Paramount defye Netflix ak yon òf ostil pou pran kontwòl Warner Bros Discovery.

Lit ant Paramount ak Netflix atravè kontwòl Warner Bros Discovery (WBD) te vin tounen Pi gwo feyton antrepriz moman sa a nan Hollywood ak nan mache entènasyonal yo. Sa ki te kòmanse kòm yon akò fèmen ant Netflix ak Warner te transfòme an yon vrè batay ant òf, presyon politik, ak ensètitid regilasyon ki ka redefini kat jeyografik mondyal amizman an ak difizyon.

Nan jis kèk jou, sektè a te pase de pran li pou garanti ke Netflix ta kenbe estidyo yo ak HBO Max pou konsidere yon senaryo ki pi ensèten, kote Paramount antre ak yon òf pou achte konpayi an ki gen plis valè ekonomik epi ki gen objektif pou achte tout konglomera a.Pou aksyonè Warner yo ak regilatè yo, dilèm nan se pa sèlman ki moun ki peye plis ankò, men Ki modèl konsantrasyon medya ou konsidere ki akseptab?.

Òf Paramount la: yon òf pou pran kontwòl ostil, tout lajan kach, epi pou 100% nan WBD

Paramount deside fè tout sa l kapab epi li lanse yon òf pou pran kontwòl ostil ki evalye a apeprè 108.000 milya dola, ki gen ladan dèt, pou achte tout Warner Bros. Discovery. Konpayi an pral kontakte aksyonè WBD yo dirèkteman avèk yon pwopozisyon nan lajan kach $30 pou chak aksyon, byen klè pi wo pase $27,75 nan òf ki te deja dakò ak Netflix la.

Gwo diferans lan pa sèlman nan pri a, men nan dimansyon operasyon an. Pandan Netflix konsantre sou Estidyo fim Warner yo ak biznis difizyon an dirèk sou entènèt, avèk HBO Max ak katalòg li aÒf pou achte Paramount la gen ladan l tou chanèl kabSa yo enkli CNN, TNT, HGTV, Cartoon Network, TBS, Food Network, ak Discovery. Nan lòt mo, kontwòl konplè sou gwoup la, soti nan fim ak platfòm dijital rive nan televizyon tradisyonèl.

Dapre gwoup la li menm, pwopozisyon Paramount la reprezante yon opòtinite enpòtan pou envestisè WBD yo. anviwon 18.000 milya dola anplis an lajan kach ke kontra a te dakò ak Netflix. Konpayi an kenbe fèm ke, apre twa mwa negosyasyon ak jiska sis òf fòmèl, Warner pa t montre okenn vrè volonte pou eksplore pwopozisyon li yo, sa ki kounye a mennen nan ale dirèkteman nan mache a epi bay konsèy administrasyon an pou fòse deba a.

Akò a ta bay WBD plis valè. byen pi wo pase apeprè 83.000 milya dola yo ki te enplike kontra Netflix la, ki gen ladan dèt. Malgre kapitalizasyon mache Paramount la ki relativman pi piti, konpayi an deklare li gen ase finansman pou sipòte yon akizisyon nan mayitid sa a.

Ansyen kontra Netflix la: estidyo, HBO Max, ak mwens ekspozisyon kab

Jiska vandredi pase a, naratif dominan an te diferan: Netflix te genyen òf la pou Warner Bros. apre yon pwosesis vann piblik ki te dire anviwon twa mwa. Jeyan an difizyon alyans akizisyon estidyo Warner yo ak biznis difizyon li a, ki gen ladan platfòm HBO Max la, nan yon akò lajan kach ak aksyon ki vo $27,75 pa aksyon, ki bay tranzaksyon an yon valè antrepriz apeprè $82.700 milya dola.

Tranzaksyon sa a te kite deyò rezo televizyon kab, tankou CNN, Discovery Channel, TNT, oubyen HGTV, ke Warner te gen plan pou separe an yon antite apa. Jan akò a te fèt la te pèmèt Netflix ranfòse pozisyon li nan kontni trè koni—franchiz tankou Harry Potter oubyen linivè DC Comics la, anplis katalòg HBO a— san nou pa sipoze eritaj konplèks biznis kab lineyè a, ki an dekadans men ki toujou enpòtan.

Orè ki te dakò ak Netflix la te stipulé ke Yo te retade fèmti operasyon an ant 12 ak 18 mwa.Ap tann apwobasyon regilatè ameriken ak entènasyonal yo epi fini separasyon entèn biznis kab Warner a. Yon estrikti ki te konbine lajan kach ak aksyon e ki, dapre konsèy administrasyon WBD a, te bay pi gwo sekirite ekzekisyon konpare ak lòt altènativ yo.

Nan mache yo, premye chòk kontra Netflix la te tradui an Aksyon Warner yo ap montePandan ke pri aksyon Netflix la te reyaji avèk yon ti kras plis prekosyon devan anplitid fizyon an ak envestigasyon antitrust ki te vin apre a, ekilib aparan sa a te kraze pa mouvman Paramount la.

Kijan de operasyon yo konpare: pri, dimansyon, ak risk

Konparezon ant pwopozisyon yo Paramount ak Netflix Li pa osi senp ke gade pri aksyon an, paske chak konpayi bati sou yon pòtfolyo byen diferan ak yon estrikti finansye diferan. Menm si sa, gen kèk eleman ki ede konprann konfli estrateji yo.

Premyèman, la eleman ekonomikParamount ap ofri $30 pou chak tit, tout an lajan kach, konpare ak òf Netflix la ki se $27,75, ki melanje lajan ak aksyonParamount ensiste ke sa vle di plis valè imedya ak mwens risk pou aksyonè yo, paske yo pa ta depann de pèfòmans mache aksyon nan lavni oswa yon konbinezon "konplèks ak temèt" lajan kach ak papye.

Dezyèmman, la dimansyon biznis akeriÒf racha ostil Paramount la anglobe tout konglomera WBD a: estidyo fim, HBO Max, lòt sèvis difizyon, ak chanèl kab mondyal yo. Òf Netflix la pa enkli blòk televizyon lineyè a, ki ta kontinye opere anba yon lòt konpayi. Kidonk, pandan ke Netflix ap parye sou ranfòse nwayo dijital li a., Paramount pwopoze yon gwo gwoup vètikal, avèk yon prezans nan tout lyen biznis odyovizyèl la.

Twazyèm aks la se risk regilasyonParamount kenbe fèm ke plan li a ta gen plis chans pou reyisi devan otorite konpetisyon yo paske, nan opinyon li, li ta... pi gwo divèsite nan mache difizyon anNan agiman yo a, si Netflix absòbe estidyo yo ak HBO Max, lidèchip jeyan an nan difizyon Li ta ranfòse nan nivo ki ta ka fè regilatè yo alèz..

Netflix, bò kote pa l, fè fuit ke li santi konfòtab ak klima politik ak regilasyon an Konsènan akò a, yo te note ke yo te deja prevwa posiblite pou resevwa lòt òf. Sous ki pwòch konpayi an mete aksan sou ke fason akò a fèt, ki eskli yon gwo pòsyon nan sèvis kab la, gen entansyon espesyalman pou fasilite apwobasyon antitrust epi anpeche twòp konsantrasyon pouvwa medya a.

Trump, Ellison ak dimansyon politik batay medya a

Batay Paramount-Netflix la pa sèlman ap dewoule nan biwo konpayi yo: li gen yon gwo enpak tou. chay politik Ozetaziniak non Donald Trump ki toujou ap parèt nan ekwasyon an. Ansyen prezidan an te deklare ke Acha byen Warner yo pa Netflix "ta ka yon pwoblèm" akòz gwo pati nan mache konbine ke nouvo jeyan an ta rive reyalize.

Trump menm deklare ke pral patisipe nan revizyon an nan akò a epi li te fè alisyon sou posiblite pou itilize regilatè federal yo pou bay veto oswa enpoze kondisyon sevè. Malgre ke li te fè lwanj piblikman pou Ted Sarandos, PDG Netflix la, mesaj ke akò a "ogmante twòp pati nan mache a" mete plis envestigasyon politik sou tranzaksyon an.

An paralèl, estrikti aksyonè Paramount Skydance la prezante yon lòt derive. Gwoup la kontwole pa David Ellison, pitit gason Larry Ellison, fondatè Oracle ak youn nan moun ki pi rich nan mond lan, avèk lyen sere avèk TrumpAcha Paramount ane pase a — pou anviwon 8.000 milya dola — te pèmèt Skydance achte rezo tankou CBS, MTV, Nickelodeon ak Comedy Central. konsolide yon nouvo anpi medya ak yon chanjman ideolojik klè nan direksyon pozisyon konsèvatif.

Sous nan endistri a sijere ke si Paramount ta achte Warner tou, gwoup la ta pran kontwòl. De gwo konpayi nouvèl: CBS ak CNNSa soulve enkyetid nan kèk pati nan medya yo ak ekosistèm politik la konsènan potansyèl pèt endepandans editoryal la ak ranfòsman yon pozisyon pro-Trump sou gwo chanèl nouvèl yo.

An menm tan, sèk pwòch prezidan ameriken an te patikilyèman ostil anvè Netflix nan dènye ane yo, avèk kritik konstan nan men linivè MAGA a Epi pèsonaj tankou Elon Musk souvan kritike platfòm nan. Tout bagay sa yo apiye pèsepsyon ke, pi lwen pase lajan, batay sa a enplike tou... balans ant medya ak pouvwa naratif nan yon ane ki te gen anpil tansyon politik Ozetazini.

Ki moun ki peye pou fèt la: fon souveren yo, dèt ak penalite plizyè milyon dola

Pou yon konpayi ki gen yon kapitalizasyon mache byen pi ba pase rival li a — Paramount se anviwon 14-15.000 milyon dola Konpare ak envestisman 400.000 milya dola Netflix la, finansman yon òf pou pran kontwòl ki plis pase 100.000 milya dola mande yon planifikasyon atansyon. Akizisyon ostil la depann sou plizyè poto ekite ak dèt, ki tou ap jenere deba sou... antre envestisè etranje yo nan yon byen medya sansib konsa.

Paramount te detaye ke Fanmi Ellison an ak fon RedBird Capital Partners la Yo apiye apeprè $40.700 milya dola nan kapital. Rès finansman an fini ak fon souveren richès Arabi Saoudit, Abou Dhabi ak Kataransanm ak Affinity Partners, machin envestisman ki dirije pa Jared KushnerBofis Trump la. Anplis de sa 54.000 milya dola nan angajman dèt kontribye pa Bank of America, Citigroup ak Apollo Global Management.

Pou eseye kalme enkyetid politik ak sekirite nasyonal, Paramount deklare ke envestisè etranje sa yo genyen dwa gouvènans abandoneki gen ladan plas nan konsèy administrasyon an. Konpayi an kenbe fèm ke sa minimize risk pou Komite sou Envestisman Etranje Ozetazini (CFIUS) oswa lòt òganizasyon menm jan an bloke tranzaksyon an pou rezon estratejik.

Akò Netflix la ak Warner gen ladan l tou yon rezo dans de kloz repo sa limite espas manèv WBD a. Si Warner deside abandone akò a ak Netflix epi aksepte òf Paramount la, li pral oblije peye platfòm nan. difizyon yon yon penalite anviwon 2.800 milya dolaOkontrè, si pwoblèm nan rive paske Netflix pa jwenn apwobasyon regilasyon an oswa li retire kò l, konpansasyon an ta egal a 5.800 milon an favè Warner.

Egzistans pakè konpansasyon plizyè milyon dola sa yo fè nenpòt chanjman kou yon mouvman delika pou konsèy administrasyon WBD a, ki dwe peze non sèlman valè nominal òf yo, men tou pri pou kraze akò ki deja siyen yo ak dire tan byen yo ta ka rete bloke nan yon enpas regilasyon.

Enpak sou mache difizyon mondyal la ak endistri Ewopeyen an

Malgre batay la ap mennen sou yon echèl ameriken, rezilta a ap genyen konsekans dirèk pou Ewòp ak EspayOzetazini, Netflix ak Warner Bros.—epi, nan yon pi piti mezi, Paramount—se aktè kle nan pwodiksyon ak distribisyon kontni odyovizyèl. Kontwòl katalòg HBO Max la, franchiz fim Warner Bros. yo, ak akò lisans yo te kapab chanje anpil ofrann ki disponib sou platfòm difizyon ak rezo televizyon atravè kontinan an.

Si Netflix fini entegre byen Warner yo, mache Ewopeyen an difizyon Mwen ta wè kijan Operatè prensipal la ranfòse pozisyon li plis toujouAjoute nan katalòg li ki deja vaste a pwa istorik seri Warner Bros. ak HBO yo. Sa ka mennen nan pi gwo presyon konpetitif sou platfòm ki deja etabli an Ewòp, tankou Amazon Prime Video, Disney+ oubyen SkyShowtime (kote Paramount patisipe), epi nan yon renegosyasyon dwa difizyon ak fenèt eksplwatasyon nan sinema ak televizyon peye.

Nan peyi Espay, kote Netflix ak HBO Max te motè kle nan pwodiksyon seri orijinal ak ko-pwodiksyon ak konpayi lokal yo, endistri a ap siveye ak anpil atansyon ki modèl ki pral genyen. Yon akizisyon konplè Warner pa Netflix ta ka fasilite sa. lage dirèk sou platfòm difizyon ak diminye fenèt sinema yoSa enkyete ekspozan yo ak yon pati nan endistri a, ki deja ap soufri anba konpetisyon konsomasyon lokal la.

Paramount, bò kote pa l, deklare ke pwopozisyon li an ta kontribye a pou kenbe yon ekosistèm ki pi konpetitif nan Hollywood e, pa ekstansyon, nan mache entènasyonal yo, ak plis jwè fò k ap konkoure pou kontni ak lage nan sinema. David Ellison li menm te ensiste ke akizisyon li a t ap lakòz "yon Hollywood ki pi fò," avèk plis envestisman nan sinema ak plis fim nan sinema yoAgiman sa a rezone ak demand pwodiktè ak teyat Ewopeyen yo ki ensiste pou yo pa pèdi kontak ak premye tradisyonèl la.

Antouka, ni regilatè Ewopeyen an ni otorite konpetisyon nan peyi tankou Espay pral siveye operasyon an ak anpil atansyon akòz enpak potansyèl li sou konsantrasyon dwa yo, divèsite kontni an, ak pouvwa negosyasyon an konpayi pwodiksyon lokal yo kont gwo konglomera sa yo. Rezilta a ta ka enfliyanse akò pwodiksyon, lisans seri panyòl, ak akò distribisyon pou dis ane kap vini yo.

Yon long enpas, ak yon lagè naratif ak yon reyaksyon nan men mache yo.

Depi Paramount te pibliye òf pou pran kontwòl ostil li a, konfli a te deplase tou nan domèn kominikasyon anKonpayi an akize konsèy administrasyon Warner a kòm li aksepte yon "pwopozisyon enferyè" epi li souzestime biznis kab Global Networks la, ki gen ladan l chanèl televizyon lineyè li yo. Nan opinyon li, akò a ak Netflix la repoze sou yon "evalyasyon pwospèktif ilizyonè" nan byen sa a, ki vin pi lou toujou ak yon gwo ogmantasyon finansye.

Netflix, bò kote pa l, kenbe fèm ke Paramount Li manke fòs finansye nesesè pou konplete yon acha nan gwosè sa a avèk garanti san yo pa mete twòp pwa sou kapital ak dèt etranje, epi li soulve dout sou enplikasyon sekirite nasyonal si fon souveren Mwayen Oryan yo vin jwè enpòtan nan yon gwo gwoup medya ameriken.

Nan dokiman yo soumèt bay mache a, Paramount ensiste ke òf pou achte a sipòte nèt pa angajman finansman solid epi tout patnè yo te aksepte kondisyon ki fèt pou kontoune obstak regilasyon yo. Anplis de sa, konpayi an te fikse yon dat limit: òf piblik la ap ekspire nan dat 8 janvye 2026Sof si yo pwolonje l, sa ki kite plis pase yon ane konfli ouvè si sitiyasyon an pa rezoud anvan sa.

Pandan se tan, la reyaksyon mache aksyon an Reyaksyon an te imedya. Aksyon Warner Bros. Discovery ak Paramount yo te monte ant 5% ak 8% nan premye èdtan yo apre yo te fin anonse òf racha ostil la, sa ki reflete atant yon posib amelyorasyon nan kondisyon aksyonè yo. Pandansetan, Aksyon Netflix yo te anrejistre yon bès ant 3% ak 4%, nan yon kontèks kote gen plis ensètitid sou viabilité ak delè operasyon yo te dakò okòmansman an.

Gen kèk analis ki konpare konfwontasyon sa a ak gwo akizisyon ostil an Ewòp—tankou òf BBVA a pou Sabadell an Espay—pou mete aksan sou sa, menm si yo ofri plis lajan, Pi gwo òf la pa toujou genyen., si se pa sa youn ki konbine pi bon pri a, pi ba risk la, ak pi gwo klète regilasyon anSa a pral pwobableman kad la kote aksyonè yo ak regilatè yo pral evalye chemen Warner ak gwo katalòg kontni li an pran.

Sa ki an jwèt la se pa sèlman ki moun ki pral kenbe yon ikòn istorik tankou Warner BrosMen, ki kalite konsantrasyon medya ki otorize nan mitan lagè difizyon yo, ki kantite libète yo bay pou enfliyans politik ak finansye nan gwo gwoup odyovizyèl yo, epi kijan pouvwa a pral redistribiye nan yon sektè ki afekte dirèkteman òf kiltirèl la an Ewòp, Espay ak rès mond lan.