Чалавек, які прадказаў фінансавы крызіс 2008 года, цяпер робіць стаўку супраць штучнага інтэлекту: шматмільённыя стаўкі супраць Nvidia і Palantir

El інвестар Майкл Бэры, вядомы прадказаннем крызісу 2008 года, мае зноў з'явіўся з п'есай, якая зноў звяртае ўвагу на штучны інтэлект. У сваіх апошніх паведамленнях амерыканскаму рэгулятару, яе фірма Scion Asset Management абвясціла пра значную мядзведжую пазіцыю адносна двух знакавых імёнаў з буму штучнага інтэлекту.Гэта зноў распаліла дыскусію аб тым, ці не надзімаецца ў гэтым сектары бурбалка. На еўрапейскіх фондавых біржах і сярод іспанскіх ашчаднікаў... Наступствы гэтага руху не засталіся незаўважанымі..

Гэты крок адбыўся пасля вяртання ў сацыяльныя сеткі, дзе Бэры намякнуў, што, калі рынак награваецца, часам лепш адступіць. Не называючы канкрэтных імёнаў, Ён падзяліўся дыяграмамі аб рэзкім павелічэнні капітальных выдаткаў на тэхналогіі і патэнцыйных шляхах фінансавання сярод буйных гульцоў у галіне штучнага інтэлекту.Некаторыя СМІ ахарактарызавалі гэтыя паведамленні як загадкавыя, у той час як афіцыйныя дадзеныя пацвярджаюць гэтыя пазіцыі. Супадзенне публічных сігналаў з лічбамі ад 13 лютага выклікала трывогу..

Што ж менавіта зрабіў Бэры?

Згодна з апошняй формай 13F, Scion Asset Management набыла пут-апцыёны на акцыі Palantir і Nvidia ў кантэксце сектар чыпаў на намінальныя сумы прыблізна 912,1 мільёна долараў ЗША і 186,5 мільёна долараў ЗША адпаведна. Што тычыцца базавых актываў, то заяўленая экспазіцыя эквівалентная прыблізна пяці мільёнам акцый Palantir і аднаму мільёну акцый Nvidia. Гэта пут-апцыёны, якія набіраюць цану, калі цэны падаюць..

Акрамя гэтых хеджаванняў або кароткіх пазіцый, Scion таксама набыў опцыёны колл у Pfizer і Halliburton, а таксама захоўвае пазіцыі ў Lululemon, Molina Healthcare, Bruker і SLM. У апошнія кварталы фонд закрыў прыбытковыя здзелкі ў такіх кампаніях, як Alibaba, Estée Lauder, ASML і Regeneron. Агульная прадузятасць сведчыць аб больш абарончым і выбарчым партфелі па-за межамі асноўнага сектара штучнага інтэлекту..

Сігналы ў сацыяльных сетках і кантэкст дыскусіі

За некалькі дзён да тэрактаў 13 лютага Бэры парушыў доўгае маўчанне ў часопісе X, каб папярэдзіць пра рызыку эйфарыі. Ён падзяліўся дыяграмамі, якія паказваюць рэзкі рост капітальных выдаткаў на тэхналогіі ў ЗША, параўнальны з пікамі бурбалкі дот-комаў, а таксама дыяграмамі ўзаемасувязяў паміж буйнымі фірмамі, якія сведчылі пра цыклічнае фінансаванне ў экасістэме штучнага інтэлекту. Тон быў інтэрпрэтаваны як крытыка інвестыцыйнага цыклу а некаторыя аналітыкі звязваюць гэта з дыскусіямі аб межах укаранення штучнага інтэлекту і яго знешніх эфектах: крытыка інвестыцыйнага цыклу.

Пасля распаўсюджвання інфармацыі, Кошт акцый Palantir упаў прыкладна на 8-10%. нягледзячы на ​​павышэнне сваіх штогадовых прагнозаў, Акцыі Nvidia ўпалі прыкладна на 2-3%.Тэхналагічныя індэксы знізіліся, і тэндэнцыя да зніжэння распаўсюдзілася на іншыя рынкі. Тым часам Nvidia з пачатку года назапасіла амаль 50% прыбытку, а рынкавая капіталізацыя ўжо перавысіла 5 трыльёнаў долараў.і Паланцір прасоўваецца прыкладна на 170% за апошнія дванаццаць месяцаў. Патрабаванне да ацэнак і высокаканцэнтраваная прыбытковасць падсілкоўваюць дыскусію.

Бурбалка ці цвёрды рост?

Сярод кіраўнікоў фондаў і інвестыцыйных банкаў няма адзінай думкі. Некаторыя галасы, такія як Рэй Даліа, Яны папярэджвалі аб паводзінах, падобных да ўтварэння бурбалак, у пэўных сегментах рынкуАднак яны адзначаюць, што гэтыя эпізоды, як правіла, знікаюць, калі грашова-крэдытная палітыка становіцца больш жорсткай. Іншыя фірмы, у тым ліку Goldman Sachs і Citi, Яны лічаць, што цыкл штучнага інтэлекту больш падтрымліваецца грашовымі патокамі і прыбыткам, чым крэдытамі або чыстымі спекуляцыямі., і што множнікі, хоць і высокія, Яны лепш апраўданыя, чым былі ў канцы дзевяностых.

Накіраваная стаўка ці хеджаванне?

Варта адзначыць тэхнічную дэталь у справаздачах 13F: гэтыя справаздачы ўключаюць доўгія пазіцыі, але ў іх не ўдакладняецца, ці выкарыстоўваюцца пут-апцыёны для хеджавання іншых рызык, а таксама не пазначаны цэны выканання або даты заканчэння тэрміну дзеяння. У папярэдніх кварталах Scion удакладняла, што яе пут-апцыёны могуць выкарыстоўвацца для хеджавання доўгіх пазіцый; у апошнім дакуменце аналагічнай заўвагі няма. Без гэтай інфармацыі немагчыма зразумець, ці спрабуе Бэры прыкрыць свае думкі, ці ж ён шукае відавочнага выпаду..

Еўрапейскі і іспанскі ракурс

Для інвестараў у Іспаніі і Еўропе карціна выходзіць за рамкі ўсяго дзвюх амерыканскіх акцый. Рэгіён удзельнічае ў ланцужку стварэння кошту штучнага інтэлекту праз вытворцаў і пастаўшчыкоў, такіх як ASML, а таксама праз фонды UCITS і ETF, якія адсочваюць тэхналагічныя індэксы. Незалежна ад таго, пераграваецца цыкл штучнага інтэлекту ці астывае, Мясцовыя партфелі могуць адчуць гэта праз ацэнку і патокіВось чаму дзеянні такіх уважліва сочаных асоб, як Бэры, падвяргаюцца пільнай увазе.

Гісторыя Scion і фактар ​​часу

Гэта не першы раз, калі Бэры выступае супраць Nvidia. Яна таксама не выдае папярэджанняў, якія павольна матэрыялізуюцца. У 2023 і 2024 гадах яна ўжыла шырокія меры хеджавання па такіх індэксах, як S&P 500 і Nasdaq 100, што не заўсёды было на яе карысць, а ў іншых выпадках яна дзейнічала адразу пасля цярплівага чакання. У гандлі апцыёнамі ключавым фактарам з'яўляецца выбар часу: калі рынак паварочваецца павольна, Прэмія можа знікнуць да таго, як рух з'явіцца.

Entre el скептыцызм адносна магчымага ўтварэння бурбалкі і тэзіс аб устойлівым росцерух Scion Гэта вяртае штучны інтэлект у цэнтр гульнявога поляЗ улікам значных пут-опцыёнаў у Palantir і Nvidia, выбарачных рашэнняў па больш традыцыйных сектарах і асцярожнага тону, Бэры прымушае нас лепш вымяраць свой энтузіязм.Гэта асабліва актуальна для еўрапейскіх партфеляў, якія падвяргаюцца ўздзеянню тэхналогій праз індэксы або пастаўшчыкоў. Без публічна даступных дадзеных аб страйк-цэнах і тэрмінах дзеяння канчатковая інтэрпрэтацыя застаецца адкрытай: тактычнае хеджаванне або франтальная атака на рост штучнага інтэлекту.

Падобны артыкул:

DeepSeek: усё, што вам трэба ведаць пра самы інавацыйны бясплатны штучны інтэлект

Альберта Навара

Я энтузіяст тэхналогій, які ператварыў свае інтарэсы "гікаў" у прафесію. Я правёў больш за 10 гадоў свайго жыцця, выкарыстоўваючы перадавыя тэхналогіі і важдаючыся з рознымі праграмамі з чыстай цікаўнасці. Цяпер я спецыялізаваўся на камп'ютарных тэхналогіях і відэагульнях. Гэта таму, што больш за 5 гадоў я працаваў для розных вэб-сайтаў, прысвечаных тэхналогіям і відэагульням, ствараючы артыкулы, якія імкнуцца даць вам неабходную інфармацыю на мове, зразумелай кожнаму.

Калі ў вас ёсць якія-небудзь пытанні, я ведаю ўсё, што звязана з аперацыйнай сістэмай Windows і Android для мабільных тэлефонаў. І я перад вамі абавязаны: я заўсёды гатовы выдаткаваць некалькі хвілін і дапамагчы вам вырашыць любыя пытанні, якія могуць узнікнуць у гэтым свеце Інтэрнэту.