Nvidia entre chez Intel avec 5.000 milliards de dollars et scelle un partenariat pour de nouvelles puces

Le secteur des semi-conducteurs a pris une tournure inattendue : Nvidia investira 5.000 milliards de dollars dans Intel et les deux entreprises collaboreront à la conception de nouvelles puces pour ordinateurs personnels et centres de données. L'opération, au prix de 23,28 $ par action, place la société de Jensen Huang parmi les principaux actionnaires du constructeur historique de Santa Clara.

Au-delà de l’argent, l’accord poursuit couplage du calcul accéléré et de l'IA de Nvidia avec les processeurs x86 d'Intel Grâce à l'interconnexion NVLink, unissant deux écosystèmes en concurrence depuis des décennies. Pour l'instant, n'envisage pas qu'Intel fabrique des puces Nvidia, bien que les deux parties maintiennent ouverte l'évaluation technique de cette possibilité à l'avenir.

Détails financiers et réaction du marché

Selon les entreprises, Nvidia va prendre environ 4% d'Intel Suite à l'émission de nouvelles actions, toujours sous réserve des autorisations réglementaires. Le prix fixe (23,28 $) représente une décote par rapport au cours de clôture précédent, une structure courante dans ce type de placement accéléré.

La nouvelle a fait bouger les prix : Intel a augmenté de plus de 28 % en intraday et a clôturé avec une avance de 22,77%, en 1 199 $alors que Nvidia a rebondi autour de 3,5%En termes de valorisation, Nvidia est autour de 4,27 billions de dollars par capitalisation, avec Intel dans la gamme de 116.000 milliards à la clôture de la séance précédant l'annonce.

Cette décision intervient quelques semaines seulement après la Le gouvernement américain va acquérir près de 10 % d'Intel a 20,47 $ par actionAvec le rallye qui a suivi, cette participation aurait déjà dépassé 14.000 milliard de dollars en valeur marchande, selon les chiffres traités en bourse.

Parallèlement, Intel a renforcé son bilan avec 2.000 milliards de dollars de SoftBank et les revenus provenant de cessions, comme la vente de 51 % d'Altera à Silver Lake dans une transaction évaluée à 4.460 milliardsCes injections soutiennent la restructuration financière et opérationnelle que l'entreprise a en cours.

En termes de gouvernance et de contrôle, tous deux ont souligné que L’accord ne modifie pas leurs plans individuels Il ne s’agit pas d’un transfert de licences nucléaires ; il s’agit d’une coopération en matière de produits et d’approvisionnement avec un horizon multigénérationnel.

Qu'allez-vous construire ensemble ?

Dans les centres de données, Intel concevra Processeurs x86 personnalisés que Nvidia intégrera dans sa nouvelle génération de plateformes d'IA, liées par NVLink pour une communication haut débit entre puces. Ce couplage est essentiel des dizaines ou des centaines de processeurs Ils doivent travailler de manière coordonnée pour former et déployer des modèles avancés.

Sur le marché des PC, le plan est de créer SoC Intel intégrant des graphiques Nvidia RTX sous forme de puce, également connectée par NVLink. La proposition vise à éclairer une nouvelle classe d'ordinateurs portables avec graphiques intégrés plus performant, un segment que jusqu'à présent Nvidia avait à peine abordé directement.

L'alliance se concentre sur la performances par watt et évolutivité dans l'IA et les charges de calcul accélérées, avec la promesse de « plusieurs générations » de produitsLes entreprises n'ont pas précisé de dates, mais elles ont réitéré que le développement conjoint était déjà en cours.

Nuance importante : Nvidia continuera à développer ses propres processeurs basés sur Arm pour certaines plateformes. L'accord ne prévoit pas, à ce jour, que Intel Foundry fabrique des GPU ou des processeurs NvidiaToutefois, les deux parties continueront d’évaluer la compatibilité des processus et les emballages avancés.

Dans le cadre de cette collaboration, Intel a également fournira des transformateurs et des emballages pour certains systèmes Nvidia, renforcement de l'intégration au niveau du rack dans les déploiements de centres de données.

Impact concurrentiel : pression sur AMD et signal à TSMC

Pour AMD, qui a gagné du terrain ces dernières années dans les deux PC comme dans les serveurs, le duo Intel-Nvidia représente un défi direct. Si les SoC avec carte graphique Nvidia intégrée S’ils arrivent sur le marché avec de bonnes performances, ils pourraient resserrer la concurrence dans le secteur des ordinateurs portables et de bureau.

Le pacte envoie également un message à TSMC, l'actuel fabricant des puces phares de Nvidia. Bien que l'accord ne transfère pas la production à Intel, ouvre la porte à une diversification future des fournisseurs Si les conditions techniques et commerciales s'alignent, une hypothèse que le marché surveillera de près.

En interconnexion, la combinaison de NVLink avec processeurs x86 renforce le positionnement de Nvidia face aux alternatives de connectivité développées par des acteurs tels que BroadcomÀ plus long terme, l’avantage pour Intel serait participer à chaque serveur basé sur les plateformes Nvidia.

Suite à l'annonce, certaines actions de l'écosystème ont réagi par des ventes modérées : AMD a chuté d'environ 1,3 % y Broadcom 0,5%, dans un marché attentif aux changements potentiels des actions et des chaînes d’approvisionnement.

Un autre point à surveiller sera l'ajustement du Gamme de cartes graphiques Intel Arc Dans la nouvelle feuille de route des produits PC. L'entreprise n'a pas précisé comment cette feuille de route coexistera avec l'arrivée des cartes graphiques RTX intégrées à certains SoC.

Intel, entre restructuration et besoin de partenaires

Les derniers comptes trimestriels d'Intel ont montré des revenus de 12.860 milliards de dollars et un perte de 0,10 $ par action, comparé à une prévision de léger bénéfice. La société a enregistré une dépréciation non monétaire de 800 millions et des frais d’amortissement accéléré.

En matière d'emploi et de capacité, Intel a annoncé 15 % d'ajustements de modèle être situé autour de 75 000 employés d'ici fin 2025, en plus de repenser les usines en Europe et ralentissement de l'expansion dans l'Ohio. L'objectif est d'adapter les dépenses à un environnement plus sélectif.

En mars, Lip-Bu Tan a pris ses fonctions de PDG pour accélérer la transition vers un modèle plus ouvert et collaboratif. L'intervention du gouvernement américain auprès de près de 10 % du capital et l'impulsion à SoftBank Ils ont donné de l’oxygène à une transformation qui demande du temps et de la concentration.

Pour les analystes, la survie et le succès de l'activité de fonderie d'Intel Ils passent par l'attraction de gros clients et lier des contrats avec une visibilité pluriannuelle. Cette alliance ne garantit pas à elle seule ce bond en avant, mais améliore la position de négociation de l'entreprise dans un marché hyperconcurrentiel.

La direction a réitéré que Elle n’augmentera sa capacité de production que lorsque la demande le justifiera., et que le capital levé sera orienté vers des projets rentables et pour simplifier la structure des coûts.

Ce qu'ils ont dit et ce qui reste à préciser

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a souligné que la collaboration unit l'IA et le calcul accéléré à l'écosystème x86 Intel pose les bases d'une nouvelle phase du produit. Le dirigeant a souligné l'ambition de déployer plusieurs générations de solutions communes.

De leur côté, Lip-Bu Tan Il a remercié l'équipe Nvidia pour sa confiance et a revendiqué le rôle de architecture x86 dans les charges de travail du futur. Intel, a-t-il déclaré, veut innover de manière pratique et à proximité des clients dans les centres de données et les PC.

Les deux sociétés ont souligné que l'annonce ne modifie pas ses feuilles de route précédentes et que la relation se concentre sur co-développement et approvisionnement, évitant les engagements qui limitent leur liberté stratégique.

Quant aux temps, il n'y a pas de calendrier public pour les premières équipes, et la coopération progressera par phases. En attendant, l'évaluation technique Les processus de fabrication et d’emballage se poursuivront sans précipitation.

La photographie laissée par l’accord est claire : Nvidia apporte du capital, de la technologie et de la traction à l'IAIntel, la capillarité des processeurs, l'expérience industrielle et une base installée importante. Si l'exécution se confirme, cette alliance permettra de redistribuer les forces. PC et centres de données, augmenter la pression sur AMD, bouleverser les scénarios pour TSMC et, surtout, restaurer l'élan d'Intel dont vous avez besoin pour être compétitif au cours de la prochaine décennie.