Paramount Skydance Warner сатып алғысы келеді, бірақ бастапқыда «жоқ» деп жауап берді.

Голливудтың корпоративтік шахмат тақтасы қайтадан қозғалады: Paramount Skydance Warner Bros. Discovery компаниясын сатып алуды зерттеді. (жақында заңды әрекеттері бар топ, мысалы MidJourney-ді сотқа береді), бірақ бірінші тәсіл сәтті болмадыКөптеген мәліметтерге сәйкес, бастапқы ұсынысты Давид Заслав басқаратын компания жеткіліксіз деп тауып, мұндай мәміленің бағасы, мерзімі және реттеу мүмкіндігі туралы пікірталас тудырды.

Бұл сценарий кейін келеді жақында Skydance-тің Paramount-қа бірігуі ойын-сауық секторындағы қайта құрылымдау үдерісінің ортасында. Дэвид Эллисонның ставкасы көбірек фильмдер мен сериалдар шығару үшін ауқымды алуда, бірақ Уорнер - коммерциялық тартымдылық кезінде - Ол бақылаудан бас тартқысы келмейтін сияқты оның қазіргі қарқынын көрсететін бағалаусыз.

Ұсыныс: сандар, қабылдамау және бағалау

Bloomberg ақпарат көздеріне сілтеме жасап, Paramount Skydance бір акцияға шамамен 20 доллар ұсынды толығымен Warner Bros.. Ашу (WBD). Ұсыныс тым төмен деп бағаланды және әзірге WBD қабылдамадыНарық алдындағы сессияда WBD акциялары 17,10 долларға жабылды, нарықтық капитализациясы шамамен 42,3 миллиард долларды құрады.

Қолда бар ақпарат бұл тәсілдің болжамды қарастырғанын түсіндірмейді WBD таза қарызы (шамамен 35,6 млрд маусымның соңында) компания құнын есептеудің негізгі факторы. Warner Bros. Discovery де, Paramount да егжей-тегжейлі көпшілікке түсініктеме берген жоқ., бұл процестерде әдеттегі сақтық шегінен тыс.

Сонымен қатар, Paramount компаниясы ұсынысты көтеруді қарастырады, WBD акционерлерін тікелей дыбыстаңыз және мамандандырылған серіктестермен қаржылық бұлшықетті күшейтіңіз. Стратегия транзакцияның жоққа шығарылмағанын, бірақ келіссөздер басқа баға диапазонын және актив көлеміне қатысты айқындылықты талап ететінін көрсетеді.

Неліктен қазір: ішкі қайта құру және касса

Уақыт кездейсоқ емес. Уорнер жоспарлары туралы айтты екі компанияға бөлінді келесі жылға үміт артамыз: бір жағынан, студиялар мен стриминг (Warner Bros.) және екінші жағынан, халықаралық желілер (Discovery Global). Сатып алуды осы бөлуге дейін орындау активтің бөлінуін болдырмауға және жеңілдетуге болады дереу өндірістік синергия өндірісте, лицензиялауда және таратуда.

Сонымен қатар, WBD кино бизнесі қолайлы кезеңді бастан өткеруде: Motion Picture Group президенттері Майкл Де Лука мен Пам Абди келісім-шарттарын жаңартты. қатты кассалық қойылымнан кейін. Түрлі есептер студияның жаһандық кассалық кірістерін көрсетеді шамамен 4.000 млрд осы жылдың осы уақытқа дейін, демалыс күндерін бастап көптеген жаңа шығарылымдар.

Бұл операциялық жақсарту тек ішкі моральды көтермейді; ол да баға күтулерін күшейтеді кез келген гипотетикалық сатып алушының. Басқаша айтқанда, каталог және оның өнімділігі неғұрлым тамаша болса, жалпы транзакция бойынша шектеулі сыйлықақыны негіздеу соғұрлым қиын болады.

Paramount Skydance қаржыландыру және қолдау

Шабуылдың алдыңғы қатарында Дэвид Эллисон, ол Skydance-ті Paramount-пен біріктіруді жаңа ғана аяқтады. Қаржылық жағынан келіссөздер басталды Apollo Global Management күшейтілген ұсынысты бірлесіп қаржыландыру үшін, ал Larry Ellison — Oracle негізін қалаушы және Дэвидтің әкесі — жаңа Paramount-тың тиісті қолдаушысы болып қала береді.

Бастапқы бас тартуды ескере отырып, Paramount-та ілгерілеудің бірнеше жолы қарастырылуда: бағаны көтеру, операцияны аралас құралдармен (ақша және акциялар) құрылымдаңыз немесе қосымша капиталды тарту бұл пайда болатын левереджді азайтады. Мұның бәрі әрқашан АҚШ пен басқа аумақтардағы нарықтық реакцияға және реттеуші түсіндіруге жатады.

• Өтінімді көтеру: бағалауды постсинергетикалық әлеуетке жақындататын ауқымды зерттеңіз.
• Акционерлерге өтіңіз: WBD тақтасы үнсіз қалса, тікелей қолдауды тексеріңіз.
• Қаржыландыруды күшейту: Аполлон сияқты серіктестер орындау қаупін азайта алады.

Басқа әлеуетті сатып алушылар және реттеуші сүзгі

Сарапшылар балама жолды жақсарту үшін аз орын көреді. Netflix ықтимал үміткер бола алмайды: 75 пен 100 миллиардтың арасында жұмсау дұрыс болмас еді және оған қоса, қызығушылық кабельдік арналар мұрагерлік аз болар еді. Comcast монополияға қарсы тексеруге ұшырайды әсіресе қатал; Алма y Амазонка Олар мұндай үлкен секіріске дайын емес сияқтыжәне Sony бәсекеге қабілетті тәсілді ұсыну үшін венчурлық серіктес қажет болуы мүмкін.

Бұл шектеулерді кесіп өту кетеді Paramount Skydance, егер сектор шоғырлана берсе, артықшылықты позициядаДемек, назар «кімден» «қалайға» ауысады: құрылым, уақыт және реттеу шарттары ойынның төрешілері болады.

Қандай сценарийлер қарастырылады

Үстелде әртүрлі нәтижелер бар. Ең қарапайымы а болар еді 100% WBD үшін жақсартылған ұсыныс бұл тақтаны қанағаттандырады және реттеуші сүзгілерден өтеді. Басқа жол альянс арқылы болар еді тарату және мазмұн туралы келісімдер толық интеграциясыз масштабты тудыратын. Үшінші жол, WBD-ге ықтимал бөлуді күтуде, активтер бөлінгеннен кейін таңдамалы блок операцияларын белсендіруді қамтиды.

Көпшілік алдында Эллисон консолидацияны қолдайтын күн тәртібіне нұсқағанымен, нақты қадамдарды растаудан аулақ болды: «Қысқа мерзімді өміршең нұсқалар бар» және «көп фильмдер мен сериалдар» шығаруға мүмкіндік алу басымдылық болып табылады. Ал, нарық бұған жеңілдік жасайды алдағы апталар мен айлар гипотезаның ресми келіссөзге айналуын анықтауда шешуші болады.

Алғашқы соққымен және әлі қозғалатын бірнеше бөліктермен, Уорнер мен Парамаунт олардың күшін өлшейді ағындық масштаб, каталогтың өзектілігі және капитал құны үшін жарысты көрсететін импульсте. Егер жаңа ұсыныс түссе, оның бағасы, қарыздың қосылуы (немесе жоқтығы) және нормативтік база мәміле қарқынын белгілейді, егер жабылса, ойын-сауық картасын қайта анықтайды Атлант мұхитының екі жағында.

Ұқсас мақала:

Warner Bros. Midjourney кейіпкерлерін пайдаланғаны үшін сотқа береді

Альберто Наварро

Мен өзінің «геек» қызығушылығын кәсіпке айналдырған технология әуесқойымын. Мен өмірімнің 10 жылдан астам уақытын ең озық технологияны қолданумен және барлық бағдарламалармен таза қызығушылықпен айналысуға арнадым. Қазір мен компьютерлік технологиялар мен бейне ойындарға мамандандым. Себебі, 5 жылдан астам уақыт бойы мен әртүрлі веб-сайттарға технология мен бейне ойындарға арналған мақалалар жазып, сізге қажетті ақпаратты бәріне түсінікті тілде беруге тырысатын мақалалар жасап келемін.

Егер сізде сұрақтар туындаса, менің білімім Windows операциялық жүйесіне, сондай-ақ ұялы телефондарға арналған Android-ге қатысты барлық нәрселерден тұрады. Менің сізге міндеттемемін, мен әрқашан бірнеше минут жұмсауға және осы интернет әлеміндегі кез келген сұрақтарды шешуге көмектесуге дайынмын.