- Warner Bros. Discovery rexeitou unha oferta inicial de Paramount Skydance duns 20 dólares por acción.
- Paramount está a considerar aumentar a súa oferta e buscar apoio financeiro adicional, en conversacións con Apollo Global Management.
- Warner está a considerar dividirse en dúas empresas, unha medida que podería alterar a valoración e o momento dunha posible transacción.
- Outros candidatos están a perder terreo: Netflix non realizaría un investimento de entre 75 000 e 100 000 millóns de dólares e Comcast enfrontaríase a un intenso escrutinio regulatorio.
O taboleiro de xadrez corporativo de Hollywood volve moverse: Paramount Skydance está a considerar mercar Warner Bros. Discovery. (un grupo con accións legais recentes como a demanda a MidJourney), pero a primeira aproximación non prosperouSegundo varios informes, a proposta inicial foi considerada insuficiente pola empresa dirixida por David Zaslav, o que reavivou o debate sobre o prezo, o prazo e a viabilidade regulatoria dun acordo deste tipo.
Este guión vén despois do recente integración de Skydance en Paramount e en medio dun proceso de reestruturación no sector do entretemento. A aposta de David Ellison é gañar escala para producir máis películas e series, pero Warner —nun momento de maior tracción comercial— Ela non parece disposta a ceder o control sen unha valoración que reflicta o seu impulso actual.
A oferta: cifras, rexeitamento e avaliación
Segundo fontes citadas por Bloomberg, Paramount Skydance ofreceu uns 20 dólares por acción pola totalidade de Warner Bros.. Descubrimento (WBD). A proposta foi cualificada como demasiado baixa e, por agora, foi rexeitado por WBDNa sesión previa á apertura de bolsa, as accións de WBD pecharon a 17,10 dólares, cunha capitalización de mercado aproximada de 42,3 millóns de dólares.
A información dispoñible non aclara se o enfoque contemplou a suposición de que Débeda neta de WBD (arredor de 35,6 millóns a finais de xuño), un factor clave para calcular o valor da empresa. Nin Warner Bros. Discovery nin Paramount fixeron comentarios públicos detallados., máis alá da liña de precaución habitual nestes procesos.
En paralelo, Paramount considera aumentar a oferta, sondear directamente os accionistas de WBD e reforzar o seu poder financeiro con socios especializados. A estratexia indica que a transacción non se descarta, pero que as negociacións requirirían un rango de prezos diferente e claridade con respecto ao alcance dos activos.
Por que agora: reorganización interna e recadación
O momento non é casualidade. Warner insinuou plans para dividido en dúas empresas de cara ao ano que vén: por unha banda, estudios e streaming (Warner Bros.) e, por outra, cadeas internacionais (Discovery Global). Executar unha compra antes desta separación podería evitar a fragmentación dos activos e facilitar sinerxías industriais inmediatas na produción, concesión de licenzas e distribución.
Ademais, o negocio cinematográfico de WBD está a atravesar un período favorable: Os presidentes de Motion Picture Group, Michael De Luca e Pam Abdy, renovaron os seus contratos. despois dun sólido rendemento na recadación. Varios informes sitúan a recadación global da recadación do estudio en arredor de 4.000 millóns no que vai de ano, con múltiples novas estreas liderando a fin de semana de estrea.
Esta mellora operativa non só eleva a moral interna; tamén endurece as expectativas de prezos de calquera comprador hipotético. Noutras palabras, canto máis brillante sexa o catálogo e o seu rendemento, máis difícil será xustificar unha prima limitada nunha transacción total.
Financiamento e apoio de Paramount Skydance
Na vangarda da ofensiva está David Ellison, que acaba de completar a integración de Skydance con Paramount. No ámbito financeiro, xurdiron conversas con Apollo Global Management cofinanciar unha oferta reforzada, mentres que Larry Ellison —fundador de Oracle e pai de David— continúa a ser un defensor relevante da nova Paramount.
Dado o rexeitamento inicial, dentro de Paramount están a considerarse varias vías de progreso: aumentar o prezo, estruturar a operación con instrumentos mixtos (diñeiro en efectivo e accións) ou atraer capital adicional iso reduce o apalancamento resultante. Todo isto está sempre suxeito á reacción do mercado e á interpretación regulamentaria nos Estados Unidos e noutros territorios.
- Aumentar a oferta: explorar un rango que achegue a valoración ao potencial posterior á sinerxía.
- Ir aos accionistas: proba de soporte directo se a placa WBD permanece reticente.
- Reforzar o financiamento: Socios como Apollo poderían reducir o risco de execución.
Outros compradores potenciais e o filtro regulatorio
Os analistas ven menos marxe de mellora no carril das alternativas. Netflix non sería un posible competidor: Non sería apropiado gastar entre 75 e 100 millóns e, ademais, o interese por canles de cable herdada sería escasa. Comcast enfrontaríase a unha revisión antimonopolio especialmente rigoroso; Mazá y Amazonas Non parecen estar preparados para un salto desta magnitude; y Sony probablemente necesitaría un socio de capital risco que propuxese unha estratexia competitiva.
Este cruce de restricións deixa Paramount Skydance nunha posición preferente se o sector continúa a consolidarsePolo tanto, o foco pasa de "quen" a "como": a estrutura, o tempo e as condicións regulamentarias serán os árbitros do xogo.
Que escenarios se contemplan
Hai varios resultados sobre a mesa. O máis sinxelo sería un oferta mellorada para o 100 % de WBD que satisfaga á xunta directiva e supere os filtros regulamentarios. Outra forma sería a través dunha alianza ou acordos de distribución e contido que xeran escala sen integración completa. Un terceiro camiño, pendente dunha posible escisión en WBD, implicaría activar operacións de bloque selectivo unha vez que os activos sexan separados.
En público, Ellison evitou confirmar movementos específicos, aínda que insinúa unha axenda pro-consolidación: "Hai opcións viables a curto prazo" e a prioridade é gañar capacidade para producir "máis películas e series". O mercado, mentres tanto, descarta iso as vindeiras semanas e meses será decisivo para determinar se a hipótese se traduce nunha negociación formal.
Cun primeiro golpe e varias pezas aínda por mover, Warner e Paramount miden as súas forzas nun pulso que reflicte a carreira pola escala de transmisión en directo, a relevancia do catálogo e o custo do capital. Se chega unha nova oferta, o seu prezo, a inclusión (ou non) de débeda e o marco regulatorio marcarán o ritmo dunha transacción que, de pecharse, redefiniría o mapa do entretemento a ambos os dous lados do Atlántico.
Son un entusiasta da tecnoloxía que converteu os seus intereses "friki" nunha profesión. Levo máis de 10 anos da miña vida empregando tecnoloxía de punta e retocando todo tipo de programas por pura curiosidade. Agora especializeime en tecnoloxía informática e videoxogos. Isto débese a que dende hai máis de 5 anos levo escribindo para diversas webs sobre tecnoloxía e videoxogos, creando artigos que buscan darche a información que necesitas nun idioma comprensible para todos.
Se tes algunha dúbida, os meus coñecementos abarcan dende todo o relacionado co sistema operativo Windows e tamén con Android para teléfonos móbiles. E o meu compromiso é contigo, sempre estou disposto a dedicar uns minutos e axudarche a resolver calquera dúbida que teñas neste mundo de internet.