- Společnost Warner Bros. Discovery odmítla původní nabídku od společnosti Paramount Skydance ve výši přibližně 20 dolarů za akcii.
- Paramount v jednáních se společností Apollo Global Management zvažuje zvýšení své nabídky a získání dodatečné finanční podpory.
- Warner zvažuje rozdělení na dvě společnosti, což by mohlo změnit ocenění a načasování potenciální transakce.
- Ostatní kandidáti ztrácejí půdu pod nohama: Netflix by se nepustil do investice ve výši 75–100 miliard dolarů a Comcast by čelil přísné kontrole ze strany regulačních orgánů.
Hollywoodská korporátní šachovnice se opět hýbe: Společnost Paramount Skydance zvažuje koupi společnosti Warner Bros. Discovery. (skupina s nedávnými právními kroky, jako například žaluje MidJourney), ale první přístup se neosvědčilPodle několika zpráv společnost vedená Davidem Zaslavem považovala původní návrh za nedostatečný, což znovu rozpoutalo debatu o ceně, načasování a regulační proveditelnosti takové dohody.
Tento skript přichází po nedávná integrace Skydance do Paramountu a uprostřed procesu restrukturalizace v zábavním sektoru. David Ellison sází na získání rozsahu, aby mohl produkovat více filmů a seriálů, ale Warner – v době větší komerční popularity – Zdá se, že není ochotná se vzdát kontroly bez ocenění, které by odráželo jeho současnou dynamiku.
Nabídka: čísla, odmítnutí a hodnocení
Podle zdrojů citovaných agenturou Bloomberg Paramount Skydance nabídla za akcii zhruba 20 dolarů. celou společností Warner Bros.. Objev (WBD). Návrh byl hodnocen jako příliš nízký a prozatím bylo odmítnuto WBDV předobchodní seanci uzavřely akcie WBD na ceně 17,10 USD s tržní kapitalizací přibližně 42,3 miliardy USD.
Dostupné informace neobjasňují, zda daný přístup počítal s předpokladem, že Čistý dluh společnosti WBD (přibližně 35,6 miliardy na konci června), klíčový faktor pro výpočet hodnoty společnosti. Ani Warner Bros. Discovery, ani Paramount se k věci podrobněji veřejně nevyjádřily., nad rámec obvyklé opatrnosti v těchto procesech.
Paralelně, Paramount zvažuje zvýšení nabídky, provést přímý průzkum mezi akcionáři WBD a posílit svou finanční sílu se specializovanými partnery. Strategie naznačuje, že transakce není vyloučena, ale že jednání by vyžadovala jiné cenové rozpětí a jasnost ohledně rozsahu aktiv.
Proč teď: vnitřní reorganizace a pokladny
Načasování není náhoda. Warner naznačil plány rozdělena na dvě společnosti s výhledem do příštího roku: na jedné straně studia a streamovací společnosti (Warner Bros.) a na straně druhé mezinárodní sítě (Discovery Global). Provedení nákupu před tímto oddělením by mohlo zabránit fragmentaci aktiv a usnadnit okamžité průmyslové synergie v produkci, licencování a distribuci.
Filmový byznys společnosti WBD navíc zažívá příznivé období: Prezidenti společnosti Motion Picture Group Michael De Luca a Pam Abdyová obnovili své smlouvy. po solidním výkonu v kinech. Různé zprávy uvádějí celosvětové tržby studia na kolem 4.000 miliard zatím letos, přičemž otevírací víkend vedlo několik nových vydání.
Toto provozní zlepšení nejen zvyšuje vnitřní morálku, ale také zpřísňuje cenová očekávání jakéhokoli hypotetického kupujícího. Jinými slovy, čím brilantnější je katalog a jeho provedení, tím obtížnější je ospravedlnit omezenou prémii z celkové transakce.
Financování a podpora od Paramount Skydance
V čele ofenzivy je David Ellison, která právě dokončila integraci Skydance se společností Paramount. Na finanční úrovni se objevila jednání s Globální management společnosti Apollo spolufinancovat posílenou nabídku, a zároveň Larry Ellison —zakladatel společnosti Oracle a otec Davida — je i nadále významným zastáncem nové společnosti Paramount.
Vzhledem k počátečnímu odmítnutí se v rámci společnosti Paramount zvažuje několik možností, jak postupovat: zvýšit cenu, strukturovat operaci se smíšenými nástroji (hotovost a akcie) nebo přilákat další kapitál což snižuje výslednou páku. To vše vždy podléhá reakci trhu a regulačnímu výkladu v USA a dalších teritoriích.
- Zvýšit nabídku: prozkoumat rozsah, který přiblíží ocenění potenciálu po synergii.
- Přejít na akcionáře: otestovat přímou podporu, pokud správní rada WBD zůstane zdrženlivá.
- Posílení financování: Partneři jako Apollo by mohli snížit riziko realizace.
Další potenciální kupci a regulační filtr
Analytici vidí v oblasti alternativ menší prostor pro zlepšení. Netflix by pravděpodobně nebyl kandidátem.: Nebylo by vhodné utratit 75 až 100 miliard a navíc zájem o kabelové kanály zděděné by bylo vzácné. Comcast bude čelit antimonopolnímu přezkumu obzvláště přísný; jablko y Amazon Zdá se, že nejsou připraveni na skok takového rozsahuA Sony pravděpodobně by potřeboval partnera rizikového kapitálu, který by navrhl konkurenční přístup.
Toto překračování omezení zanechává Paramount Skydance má výhodnou pozici, pokud se sektor bude nadále konsolidovat.Pozornost se proto přesouvá z „kdo“ na „jak“: arbitry hry budou struktura, načasování a regulační podmínky.
Jaké scénáře se zvažují
Na stole jsou různé výsledky. Nejjednodušší by byl vylepšená nabídka pro 100 % WBD který splňuje požadavky představenstva a projde regulačními filtry. Další možností by bylo aliance nebo distribuční a obsahové smlouvy které generují rozsah bez plné integrace. Třetí cesta, s výhradou možného oddělení od WBD, by zahrnovala aktivaci selektivních blokových operací po oddělení aktiv.
Ellison se na veřejnosti vyhýbal potvrzení konkrétních kroků, ačkoli naznačuje prokonsolidační program: „Existují schůdné krátkodobé možnosti“ a prioritou je získat kapacitu pro produkci „více filmů a seriálů“. Trh to mezitím ignoruje nadcházející týdny a měsíce bude rozhodující pro určení, zda se hypotéza promítne do formálního jednání.
S prvním slamem a několika kusy, které je ještě třeba pohnout, Warner a Paramount měřicí síly v pulzu, který odráží závod o streamovací rozsah, relevanci katalogu a náklady na kapitál. Pokud se objeví nová nabídka, její cena, zahrnutí (či nezahrnutí) dluhu a regulační rámec určí tempo transakce, která v případě uzavření… by předefinovalo mapu zábavy na obou stranách Atlantiku.
Jsem technologický nadšenec, který ze svých „geekovských“ zájmů udělal profesi. Strávil jsem více než 10 let svého života používáním nejmodernějších technologií a vrtáním se všemi druhy programů z čisté zvědavosti. Nyní se specializuji na počítačovou techniku a videohry. Je to proto, že již více než 5 let píšu pro různé webové stránky o technologiích a videohrách a tvořím články, které se vám snaží poskytnout informace, které potřebujete, v jazyce, který je srozumitelný všem.
Pokud máte nějaké dotazy, mé znalosti sahají od všeho, co se týká operačního systému Windows a také Androidu pro mobilní telefony. A můj závazek je vůči vám, jsem vždy ochoten strávit pár minut a pomoci vám vyřešit jakékoli otázky, které můžete mít v tomto internetovém světě.