التعرض المُعلن عنه حوالي خمسة ملايين سهم من أسهم بالانتير ومليون سهم من أسهم إنفيديا. هذه هي الخيارات التي تكتسب قيمتها إذا انخفضت الأسعار..
إلى جانب هذه التحوّطات أو المراكز القصيرة، اتخذ صندوق سايون أيضًا خيارات شراء في شركتي فايزر وهاليبرتون، ويحافظ على مراكز في لولوليمون ومولينا هيلثكير وبروكر وSLM. وفي الأرباع الأخيرة، أبرم الصندوق صفقات مربحة في شركات مثل علي بابا وإستي لودر وإيه إس إم إل وريجينيرون. يشير التحيز العام إلى محفظة أكثر دفاعية وانتقائية خارج قطاع الذكاء الاصطناعي الأساسي..
الإشارات على وسائل التواصل الاجتماعي وسياق المناقشة
قبل أيام من هجمات 13 فبراير، كسر بيري صمته الطويل في موقع X محذرًا من خطر النشوة. وعرض رسومًا بيانية تُظهر ارتفاعًا في الإنفاق الرأسمالي للتكنولوجيا في الولايات المتحدة يُضاهي ذروة فقاعة الدوت كوم، بالإضافة إلى رسوم بيانية للعلاقات بين الشركات الكبرى تُشير إلى وجود تمويل دائري ضمن منظومة الذكاء الاصطناعي. تم تفسير النبرة على أنها انتقاد لدورة الاستثمار وقد ربط بعض المحللين ذلك بالمناقشات حول حدود تبني الذكاء الاصطناعي وآثاره الخارجية: نقد دورة الاستثمار.
بعد تداول المعلومات، انخفض سعر سهم Palantir بنحو 8-10%. على الرغم من رفع توقعاتها السنوية، في حين انخفضت أسهم Nvidia بنحو 2-3%.انخفضت مؤشرات التكنولوجيا، وامتدّ التراجع إلى أسواق أخرى. في غضون ذلك، حققت شركة Nvidia مكاسب بلغت نحو 50% حتى الآن هذا العام، وتتجاوز بالفعل قيمتها السوقية 5 تريليون دولار.، تتقدم شركة Palantir بنحو 170% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. تُغذّي التقييمات الصارمة والعوائد المركزة للغاية النقاش.
فقاعة أم نمو ثابت؟
لا يوجد إجماع بين مديري الصناديق والبنوك الاستثمارية. بعض الأصوات، مثل راي داليو، لقد حذروا من سلوك يشبه الفقاعة في قطاعات معينة من السوقومع ذلك، يلاحظون أن هذه الحلقات تميل إلى التلاشي مع تشديد السياسة النقدية. شركات أخرى، بما في ذلك جولدمان ساكس وسيتي، ويعتقدون أن دورة الذكاء الاصطناعي مدعومة بالتدفق النقدي والأرباح أكثر من الائتمان أو المضاربة البحتة.وأن المضاعفات، على الرغم من ارتفاعها، لقد أصبحوا أكثر تبريرًا مما كانوا عليه في أواخر التسعينيات.
الرهان الاتجاهي أو التحوط؟
تجدر الإشارة إلى تفصيل فني في تقارير النموذج 13F: تتضمن هذه التقارير مراكز شراء طويلة الأجل، لكنها لا تحدد ما إذا كانت خيارات البيع تُستخدم للتحوط من مخاطر أخرى، ولا تُقدم أسعار التنفيذ أو تواريخ انتهاء الصلاحية. في الأرباع السابقة، أوضحت شركة سايون إمكانية استخدام خيارات البيع للتحوط من مخاطر المراكز الطويلة الأجل؛ ولا تتضمن الوثيقة الأحدث أي مذكرة مُقابلة. بدون هذه المعلومات، من المستحيل أن نعرف ما إذا كان بيري يغطي قواعده أو يبحث عن انخفاض واضح..
الزاوية الأوروبية والإسبانية
بالنسبة للمستثمرين في إسبانيا وأوروبا، يتجاوز الأمر مجرد سهمين أمريكيين. فالمنطقة مُعرّضة لسلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي من خلال شركات التصنيع والموردين مثل ASML، وصناديق الاستثمار الجماعي في الأوراق المالية (UCITS) وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تتبع مؤشرات التكنولوجيا. وسواءً ارتفعت دورة الذكاء الاصطناعي أو انخفضت، يمكن للمحافظ المحلية أن تشعر بذلك من خلال التقييم والتدفقاتولهذا السبب يتم التدقيق في تحركات الشخصيات التي تحظى بمتابعة وثيقة مثل بيري.
خلفية سكيون وعامل الوقت
هذه ليست المرة الأولى التي يتخذ فيها بيري موقفًا ضد شركة Nvidia. كما أنها لا تُصدر تحذيرات بطيئة التحقق. في عامي ٢٠٢٣ و٢٠٢٤، اعتمدت تحوطات واسعة النطاق على مؤشرات مثل ستاندرد آند بورز ٥٠٠ وناسداك ١٠٠، وهو ما لم يُفلح دائمًا، وفي مناسبات أخرى، كان ذلك بعد انتظار طويل. في تداول الخيارات، التوقيت عامل أساسي: إذا كان السوق بطيئًا في التحول، يمكن أن تتآكل القيمة المضافة قبل وصول الحركة.
بين الشكوك حول فقاعة محتملة وأطروحة النمو المستدامحركة السليل إنه يعيد الذكاء الاصطناعي إلى مركز اللوحةمع وجود عمليات بيع كبيرة في Palantir و Nvidia، وعمليات شراء انتقائية في القطاعات الأكثر تقليدية، ونبرة حذرة، يُجبرنا بيري على قياس حماسنا بشكل أفضل.ينطبق هذا بشكل خاص على المحافظ الأوروبية المُعرَّضة للتكنولوجيا من خلال المؤشرات أو مُقدِّمي الخدمات. في ظل غياب بيانات عامة حول أسعار التنفيذ وآجال الاستحقاق، يبقى التفسير الحاسم مطروحًا: تحوط تكتيكي أو هجوم مباشر على صعود الذكاء الاصطناعي.
أنا من عشاق التكنولوجيا وقد حول اهتماماته "المهووسة" إلى مهنة. لقد أمضيت أكثر من 10 سنوات من حياتي في استخدام التكنولوجيا المتطورة والتعديل على جميع أنواع البرامج بدافع الفضول الخالص. الآن تخصصت في تكنولوجيا الكمبيوتر وألعاب الفيديو. وذلك لأنني منذ أكثر من 5 سنوات أكتب لمواقع مختلفة حول التكنولوجيا وألعاب الفيديو، وأقوم بإنشاء مقالات تسعى إلى تزويدك بالمعلومات التي تحتاجها بلغة مفهومة للجميع.
إذا كان لديك أي أسئلة، فإن معرفتي تتراوح بين كل ما يتعلق بنظام التشغيل Windows وكذلك Android للهواتف المحمولة. والتزامي تجاهك هو أنني على استعداد دائمًا لقضاء بضع دقائق ومساعدتك في حل أي أسئلة قد تكون لديكم في عالم الإنترنت هذا.