- Guggenheim relève sa recommandation sur Microsoft à « Acheter » et fixe un objectif de cours de 586 $, soit un potentiel de hausse de près de 12 %.
- Argument optimiste fondé sur Azure (IA et modèle de consommation), Microsoft 365 (monétisation Copilot) et la robustesse de Windows.
- Le consensus est sans appel : près de 99 % des analystes recommandent l'achat ; il n'existe quasiment aucune position neutre ou de vente.
- Risques : valorisation exigeante, concurrence d’AWS et de Google, et surveillance réglementaire au sein de l’UE.
Guggenheim Securities a relevé sa recommandation sur Microsoft, passant de Neutre à Acheter. et a établi un Objectif de cours de 586 $ par action, ce qui implique une trajectoire ascendante de près de 12 % par rapport à L'action a clôturé à 523,61 $. Depuis le début de l'année, l'action a gagné environ [pourcentage manquant]. 24%, dépassant ainsi le Nasdaq 100.
L'entité justifie ce changement par la position de Microsoft en tant que Bénéficiaire incontestable de la vague d'intelligence artificielle, grâce à son cloud Azure et à sa suite de productivité Microsoft 365Le message, plutôt que l'euphorie, pointe vers un performance mesurable et leviers de croissance diversifiés.
Qu'est-ce qui motive ce changement de recommandation ?
L'analyste John DiFucci évoque un double avantage : une plateforme cloud à grande échelle (Bleu azur) et maîtrise des logiciels de productivité (Office et Windows). Selon lui, l'entreprise associe des activités très rentables à une gestion qui a su tirer profit de tendances telles que l'IAau point que, sous Windows, la prévisibilité est un atout.
Dans le cloud, Azure s'impose comme bénéficiaire direct des flux de travail d'IALe modèle de consommation récurrente fonctionne de facto comme un abonnement qui, selon Guggenheim, Cela stimulera la croissance des revenus à mesure que la demande en matière de calcul d'entraînement et d'inférence augmentera..
En termes de productivité, Microsoft 365 permet monétiser l'IA sur une base installée massiveL'entreprise soutient que facturer des options supplémentaires telles que Copilote dans Windows 11 Cela peut générer des revenus et des bénéfices supplémentaires ; cela permet même de lever des fonds. potentiel d'amélioration jusqu'à 30% Dans cette optique, pourvu que le leadership soit maintenu dans la suite de productivité.
En outre, le L'activité Windows demeure une source importante de marge.Guggenheim estime que ce segment, souvent sous-évalué, peut atténuer la pression sur les résultats financiers provenant de secteurs à plus faibles marges, comme la croissance rapide d'Azure.
Réaction du marché et consensus des analystes
Après l'annonce de cette amélioration, le cours de l'action a commencé à augmenter. préouverture 1,41%Depuis le début de l'année, Microsoft a réaffirmé sa position de leader avec une augmentation de 24 %, dépassant approximativement le 21 % du Nasdaq 100.
Cette mesure rapproche encore davantage le consensus : Près de 99 % des analystes recommandent d'acheterAvec 73 maisons d'édition couvrant la valeur et quasiment aucune position neutre (Hedgeye faisant exception), et aucune recommandation de vente. Avec un objectif de 586$L'entreprise estime un potentiel supplémentaire de près de 12 % par rapport aux niveaux récents.
Implications pour l'Europe et l'Espagne
Pour l'investisseur européen et espagnol, cette thèse offre une combinaison de exposition à l'IA avec un profil défensif grâce à la maturité des activités de Microsoft. Elle se concentre également sur des facteurs locaux tels que contrôle réglementaire de l'Union européenne et de l'adaptation des prix et des services à la réglementation sur les données.
Dans le tissu économique espagnol et européen, l'adoption de Azure et Microsoft 365 Cela pourrait accélérer l'intégration de l'IA dans les processus quotidiens. Si Microsoft augmente la valeur de son abonnement Copilot et des services associés, les entreprises pourraient constater changements dans les structures de coûts L'informatique et la productivité, avec un impact direct sur l'efficacité.
Leviers de croissance et modèle économique
Guggenheim structure sa vision autour de trois piliers qui, combinés, soutiennent le cycle d'investissement dans IA sans sacrifier la rentabilité.
- Azure en tant qu'infrastructure : capter la demande en calcul IA grâce à un modèle de consommation récurrente.
- Productivité grâce à l'IAMonétisation directe dans Microsoft 365 via Copilot et des fonctionnalités avancées sur une base installée dominante.
- Windows et l’écosystème PC : un moteur de trésorerie et de marge qui assure stabilité et capacité d’investissement contracyclique.
Risques et variables à surveiller
La évaluation C'est exigeant, et Guggenheim lui-même admet que Microsoft ne se négociera peut-être jamais à des multiples considérés comme «bon marché».Un déploiement plus lent de l'IA, ou des besoins d'investissement plus importants dans les centres de données, pourrait exercer une pression sur les marges à court terme place.
La compétition reste intense, avec AWS et Google Cloud L'entreprise accélère ses investissements. En Europe, elle est également confrontée à des défis potentiels. droit de la concurrence et protection des donnéesfacteurs susceptibles d'influencer la rapidité d'adoption et la politique tarifaire.
Catalyseurs à venir
Le marché disposera de plus d'informations lors de la publication des résultats du premier trimestre le Octobre 29 (Heure de l'Est). L'accent sera mis sur le taux de croissance lié à l'IA, le guide des dépenses d'investissement dans les infrastructures et l'évolution de mélange de marges.
La décision de Guggenheim renforce la position de Microsoft en tant que prétendant capable de tirer profit de la dynamique du marché. l'intelligence artificielle sans compromettre la résilience d'entreprises établies comme Windows et OfficePour les investisseurs espagnols et européens, cela apparaît comme un moyen relativement moins volatil de s'exposer à l'IA, même si des risques liés à l'évaluation, à la concurrence et à la réglementation persistent.
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