Paramount Skydance reynir að kaupa Warner en fær í fyrstu „nei“.

Skákborðið í Hollywood er að hreyfast aftur: Paramount Skydance hefur kannað hvort kaupa eigi Warner Bros. Discovery. (hópur sem hefur nýlega farið í málaferli eins og lögsækir MidJourney), en fyrsta aðferðin hefur ekki borið árangurSamkvæmt fjölmörgum skýrslum taldi fyrirtækið undir forystu Davids Zaslav upphaflega tillöguna ófullnægjandi, sem vakti upp umræður um verð, tímasetningu og reglubundna hagkvæmni slíks samnings.

Þetta handrit kemur á eftir nýleg samþætting Skydance við Paramount og í miðri endurskipulagningu í skemmtanaiðnaðinum. Veðmál Davids Ellison er að auka umfang fyrirtækisins til að framleiða fleiri kvikmyndir og þáttaraðir, en Warner - á tímum meiri viðskiptahagsmuna - Hún virðist ekki vera tilbúin að gefa eftir stjórnina án verðmats sem endurspeglar núverandi skriður.

Tilboðið: tölur, höfnun og mat

Samkvæmt heimildum sem Bloomberg vitnar í, Paramount Skydance bauð um 20 dollara á hlut af öllu Warner Bros.. Uppgötvun (WBD). Tillagan var metin of lágt og í bili, hefur verið hafnað af WBDÍ forsölu lokuðu hlutabréf WBD á 17,10 Bandaríkjadölum og markaðsvirði þeirra var um 42,3 milljarðar Bandaríkjadala.

Fyrirliggjandi upplýsingar skýra ekki hvort aðferðin hafi gert ráð fyrir þeirri forsendu að Nettóskuldir WBD (um 35,6 milljarðar í lok júní), lykilþáttur við útreikning á virði fyrirtækisins. Hvorki Warner Bros. Discovery né Paramount hafa gert ítarlegar opinberar athugasemdir., umfram venjulega varúðarreglu í þessum ferlum.

Samhliða, Paramount íhugar að hækka tilboðið, kanna beint hluthafa WBD og styrkja fjárhagslegan styrk sinn með sérhæfðum samstarfsaðilum. Stefnan gefur til kynna að viðskiptin séu ekki útilokuð, en að samningaviðræður þyrftu annað verðbil og skýrleika varðandi eignaumfang.

Af hverju núna: innri endurskipulagning og miðasala

Tímasetningin er engin tilviljun. Warner hefur gefið í skyn áætlanir um að skipt í tvö fyrirtæki horft til næsta árs: annars vegar kvikmyndastúdíó og streymi (Warner Bros.) og hins vegar alþjóðleg net (Discovery Global). Að framkvæma kaup fyrir þessa aðskilnað gæti komið í veg fyrir sundrun eigna og auðveldað tafarlaus iðnaðarleg samlegðaráhrif í framleiðslu, leyfisveitingum og dreifingu.

Að auki er kvikmyndaiðnaður WBD að upplifa hagstætt tímabil: Michael De Luca og Pam Abdy, forstjórar kvikmyndaframleiðandans, hafa framlengt samninga sína. eftir góða aðsókn. Ýmsar fréttir segja að alþjóðlegar aðsóknartekjur kvikmyndaversins hafi verið á bilinu um 4.000 milljarða Það sem af er þessu ári, með fjölda nýrra útgáfa um opnunarhelgina.

Þessi rekstrarbati eykur ekki aðeins innri starfsanda; hann eykur einnig herðir verðvæntingar hvaða hugsanlegs kaupanda sem er. Með öðrum orðum, því betri sem vörulistinn og frammistaða hans er, því erfiðara er að réttlæta takmarkað álag á heildarviðskiptin.

Fjármögnun og stuðningur frá Paramount Skydance

Í fararbroddi sóknarinnar er Davíð Ellison, sem hefur nýlokið við samþættingu Skydance við Paramount. Á fjárhagssviðinu hafa viðræður hafist við Alþjóðleg stjórnun Apollo að fjármagna styrkt tilboð með samvinnu, á meðan Larry Ellison —stofnandi Oracle og faðir Davids — heldur áfram að vera ákafur stuðningsmaður nýja Paramount.

Í ljósi upphaflegrar höfnunar eru nokkrar leiðir til framfara til skoðunar innan Paramount: hækka verðið, skipuleggja reksturinn með blönduðum fjármunum (reiðufé og hlutabréfum) eða laða að sér aukafjármagn sem dregur úr þeirri skuldsetningu sem af því hlýst. Allt þetta er alltaf háð viðbrögðum markaðarins og túlkun reglugerða í Bandaríkjunum og öðrum svæðum.

• Hækka tilboðið: kanna bil sem færir verðmatið nær möguleikum eftir samlegðaráhrif.
• Fara til hluthafa: próf fyrir beinan stuðning ef stjórn WBD er áfram hlédræg.
• Styrkja fjármögnun: Samstarfsaðilar eins og Apollo gætu dregið úr framkvæmdaráhættu.

Aðrir hugsanlegir kaupendur og reglugerðarsían

Sérfræðingar sjá minna svigrúm til úrbóta í valkostaflokkunum. Netflix væri ekki líklegur keppinautur: Það væri ekki viðeigandi að eyða á milli 75 og 100 milljörðum og auk þess áhugann á kapalrásir erfðir væru af skornum skammti. Comcast myndi standa frammi fyrir endurskoðun á samkeppnislögum sérstaklega strangt; Apple y Amazon Þeir virðast ekki tilbúnir fyrir stökk af þessari stærðargráðu.; og Sony þyrfti líklega áhættufjárfestingarfélaga til að leggja til samkeppnishæfa nálgun.

Þessi yfirferð takmarkana skilur eftir sig Paramount Skydance í kjörstöðu ef geirinn heldur áfram að samþjöppastÞví færist áherslan frá „hver“ yfir í „hvernig“: uppbygging, tímasetning og reglugerðarskilyrði munu ráða úrslitum.

Hvaða sviðsmyndir eru í sjónmáli

Það eru ýmsar niðurstöður á borðinu. Einfaldasta væri a bætt tilboð fyrir 100% af WBD sem uppfyllir kröfur stjórnarinnar og stenst kröfur reglugerða. Önnur leið væri í gegnum bandalag eða dreifingar- og efnissamningar sem skapa stærðargráðu án fullrar samþættingar. Þriðja leiðin, sem kann að leiða til hugsanlegrar afskiptis af WBD, myndi fela í sér að virkja sértækar blokkaðgerðir þegar eignirnar hafa verið aðskildar.

Opinberlega hefur Ellison forðast að staðfesta ákveðnar aðgerðir, þótt hann gefi í skyn að hann sé að styðja sameiningarstefnu: „Það eru raunhæfir skammtímamöguleikar“ og forgangsatriðið er að auka getu til að framleiða „fleiri kvikmyndir og þáttaraðir“. Markaðurinn, á meðan, gefur afslátt af því. næstu vikur og mánuði mun ráða úrslitum um hvort tilgátan leiði til formlegra samningaviðræðna.

Með fyrsta smellinum og nokkrum hlutum sem enn þarf að færa, Warner og Paramount meta styrk sinn í takt við keppnina um umfang streymisútsendinga, mikilvægi vörulista og fjármagnskostnað. Ef nýtt tilboð berst, mun verð þess, hvort skuldir eru innifaldar (eða ekki) og regluverkið ákvarða hraða viðskiptanna sem, ef þeim er lokið, myndi endurskilgreina skemmtanakortið beggja vegna Atlantshafsins.

Tengd grein:

Warner Bros. lögsækir Midjourney fyrir að nota persónur sínar.

Alberto navarro

Ég er tækniáhugamaður sem hefur breytt "nörda" áhugamálum sínum í fag. Ég hef eytt meira en 10 árum af lífi mínu í að nota háþróaða tækni og fikta í alls kyns forritum af einskærri forvitni. Nú hef ég sérhæft mig í tölvutækni og tölvuleikjum. Þetta er vegna þess að í meira en 5 ár hef ég skrifað fyrir ýmsar vefsíður um tækni og tölvuleiki, búið til greinar sem leitast við að veita þér þær upplýsingar sem þú þarft á tungumáli sem er skiljanlegt fyrir alla.

Ef þú hefur einhverjar spurningar þá nær þekking mín frá öllu sem tengist Windows stýrikerfinu sem og Android fyrir farsíma. Og skuldbinding mín er til þín, ég er alltaf tilbúin að eyða nokkrum mínútum og hjálpa þér að leysa allar spurningar sem þú gætir haft í þessum internetheimi.