- Warner Bros. Discovery wegere in earste oanbod fan Paramount Skydance fan sawat $20 per oandiel.
- Paramount beskôget it ferheegjen fan syn bod en it sykjen fan ekstra finansjele stipe, yn petearen mei Apollo Global Management.
- Warner beskôget it opsplitsen yn twa bedriuwen, in stap dy't de wurdearring en timing fan in mooglike transaksje feroarje kin.
- Oare kandidaten ferlieze terrein: Netflix soe gjin ynvestearring fan $75-100 miljard dwaan, en Comcast soe te krijen hawwe mei yntinsive regeljouwingskontrôle.
It skaakboerd fan Hollywood-bedriuwen beweecht wer: Paramount Skydance hat ûndersocht oft se Warner Bros. Discovery keapje kinne. (in groep mei resinte juridyske aksjes lykas de klaget MidJourney oan), mar de earste oanpak is net slaggeNeffens meardere rapporten waard it earste foarstel troch it bedriuw ûnder lieding fan David Zaslav as ûnfoldwaande beskôge, wêrtroch't it debat oer de priis, timing en regeljouwingsmooglikheden fan sa'n deal opnij oanwakkere waard.
Dit skript komt nei de resinte yntegraasje fan Skydance yn Paramount en midden yn in herstrukturearringsproses yn 'e ferdivedaasjesektor. David Ellison syn weddenskip is op skaalfergrutting om mear films en searjes te produsearjen, mar Warner - yn in tiid fan gruttere kommersjele traksje - Se liket net ree om de kontrôle op te jaan sûnder in wurdearring dy't syn hjoeddeistige momentum reflektearret.
It oanbod: sifers, ôfwizing en evaluaasje
Neffens boarnen dy't Bloomberg oanhelle hat, Paramount Skydance biedt sawat $20 per oandiel oan troch de gehiel fan Warner Bros.. Untdekking (WBD). It foarstel waard as te leech beoardiele en, foar no, is ôfwiisd troch WBDYn 'e pre-market sesje sluten de oandielen fan WBD op $17,10, mei in merkkapitalisaasje fan sawat $42,3 miljard.
De beskikbere ynformaasje makket net dúdlik oft de oanpak rekken hold mei de oanname fan 'e De netto skuld fan WBD (sawat 35,6 miljard oan 'e ein fan juny), in wichtige faktor by it berekkenjen fan 'e bedriuwswearde. Noch Warner Bros. Discovery noch Paramount hawwe detaillearre iepenbiere kommentaar jûn., fierder as de gewoane line fan foarsichtigens yn dizze prosessen.
Parallel, Paramount beskôget it ferheegjen fan it bod, direkt ûnderfreegje by oandielhâlders fan WBD, en har finansjele krêft fersterkje mei spesjalisearre partners. De strategy jout oan dat de transaksje net útsletten is, mar dat ûnderhannelings in oare priisklasse en dúdlikens oangeande de omfang fan 'e aktiva fereaskje soene.
Wêrom no: ynterne reorganisaasje en kassa
De timing is gjin tafal. Warner hat hints jûn oer plannen om opsplitst yn twa bedriuwen foarút sjen nei folgjend jier: oan 'e iene kant studio's en streaming (Warner Bros.) en, oan 'e oare kant, ynternasjonale netwurken (Discovery Global). It útfieren fan in oankeap foar dizze skieding koe fragmintaasje fan aktiva foarkomme en fasilitearje direkte yndustriële synergieën yn produksje, lisinsjes en distribúsje.
Derneist belibet de filmsektor fan WBD in geunstige perioade: De presidinten Michael De Luca en Pam Abdy fan Motion Picture Group hawwe har kontrakten fernijd. nei in solide kassaprestaasje. Ferskate rapporten skatte de wrâldwide kassaopbringsten fan 'e studio op sawat 4.000 miljard oant no ta dit jier, mei meardere nije releases dy't it iepeningwykein liede.
Dizze operasjonele ferbettering ferheget net allinich it ynterne moraal; it ek fersterket priisferwachtingen fan elke hypotetyske keaper. Mei oare wurden, hoe briljanter de katalogus en syn prestaasjes, hoe dreger it is om in beheinde premium op in totale transaksje te rjochtfeardigjen.
Finansiering en stipe fan Paramount Skydance
Oan 'e foargrûn fan it offensyf is David Ellison, dy't krekt de yntegraasje fan Skydance mei Paramount foltôge hat. Op it finansjele front binne der petearen ûntstien mei Apollo Global Management om in fersterke oanbieding mei te finansieren, wylst Larry Ellison —oprjochter fan Oracle en heit fan David— bliuwt in relevante oanhinger fan it nije Paramount.
Mei it each op de earste ôfwizing wurde binnen Paramount ferskate wegen foar foarútgong beskôge: ferheegje de priis, strukturearje de operaasje mei mingde ynstruminten (kontant jild en oandielen) of ekstra kapitaal oanlûke dat ferminderet de resultearjende leverage. Dit alles is altyd ûnderwurpen oan merkreaksje en regeljouwingsynterpretaasje yn 'e FS en oare gebieten.
- Ferheegje it bod: ferkenne in berik dat de wurdearring tichter bringt by it potinsjeel nei synergie.
- Gean nei oandielhâlders: test foar direkte stipe as it WBD-bestjoer weromhâldend bliuwt.
- Finansiering fersterkje: Partners lykas Apollo koenen it útfieringsrisiko ferminderje.
Oare potinsjele keapers en it regeljouwingsfilter
Analysten sjogge minder romte foar ferbettering yn 'e alternative baan. Netflix soe gjin wierskynlike konkurrint wêze: It soe net passend wêze om tusken de 75 en 100 miljard út te jaan en boppedat de belangstelling foar kabelkanalen erfd soe seldsum wêze. Comcast soe in antitrustbeoardieling ûndergean benammen strang; Appel y Amazone Se lykje net ree foar in sprong fan dizze grutte; en Sony soe wierskynlik in risikokapitaalpartner nedich hawwe om in konkurrearjende oanpak foar te stellen.
Dizze oerstek fan beheiningen lit Paramount Skydance yn in foarkarsposysje as de sektor trochgiet mei konsolidearjenDe fokus ferskowt dêrom fan "wa" nei "hoe": struktuer, timing en regeljouwingsomstannichheden sille de arbiters fan it spul wêze.
Hokker senario's wurde beskôge
Der binne ferskate útkomsten op tafel. De meast ienfâldige soe in wêze ferbettere oanbod foar 100% fan WBD dat it bestjoer tefreden stelt en regeljouwingsfilters trochkomt. In oare manier soe wêze fia in alliânsje of distribúsje- en ynhâldsoerienkomsten dy't skaal generearje sûnder folsleine yntegraasje. In tredde paad, yn ôfwachting fan in mooglike spin-off yn WBD, soe it aktivearjen fan selektive blokoperaasjes omfetsje as de aktiva ienris skieden binne.
Yn it iepenbier hat Ellison foarkommen om spesifike bewegingen te befêstigjen, hoewol hy hint nei in pro-konsolidaasje-aginda: "Der binne libbensfetbere opsjes op koarte termyn" en de prioriteit is om kapasiteit te krijen om "mear films en searjes" te produsearjen. De merk jout ûnderwilens koartingen dêrop. de kommende wiken en moannen sil beslissend wêze by it bepalen oft de hypoteze oerset wurdt yn in formele ûnderhanneling.
Mei in earste klap en ferskate stikken dy't noch ferpleatst wurde moatte, Warner en Paramount mjitkrêften yn in puls dy't de race foar streamingskaal, katalogusrelevânsje en de kosten fan kapitaal wjerspegelet. As in nij oanbod komt, sille de priis, it opnimmen (of net) fan skuld en it regeljouwingskader it tempo fan in transaksje bepale dy't, as it sluten wurdt, soe de ferdivedaasjekaart opnij definiearje oan beide kanten fan 'e Atlantyske Oseaan.
Ik bin in technology-entûsjast dy't syn "geek" ynteresses hat omset yn in berop. Ik haw mear as 10 jier fan myn libben bestege oan it brûken fan moderne technology en oan allerhande programma's út pure nijsgjirrigens te tinken. No haw ik my spesjalisearre yn kompjûtertechnology en fideospultsjes. Dit is om't ik mear dan 5 jier wurke oan skriuwen foar ferskate websiden oer technology en fideospultsjes, artikels oanmeitsje dy't besykje jo de ynformaasje te jaan dy't jo nedich binne yn in taal dy't elkenien begrypt.
As jo fragen hawwe, rint myn kennis fan alles relatearre oan it Windows-bestjoeringssysteem as Android foar mobile tillefoans. En myn ynset is foar jo, ik bin altyd ree om in pear minuten te besteegjen en jo te helpen mei it oplossen fan alle fragen dy't jo hawwe yn dizze ynternetwrâld.