Gihagit sa Paramount ang Netflix sa usa ka kontra nga bid sa pagkuha sa Warner Bros Discovery

Ang pakigbisog tali sa Paramount ug Netflix pinaagi sa kontrol sa Warner Bros Discovery (WBD) nahimong ang Ang pinakadako nga corporate soap opera sa panahon sa Hollywood ug sa internasyonal nga mga merkado. Ang nagsugod isip usa ka sirado nga kasabutan tali sa Netflix ug Warner nausab ngadto sa usa ka tinuod nga away sa mga bid, pagpamugos sa politika, ug kawalay kasiguruhan sa regulasyon nga makahubad sa global nga mapa sa kalingawan ug streaming.

Sa pipila lang ka adlaw, ang sektor nawala na sa pag-take for granted niana Gitipigan sa Netflix ang mga studio ug HBO Max sa pagpamalandong sa usa ka mas dili sigurado nga senaryo, diin Ang Paramount mibuto sa usa ka kontra nga pag-takeover nga bid sa mas dako nga ekonomikanhong bili ug sa tumong nga maangkon ang tibuok conglomerateAlang sa mga shareholders ug regulators sa Warner, ang problema dili na lang kung kinsa ang nagbayad og dugang, apan Unsang modelo sa konsentrasyon sa media ang imong giisip nga madawat?.

Ang tanyag sa Paramount: usa ka kontra nga bid sa pagkuha, tanan nga salapi, ug alang sa 100% sa WBD

Ang Paramount nakahukom nga ipadayon ang tanan ug gilunsad na usa ka kontra nga bid sa pagkuha nga nagkantidad ug gibana-bana nga $108.000 bilyon, lakip ang utang, aron mapalit ang tanan nga Warner Bros. Discovery. Direkta nga moduol ang kompanya sa mga shareholder sa WBD nga adunay sugyot sa cash nga $30 kada bahin, klaro nga labaw sa $27,75 sa tanyag nga giuyonan kaniadto sa Netflix.

Ang dako nga kalainan dili lamang sa presyo, apan sa kasangkaran sa operasyon. Samtang ang Netflix nagtutok sa Ang mga studio sa pelikula ni Warner ug negosyo sa streaming, nga adunay HBO Max ug ang katalogo niiniNaglakip usab ang bid sa pagkuha sa Paramount mga kanal sa kableNaglakip kini sa CNN, TNT, HGTV, Cartoon Network, TBS, Food Network, ug Discovery. Sa ato pa, komprehensibo nga pagkontrol sa grupo, gikan sa pelikula ug digital nga mga plataporma hangtod sa tradisyonal nga telebisyon.

Sumala sa grupo mismo, ang sugyot sa Paramount nagrepresentar sa usa ka hinungdanon nga oportunidad alang sa mga tigpamuhunan sa WBD. mga $18.000 bilyon pa nga cash nga ang kasabutan miuyon sa Netflix. Gipadayon sa kompanya nga, pagkahuman sa tulo ka bulan nga negosasyon ug hangtod sa unom ka pormal nga mga tanyag, wala’y gipakita nga tinuud nga kaandam si Warner nga susihon ang mga sugyot niini, nga karon misangpot sa diretso sa merkado ug sa board of directors nga pugson ang debate.

Ang deal magpabili sa WBD labaw pa sa gibana-bana nga 83.000 bilyon nga naglakip sa Netflix deal, lakip na ang utang. Bisan pa sa medyo gamay nga capitalization sa merkado sa Paramount, ang kompanya nag-angkon nga adunay igo nga pondo aron suportahan ang pag-angkon sa kini nga kadako.

Ang miaging deal sa Netflix: mga studio, HBO Max, ug dili kaayo pagkaladlad sa cable

Hangtud sa miaging Biyernes, lahi ang nagpatigbabaw nga asoy: Ang Netflix nakadaog sa bid alang sa Warner Bros human sa proseso sa subasta sa mga tulo ka bulan. Ang higante sa streaming pakigsaad ang pag-angkon sa mga studio ni Warner ug ang streaming nga negosyo niini, lakip ang HBO Max nga plataporma, sa usa ka cash ug stock agreement nga nagkantidad ug $27,75 kada share, nga naghatag sa transaksyon usa ka kantidad sa negosyo nga gibana-bana nga $82.700 bilyon.

Kana nga transaksyon gibiyaan cable nga mga network sa telebisyon, sama sa CNN, Discovery Channel, TNT, o HGTV, nga giplano ni Warner nga ibalhin sa usa ka lahi nga entidad. Ang disenyo sa kasabutan nagtugot sa Netflix sa pagpalig-on sa posisyon niini sa high-profile nga sulod—mga prangkisa sama sa Harry Potter o ang DC Comics nga uniberso, agig dugang sa HBO catalog— nga walay paghunahuna sa komplikadong kabilin sa linear cable nga negosyo, sa pagkunhod apan may kalabutan gihapon.

Ang iskedyul nga giuyonan sa Netflix nagtakda niana Ang pagsira sa operasyon nalangan tali sa 12 ug 18 ka bulanNaghulat sa pagtugot gikan sa US ug internasyonal nga mga regulator ug ang pagkompleto sa internal nga pagbulag ni Warner sa negosyo sa kable niini. Usa ka istruktura nga naghiusa sa salapi ug stock ug nga, sumala sa WBD board, gihatag mas dako nga seguridad sa pagpatuman itandi sa ubang mga alternatibo.

Sa mga merkado, ang una nga kakurat sa deal sa Netflix gihubad sa Ang mga bahin sa Warner misakaSamtang ang presyo sa stock sa Netflix medyo labi ka mabinantayon sa sukod sa panagsama ug ang umaabot nga pagsusi sa antitrust, kana nga dayag nga balanse nabuak sa lakang ni Paramount.

Giunsa pagtandi ang duha ka operasyon: presyo, kasangkaran, ug mga risgo

Ang pagtandi tali sa mga sugyot sa Paramount ug Netflix Dili kini yano sama sa pagtan-aw sa presyo sa bahin, tungod kay ang matag kompanya gitukod sa lahi nga portfolio sa asset ug lahi nga istruktura sa pinansyal. Bisan pa, ang pipila ka mga elemento makatabang aron masabtan ang panagsangka sa mga estratehiya.

Una, ang bahin sa ekonomiyaAng Paramount nagtanyag og $30 matag titulo, tanan cash, itandi sa tanyag sa Netflix nga $27,75, nga nagsagol kwarta ug stocksAng Paramount miinsistir nga kini nagpasabut nga mas dali nga kantidad ug labi ka gamay nga peligro alang sa mga shareholders, tungod kay dili sila magdepende sa umaabot nga pasundayag sa stock market o usa ka "komplikado ug dali nga dali" nga kombinasyon sa salapi ug papel.

Ikaduha, ang nakuha nga sakup sa negosyoAng kontra nga bid sa pagkuha sa Paramount naglangkob sa tibuuk nga konglomerate sa WBD: mga studio sa pelikula, HBO Max, uban pang mga serbisyo sa streaming, ug mga global cable channel. Ang bid sa Netflix wala maglakip sa linear nga block sa telebisyon, nga magpadayon sa pag-operate ubos sa laing kompanya. Busa, samtang Ang Netflix nagpusta sa pagpalig-on sa digital core niini, Ang Paramount nagsugyot og usa ka dako nga bertikal nga grupo, nga adunay presensya sa tanang link sa audiovisual nga negosyo.

Ang ikatulo nga axis mao ang risgo sa regulasyonAng Paramount nagmintinar nga ang plano niini mas lagmit nga molampos atubangan sa mga awtoridad sa kompetisyon tungod kay kini, sa iyang panglantaw, mas dako nga diversity sa streaming nga merkadoSa ilang argumento, kung ang Netflix mosuhop sa mga studio ug HBO Max, ang pamunoan sa higante sa streaming Kini mapalig-on sa lebel nga makahimo sa mga regulator nga dili komportable..

Ang Netflix, sa bahin niini, nag-leak nga gibati niini komportable sa klima sa politika ug regulasyon Mahitungod sa deal, nahibal-an nga ang posibilidad nga makadawat mga alternatibong tanyag gipaabut na. Ang mga tinubdan nga duol sa kompanya nagpasiugda nga ang laraw sa kasabutan, nga wala maglakip sa usa ka hinungdanon nga bahin sa serbisyo sa cable, espesipikong gituyo aron mapadali ang pag-apruba sa antitrust ug mapugngan ang sobra nga konsentrasyon sa gahum sa media.

Trump, Ellison ug ang politikanhong dimensyon sa gubat sa media

Ang Paramount-Netflix nga away dili lang gidula sa mga opisina sa mga kompanya: kini usab adunay kusog politikal nga palas-anon sa Estados Unidosnga ang ngalan ni Donald Trump kanunay nga makita sa equation. Ang kanhi presidente mipahayag niini Ang pagpalit sa Netflix sa mga kabtangan ni Warner "mahimong usa ka problema" tungod sa dako nga hiniusang bahin sa merkado nga makab-ot sa bag-ong higante.

Giangkon pa ni Trump kana moapil sa pagrepaso sa deal ug nagsugyot sa posibilidad sa paggamit sa federal regulators sa pag-isyu sa mga veto o pagpahamtang og higpit nga mga kondisyon. Bisan kung gidayeg usab niya sa publiko si Ted Sarandos, ang CEO sa Netflix, ang mensahe nga ang kasabutan "nagpataas sa bahin sa merkado nga sobra" nagbutang dugang nga pagsusi sa politika sa transaksyon.

Sa susama, ang istruktura sa shareholding sa Paramount Skydance nagpaila sa lain nga gigikanan. Ang grupo kontrolado ni David Ellison, anak nga lalaki ni Larry Ellison, founder sa Oracle ug usa sa labing adunahan nga mga tawo sa kalibutan, uban sa suod nga relasyon sa TrumpAng pagpalit sa Paramount sa miaging tuig - sa mga $8.000 bilyon - nagtugot sa Skydance nga makakuha mga network sama sa CBS, MTV, Nickelodeon, ug Comedy Central. pagkonsolida sa usa ka bag-ong imperyo sa media nga adunay tin-aw nga pagbalhin sa ideolohiya ngadto sa konserbatibo nga mga posisyon.

Ang mga tinubdan sa industriya nagsugyot nga kung ang Paramount makakuha usab sa Warner, ang grupo makakuha og kontrol Duha ka dagkong mga tatak sa balita: CBS ug CNNNagpataas kini sa mga kabalaka sa sulod sa mga bahin sa media ug ekosistema sa politika bahin sa potensyal nga pagkawala sa independensya sa editoryal ug ang pagpalig-on sa usa ka pro-Trump nga baruganan sa mga dagkong channel sa balita.

Sa parehas nga oras, ang sulud sa sulud sa presidente sa US labi nga nasuko sa Netflix sa bag-ohay nga mga tuig, nga adunay kanunay nga pagsaway gikan sa MAGA uniberso Ug ang mga numero sama ni Elon Musk kanunay nga nagsaway sa plataporma. Kining tanan nagpasiugda sa panglantaw nga, labaw sa salapi, kini nga gubat naglakip usab ... balanse sa media ug gahum sa pagsaysay sa usa ka tuig nga grabeng tensiyon sa politika sa Estados Unidos.

Kinsa ang nagbayad alang sa partido: mga pondo sa soberanya nga bahandi, utang ug multimillion-dollar nga mga silot

Alang sa usa ka kompanya nga adunay kapital sa merkado nga mas ubos kaysa sa kaatbang niini - Ang Paramount naa sa palibot 14-15.000 milyon nga dolyar Kung itandi sa $400.000 bilyon nga pamuhunan sa Netflix, ang pagpondo sa usa ka bid sa pagkuha nga kapin sa $100.000 bilyon nanginahanglan mabinantayon nga pagplano. Ang kontra nga pagkuha nagsalig sa daghang mga haligi sa equity ug utang, nga nagmugna usab og debate bahin sa pagsulod sa mga langyaw nga tigpamuhunan sa ingon ka sensitibo nga asset sa media.

Ang Paramount nagdetalye nga ang Ang pamilyang Ellison ug ang pundo sa RedBird Capital Partners Gibalik nila ang gibana-bana nga $ 40.700 bilyon nga kapital. Ang nahabilin sa financing nahuman sa sovereign wealth funds sa Saudi Arabia, Abu Dhabi ug Qataringon man usab sa Affinity Partners, ang sakyanan sa pamuhunan nga gipangulohan ni Si Jared KushnerAng umagad nga lalaki ni Trump. Dugang pa 54.000 bilyon nga mga pasalig sa utang giamot sa Bank of America, Citigroup ug Apollo Global Management.

Aron sulayan nga mahupay ang mga kabalaka sa politika ug nasudnon nga seguridad, gipahayag ni Paramount nga adunay kini nga mga langyaw nga tigpamuhunan gibiyaan ang mga katungod sa pagdumalalakip ang mga lingkoranan sa board of directors. Ang kompanya nagmintinar nga kini nagpamenos sa risgo sa Committee on Foreign Investment sa Estados Unidos (CFIUS) o susama nga mga lawas nga nagbabag sa transaksyon tungod sa estratehikong mga rason.

Ang kasabutan sa Netflix uban sa Warner naglakip usab sa usa ka dasok nga network sa paglapas sa mga clause nga naglimite sa lawak sa WBD alang sa pagmaniobra. Kung nakahukom si Warner nga biyaan ang kasabutan sa Netflix ug dawaton ang tanyag sa Paramount, kinahanglan nga magbayad kini sa plataporma streaming una silot nga mga 2.800 bilyon dolyaresSa kasukwahi, kung ang problema moabut gikan sa Netflix nga napakyas nga makakuha og pagtugot sa regulasyon o pag-atras, ang bayad mokabat sa Milyon nga 5.800 pabor ni Warner.

Ang pagkaanaa niining multi-million dollar compensation packages naghimo sa bisan unsa nga kausaban sa kurso nga usa ka delikado nga lakang alang sa WBD board, nga kinahanglan nga motimbang dili lamang sa nawong nga bili sa mga tanyag, apan usab ang gasto sa paglapas sa mga kasabutan nga gipirmahan na ug ang gidugayon sa panahon nga ang mga kabtangan mahimong magpabilin nga naka-lock sa usa ka regulatory limbo.

Epekto sa global nga merkado sa streaming ug sa industriya sa Europe

Bisan kung ang gubat gisangka sa usa ka sukod sa Amerikano, ang sangputanan adunay direkta nga mga sangputanan alang sa Europe ug SpainSa US, Netflix ug Warner Bros—ug, sa gamay nga sukod, Paramount—mao ang mga yawe nga magdudula sa paghimo ug pag-apod-apod sa audiovisual nga sulud. Ang pagkontrol sa katalogo sa HBO Max, mga prangkisa sa pelikula sa Warner Bros, ug ang ilang mga kasabutan sa paglilisensya mahimong makabag-o pag-ayo sa mga halad nga anaa sa streaming nga mga plataporma ug mga network sa telebisyon sa tibuok kontinente.

Kung natapos sa Netflix ang paghiusa sa mga kabtangan ni Warner, ang merkado sa Europa sa streaming Akong tan-awon kung giunsa gipalig-on pa sa nag-unang operator ang posisyon niiniGidugang sa lapad na nga katalogo niini ang makasaysayanong gibug-aton sa Warner Bros. ug HBO series. Kini mahimong mosangpot sa mas dako nga kompetisyon nga presyur sa mga plataporma nga natukod na sa Europe, sama sa Amazon Prime Video, Disney+ o SkyShowtime (diin ang Paramount miapil), ug sa usa ka renegotiation sa mga katungod sa pagsibya ug pagpahimulos sa mga bintana sa mga sinehan ug pay telebisyon.

Sa Spain, kung diin ang Netflix ug HBO Max nahimong yawe nga mga drayber sa orihinal nga produksiyon sa serye ug mga co-produksyon sa mga lokal nga kompanya, gibantayan pag-ayo sa industriya kung unsang modelo ang nagpatigbabaw. Ang usa ka bug-os nga pagkuha sa Warner sa Netflix mahimong mapadali kini. direkta nga pagpagawas sa streaming nga mga plataporma ug pagpamubo sa mga bintana sa teatroNabalaka kini sa mga exhibitors ug bahin sa industriya, nga nag-antos na sa kompetisyon gikan sa domestic nga konsumo.

Ang Paramount, sa bahin niini, nangatarungan nga ang sugyot niini makatampo sa aron mapadayon ang usa ka mas kompetisyon nga ekosistema sa Hollywood ug, pinaagi sa extension, sa internasyonal nga mga merkado, uban sa mas lig-on nga mga magdudula nga nakigkompetensya alang sa sulod ug sa teatro nga pagpagawas. Si David Ellison mismo miinsistir nga ang iyang pag-angkon moresulta sa "usa ka mas lig-on nga Hollywood," uban sa mas dako nga puhunan sa sinehan ug mas daghang pelikula sa mga sinehanKini nga argumento nahiuyon sa mga gipangayo sa mga prodyuser sa Europa ug mga teatro nga nag-insister nga dili mawad-an sa paghikap sa tradisyonal nga premiere.

Sa bisan unsang kaso, ang European regulator ug ang mga awtoridad sa kompetisyon sa mga nasud sama sa Spain hugot nga magmonitor sa operasyon tungod sa potensyal nga epekto niini sa ang konsentrasyon sa mga katungod, ang pagkadaiya sa sulod, ug ang gahum sa negosasyon sa mga lokal nga kompanya sa produksiyon batok niining dagkong mga conglomerates. Ang resulta mahimong makaimpluwensya sa mga kasabotan sa produksiyon, paglilisensya sa mga serye sa Espanyol, ug mga deal sa pag-apod-apod alang sa sunod nga dekada.

Usa ka taas nga standoff, nga adunay usa ka gubat sa mga asoy ug usa ka reaksyon gikan sa mga merkado

Sukad nga gihimo sa Paramount ang iyang kontra nga pag-takeover nga bid sa publiko, ang panagbangi mibalhin usab sa natad sa komunikasyonGiakusahan sa kompanya ang board ni Warner sa pagdawat sa usa ka "ubos nga sugyot" ug gipakaubos ang bili sa negosyo sa cable sa Global Networks, nga naglakip sa mga linear nga channel sa telebisyon. Sa pagtan-aw niini, ang deal sa Netflix nagsalig sa usa ka "illusory prospective valuation" sa kana nga asset, dugang nga nabug-atan sa taas nga pinansyal nga leverage.

Ang Netflix, sa baylo, nagpadayon sa Paramount Kini kulang sa pinansyal nga kaunoran gikinahanglan aron makompleto ang usa ka pagpalit niini nga gidak-on uban sa mga garantiya nga walay sobra nga gibug-aton sa langyaw nga kapital ug utang, ug nagpatunghag mga pagduhaduha mahitungod sa nasudnong mga implikasyon sa seguridad sa mga pundo sa soberanya sa Middle East nga nahimong may kalabutan nga mga magdudula sa usa ka dako nga grupo sa media sa US.

Sa mga dokumento nga gisumite sa merkado, ang Paramount miinsistir nga ang bid sa pagkuha hingpit nga gisuportahan sa lig-on nga mga pasalig sa pagpondo ug nga ang tanan nga mga kauban midawat sa mga kondisyon nga gilaraw aron malikayan ang mga babag sa regulasyon. Dugang pa, ang kompanya nagtakda og usa ka deadline: ang pagtanyag sa publiko matapos sa 8 de Enero de 2026Gawas kon kini gipalugwayan, nga nagbilin ug kapin sa usa ka tuig nga bukas nga panagbangi kon ang sitwasyon dili masulbad sa wala pa niana.

Samtang, ang reaksyon sa stock market Diha-diha dayon ang reaksyon. Ang mga bahin sa Warner Bros. Discovery ug Paramount misaka sa taliwala sa 5% ug 8% sa unang pipila ka oras human gipahibalo ang kontra nga pag-takeover bid, nga nagpakita sa mga pagdahom sa posibleng pag-uswag sa mga kondisyon alang sa mga shareholders. Samtang, Gibahin sa Netflix ang mga rehistradong pagkunhod tali sa 3% ug 4%, sa usa ka konteksto sa mas dako nga kawalay kasiguruhan mahitungod sa viability ug timing sa operasyon sa sinugdan miuyon.

Gikomparar sa ubang mga analista kini nga standoff sa mga dagkong kontra nga pagkuha sa Europe-sama sa bid sa BBVA alang sa Sabadell sa Spain-aron ipasiugda kana, bisan og dugang salapi ang gitanyag, Ang pinakataas nga bid dili kanunay modaog., kung dili ang usa nga naghiusa sa labing kaayo nga presyo, labing ubos nga peligro, ug labing katin-aw sa regulasyonKana lagmit mao ang gambalay diin ang mga shareholders ug regulators mag-assess sa dalan nga gikuha ni Warner ug sa iyang lapad nga content catalog.

Ang naa sa peligro dili lang kung kinsa ang makatipig sa usa ka makasaysayan nga icon sama Warner BrosApan unsa nga matang sa konsentrasyon sa media ang gitugutan sa taliwala sa mga nag-agay nga mga gubat, unsa ka dako ang paghatag sa impluwensya sa politika ug pinansyal sa dagkong mga grupo sa audiovisual, ug sa unsang paagi ang gahum ipang-apod-apod pag-usab sa usa ka sektor nga direktang makaapekto sa paghalad sa kultura sa Europe, Spain, ug sa tibuok kalibutan.