- Scion Asset Management concentra puts per uns 1.100 milions de dòlars a Palantir i Nvidia
- El gestor aviva el debat sobre una possible bombolla d'IA després de missatges críptics a X
- El 13F no permet saber si les puts són cobertura o una aposta direccional
- Europa i Espanya, exposades via grans tecnològiques, ETFs i proveïdors com ASML
El inversor Michael Burry, cèlebre per anticipar la crisi del 2008, ha reaparegut amb una jugada que torna a posar el focus a la intel·ligència artificial. En les últimes comunicacions al regulador nord-americà, la seva firma Scion Asset Management ha declarat una posició baixista rellevant sobre dos noms icònics del boom de la IA, cosa que ha revifat el debat sobre si el sector està vivint una bombolla. Als parquets europeus i entre els estalviadors espanyols, les implicacions d'aquest moviment no han passat desapercebudes.
La maniobra arriba després d'un retorn a xarxes socials en què Burry va lliscar que, quan el mercat s'escalfa, a vegades convé apartar-se. Sense entrar en noms propis, va compartir gràfics sobre l'apogeu de la despesa en capital tecnològic i possibles circuits de finançament entre grans actors de la IA. Aquests missatges van ser descrits com a enigmàtics per alguns mitjans, mentre les dades oficials confirmaven les posicions. L'encaix dels senyals públics amb les xifres del 13F ha encès les alarmes.
Què ha fet Burry exactament
Segons el formulari 13F més recent, Scion Asset Management ha comprat opcions de venda sobre Palantir i Nvidia en el context del sector de xips per imports nocionals d'aproximadament 912,1 i 186,5 milions de dòlars, respectivament. En termes de subjacents, l?exposició declarada equival a uns cinc milions d?accions de Palantir i un milió d?accions de Nvidia. Es tracta de puts que guanyen valor si cauen les cotitzacions.
Al costat d'aquestes cobertures o apostes baixistes, Scion també ha pres opcions de compra a Pfizer i Halliburton, i manté posicions a Lululemon, Molina Healthcare, Bruker i SLM. En trimestres recents, el fons va tancar amb beneficis operacions en companyies com Alibaba, Estée Lauder, ASML i Regeneron. El biaix general suggereix una cartera més defensiva i selectiva fora del nucli de la IA.
Els senyals a les xarxes i el context del debat
Dies abans de conèixer-se el 13F, Burry va trencar un llarg silenci a X per advertir sobre el risc d'eufòria. Va compartir gràfics en què s'apreciava un repunt del capex tecnològic als Estats Units comparable als màxims de la bombolla puntcom, així com esquemes de relacions entre grans firmes que apuntarien a finançament circular a l'ecosistema de la IA. El to va ser interpretat com a crítica a un cicle d'inversió i alguns analistes ho han vinculat a debats sobre els límits de l'adopció d'IA i les seves externalitats: crítica a un cicle d'inversió.
Després de circular la informació, Palantir va arribar a cedir al voltant del 8-10% malgrat elevar les previsions anuals, mentre Nvidia va retrocedir aproximadament un 2-3%. Els índexs tecnològics es van moure a la baixa i el to es va encomanar a altres places. En paral·lel, Nvidia acumula pujades properes al 50% des de començament d'any i ja supera els 5 bilions de dòlars de capitalització, i Palantir avança al voltant del 170% en els darrers dotze mesos. Valoracions exigents i tornades molt concentrades alimenten la discussió.
Bombolla o creixement sòlid?
Entre els gestors i els bancs d'inversió no hi ha consens. Algunes veus, com la de Ray Dalio, han alertat de comportaments propis de bombolla en segments del mercat, encara que matisen que aquests episodis solen punxar quan la política monetària s'endureix més. Altres firmes, entre elles Goldman Sachs o Citi, creuen que el cicle de la IA està més recolzat pel flux de caixa i els beneficis que pel crèdit o la pura especulació, i que els múltiples, si bé elevats, es justifiquen millor que a finals dels noranta.
Aposta direccional o cobertura?
Convé subratllar un matís tècnic dels 13F: aquests informes recullen posicions llargues, però no detallen si les puts es fan servir per cobrir altres exposicions, ni informen de preus d'exercici o venciments. En trimestres anteriors, Scion va arribar a aclarir que els seus puts podien actuar com a cobertura de posicions llargues; al document més recent no hi ha nota equivalent. Sense aquesta informació, no es pot saber si Burry s'està cobrint o buscant una caiguda explícita.
L'angle europeu i espanyol
Per als inversors a Espanya i Europa, la lectura va més enllà de dos valors dels Estats Units. La regió està exposada a la cadena de valor de la IA a través de fabricants i proveïdors com ASML, i per mitjà de fons i ETFs UCITS que repliquen índexs tecnològics. Si el cicle de la IA es reescalfa o es refreda, les carteres locals podrien sentir-ho via valoració i fluxos. Per això moviments de figures tan seguides com Burry s'observen amb lupa.
Antecedents de Scion i el factor temps
No és la primera vegada que Burry es posiciona contra Nvidia ni que llança advertiments que després triguen a concretar-se. El 2023 i el 2024 va adoptar cobertures àmplies sobre índexs com S&P 500 i Nasdaq 100 que no sempre li van sortir a favor, i altres vegades va encertar després d'esperar amb paciència. En opcions, el temps és clau: si el mercat triga a girar, la prima es pot erosionar abans que arribi el moviment.
Entre el escepticisme sobre una possible bombolla i la tesi de creixement sustentable, el moviment de Scion torna a col·locar la IA al centre del tauler. Amb puts significatives a Palantir i Nvidia, calls selectives en sectors més tradicionals i un discurs de prudència, Burry obliga a mesurar millor l´entusiasme, especialment en carteres europees exposades a la tecnologia per índexs o proveïdors. Sense dades públiques sobre strikes i venciments, la lectura definitiva queda oberta: cobertura tàctica o atac frontal al ral·li de la intel·ligència artificial.
Sóc un apassionat de la tecnologia que ha convertit els seus interessos frikis en professió. Porto més de 10 anys de la meva vida utilitzant tecnologia d'avantguarda i traslladant tota mena de programes per pura curiositat. Ara he especialitzat en tecnologia d'ordinador i videojocs. Això és perquè des de fa més de 5 anys que treballo redactant per a diverses webs en matèria de tecnologia i videojocs, creant articles que busquen donar-te la informació que necessites amb un llenguatge comprensible per tothom.
Si tens qualsevol pregunta, els meus coneixements van des de tot allò relacionat amb el sistema operatiu Windows així com Android per a mòbils. I és que el meu compromís és amb tu, sempre estic disposat a dedicar-te uns minuts i ajudar-te a resoldre qualsevol dubte que tinguis a aquest món d'internet.