- Michael Burry li hember Nvidia û Palantir behîsek berbi jêr didomîne dema ku rexne li balona AI-ê ya muhtemel dike.
- Nvidia bi noteyek berfireh bersiv dide û di encamên xwe de, parastina kirîna xwe ya vegerê, siyaseta xwe ya tezmînatê û temenê GPU-yên xwe dike.
- Nakokî li dora kêmbûna nirxê çîpan, peymanên fînansekirina "dorhêlî", û xetera veberhênana zêde di binesaziya AI de dizivire.
- Ev pevçûn dikare bandorê li ser têgihîştina bazara Ewropî ya li ser domdariya lêçûnên AI û nirxa rastîn a Big Tech bike.
Pevçûna di navbera Michael Burry û Nvidia Ew bûye yek ji mijarên herî zêde li bazarên cîhanî tê şopandin, bi taybetî li Ewropa û Spanyayê, ku li wir Gelek veberhêner bi guman li geşbûna aqilê sûnî û nîvconductoran dinêrin.Rêvebirê fonê ku bi pêşbînîkirina krîza îpotekê ya 2008an navdar bû, li dijî mezinê çîpên AI êrîşeke giştî da destpêkirin. pirsyarkirina hem nirxandina wê û hem jî saxlemiya karsaziyê ku ew gihandiye jorê bazara borsayê.
Li aliyê din, Nvidia bi hemû hêza xwe li ber xwe dide.Bi karanîna encamên rekord ên xwe, peyamên ji analîstên Wall Streetê re û daxuyaniyên rêveberiya xwe, şîrketê tohmetên han xal bi xal red kirin. Şer ne tenê şexsî ye: ew bûye şerekî... sembola nîqaşa li ser gelo geşbûna AI ya heyî guhertinek paradîgmayê ya domdar e an jî bilbilek teknolojiya nû ye ku dikare bandorê li bazarên Ewropî bike, ji Frankfurt û Parîsê bigire heya Madrîdê.
Michael Burry bi rastî li ser Nvidia çi rexne dike?
Veberhênerê li pişt "The Big Short" rêze hişyarî li ser X û Substack-a wî ya nû daye, ku tê de tezek bi eşkereyî berbi jêr li ser Nvidia diparêze û bi giştî li ser pîşesaziya îstîxbarata sûnî. Di nav xalên ku ew pir caran dubare dike de, ew fikara xwe ya li ser tiştê ku jê re "dorhêlî" di peymanên AI de tê gotin û li ser hesabdariyê ku, li gorî wî, qezenca rastîn a gelek veberhênanan vedişêre, destnîşan dike.
Li gorî Burry, Dibe ku beşek ji daxwaza heyî ya ji bo çîpên Nvidia zêde be. bi rêya planên fînansekirinê ku tê de dabînkerên teknolojiyê yên mezin rasterast an nerasterast beşdarî sermaye an projeyên xerîdarên xwe dibin. Wekî mînak, celebê peymanên ku hatine behs kirin ew in ku Nvidia tê de mîqdarên pir mezin - bi qasî deh milyar dolaran - li şîrketên AI veberhênan dike, ku ew jî, di encamê de, wî pereyî bikar tînin da ku navendên daneyan ava bikin ku hema hema bi tevahî li ser bingeha GPU-yên Nvidia ne.
Di peyamên xwe de, rêveber îdia dike ku ev şêwaz hin avahiyên ji bilbila dot-com tîne bîra mirov, ku tê de Şirketan hevdu fînanse kirin û piştgirî dan hev heta ku bazar baweriya xwe bi pêşbîniyên mezinbûnê winda kir û biha daketin. Ji bo veberhênerên Ewropî, ku bi nêzîkatiyek hinekî hişyartir a rêzikname û çavdêriya hesabgiriyê ve hatine hîn kirin, ev celeb hişyarî bêhemdî naçin.
Balkêşiyeke din a Burry li ser vê yekê ye. tezmînata li ser bingeha stokan û kirînên mezin ên NvidiaVeberhêner texmîn dike ku tezmînata di vebijarkên stokan û hisseyên sînorkirî de dê bi deh milyaran dolaran ji hissedaran re lêçûn, û tiştê ku ew jê re dibêje "qezencên xwedan" bi girîngî kêm bike. Li gorî wî, bernameyên kirîna paşve ya hisseyên mezin tenê vê kêmbûna nirxê telafî dikin, li şûna ku bi rastî sermayeyê vegerînin veberhêneran.
Xala herî hesas: kêmbûna nirxan û kevnbûna çîpên AI
Yek ji aliyên herî hesas ên teza Burry nêrîna wî ya li ser leza ku çîpên AI yên asta bilind nirxa xwe ya aborî winda dikinVeberhêner îdîa dike ku modelên GPU yên nû yên Nvidia pir enerjiyê teserûf dikin û di performansê de ewqas zêdebûnek mezin pêşkêş dikin ku ew nifşên berê pir zûtir ji ya ku daxuyaniyên darayî yên gelek pargîdaniyan nîşan didin kevnar dikin.
Di analîza xwe de, Burry rasterast îşaret bi awayê ku şîrketên teknolojiyê yên mezin û dabînkerên ewr navendên daneyên xwe amortis dikinLi gorî teza wî, ev şîrket dê temenê kêrhatî yê hesabgiriyê yê alavan dirêj bikin -bo nimûne, ji sê heta pênc an şeş salan- da ku bi awayekî sûnî qezencên kurt-dem baştir bikin û veberhênanên bi mîlyonan dolarî di binesaziyên bingeha GPU-yê de rewa bikin ku di rastiyê de, di navbera 2026 û 2028-an de dikarin kevnar bibin.
Rêveber tekez dike ku "Tenê ji ber ku tiştek tê bikar anîn nayê wê wateyê ku ew sûdmend e"Bi gotineke din, ew rastiya ku çîpek li navendeke daneyan a Ewropî an Amerîkî hatiye sazkirin û xebitandin nayê wê wateyê ku ew ê li gorî nifşa nû ya alavên berdest vegera hêvîkirî çêbike. Ger alav ji hêla aborî ve zûtir ji ya ku tabloyên amortismanê nîşan didin xirab bibin, dê şirket neçar bimînin ku di pêşerojê de windahiyên girîng ên xirabûnê û sererastkirinên hesabgiriyê bigirin.
Ev rêbaz bi tirseke zêde di bazarê de re li hev dike: îhtîmala ku pir zêde binesaziya AI-ê pir zû tê avakirindi bin texmîna daxwazek hema bêdawî de. Heta rêvebirên şîrketên teknolojiyê yên mezin, wekî Satya Nadella li Microsoft, qebûl kirine ku ew di derbarê berdewamiya avakirina navendên daneyan de hişyar bûne ji ber xetera veberhênana zêde li ser nifşek çîpên bi hewcedariyên enerjî û sarkirinê ku dê bi berdanên hardware yên paşîn re biguherin.
Ji bo Ewropayê, ku çend telekom, bankên mezin û komên pîşesaziyê veberhênanên mezin di şiyanên AI de difikirin, hişyariyên li ser kêmbûna nirxan û kevnbûnê... Ev dikare bibe sedema nirxandina dirêjkirin û nirxandina plansaziya projeyê.bi taybetî di bazarên rêkûpêk ên wekî sektorên darayî an enerjiyê de, ku çavdêr van pîvanên hesabgiriyê bi baldarî lêkolîn dikin.
Dij-êrîşa Nvidia: not ji bo Wall Street û parastina CUDA
Berteka Nvidiayê bilez bû. Bi belavbûna rexneyên Burry re rû bi rû, şirketê peyamek şand. noteke dirêj ji bo analîstên Wall Streetê ku tê de wî hewl da çend îdiayên Burry red bike. Belgeya ku ji dezgehên medyayê yên pispor re derketiye, hesabên Burry yên li ser kirîna paşve û tezmînata stokan dinirxîne û israr dike ku hin ji hejmarên wî hêmanên - wekî hin bacên girêdayî RSU - dihewînin ku mîqdara rastîn a ku ji bo kirîna paşve hatî veqetandin zêde dikin.
Di heman demê de, di dema pêşkêşkirina encamên sê mehane yên herî dawî de, şîrketê derfetek bi kar anî ji bo parastina temenê jiyanê û nirxa aborî ya GPU-yên xweRêvebera Darayî ya Giştî Colette Kress tekez kir ku platforma nermalava CUDA temenê lezkerên Nvidia bi girîngî dirêj dike, ji ber ku başkirinên domdar ên li ser nermalavê dihêle ku ew potansiyela çîpên nifşê kevintir, wekî A100-ên ku bi salan berê hatine şandin, herî zêde bikin, ku pargîdanî dibêje ku bi rêjeyên karanîna bilind berdewam dikin.
Fikra sereke ya Nvidia ew e ku Lihevhatina CUDA bi bingehek sazkirî ya mezin re Ev yek lêçûna giştî ya xwedîtiyê ya çareseriyên wan li gorî lezkerên din balkêştir dike. Bi vî rengî, her çend nifşên nûtir û bikêrtir derkevin holê jî, xerîdar dikarin pergalên xwe yên jixwe amortisman bikar bînin dema ku binesaziya xwe hêdî hêdî nûve dikin, li şûna ku neçar bimînin ku hejmareke mezin ji alavên xwe bi carekê bavêjin.
Analîstên wekî Ben Reitzes ji Melius Research destnîşan kirine ku şirket kariye ragihîne ku bernameyên amortismanê yên gelek xerîdarên xwe yên mezin Bi saya wê piştgiriya nermalavê ya berdewam, ew ê ewqas êrîşkar nebin wekî ku rexnegir pêşniyar dikin. Ev vegotin bi taybetî ji bo komên mezin ên Ewropî - ji dabînkerên ewr ên herêmî bigire heya bank û pargîdaniyên pîşesaziyê - ku veberhênanên pir-salî difikirin girîng e.
Her çiqas wisa be jî, Burry wekî "absurd" dibîne ku nota Nvidia ewqas hewl dide, li gorî wî, ji bo têkoşîna li dijî argumanên ku ew ranekiriye, wekî kêmbûna nirxê mal û milkên sabît ên Nvidia bi xwe, bi bîr dixe, û bi bîr tîne ku Şîrket bi giranî sêwiranerek çîpan e. û ne deverek mezin a hilberînê bi kargehên mezin di bilançoya xwe de. Ji bo veberhêner, ev bersiv tenê têgihîştina wan xurt dike ku şirket hewl dide ku ji nîqaşa navendî ya li ser kêmbûna nirxê li ser defterên xerîdarên xwe dûr bisekine.
Burry duqat dike: puts, Substack, û giyanê Cisco
Burry ji paşvekişandina piştî bersiva pargîdaniyê dûr, biryar da li dijî Nvidia duqat dikeBi rêya şîrketa xwe Scion Asset Management, wî eşkere kir ku wî bi karanîna vebijarkên firotinê li ser hem Nvidia û hem jî Palantir pozîsyonên kurt girtiye, bi nirxek texmînî ya hevbeş di tarîxên diyarkirî de ji milyarek dolarî derbas bû, her çend lêçûnek rasterast ji bo portfoliyoya wî pir kêmtir be jî.
Di bultena xwe ya nû ya bi pere, "Cassandra Unchained", Burry beşek girîng ji analîza xwe ji bo ... vediqetîne. tiştê ku ew jê re dibêje "kompleksa pîşesaziya AI"ku dê hilberînerên çîpan, platformên nermalavê û dabînkerên sereke yên ewr di nav xwe de bigire. Li wir, ew israr dike ku ew Nvidia bi sextekarên hesabgiriyê yên pirtûkên dersê yên mîna Enron re nade ber hev, lê bi Cisco ya dawiya salên 1990-an re dide ber hev: pargîdaniyek rastîn bi teknolojiya têkildar, lê yek ku, li gorî perspektîfa wî ya dîrokî, beşdarî avakirina binesaziyê ya bêtir ji ya ku bazar di wê demê de dikaribû bigire, bû, di dawiyê de bû sedema hilweşîna bihayê parvekirina wê.
Wekî din, rêveber dîroka xwe ya behîskirina li dijî lihevkirinê bi bîr tîne. Rastbûna wî di pêşbînîkirina krîza subprime de Ev yek navdariya cîhanî anî wî, lê di heman demê de kariyerek wî ya paşîn a nakoktir jî heye, bi hişyariyên karesatbar ên ku her gav pêk nehatine û operasyonên têkçûyî, wekî behîsa wî ya navdar li dijî Tesla an derketina wî ya zû ji GameStop berî ku bibe fenomenek "stoka meme".
Di mehên dawî de, Burry ji derketina xwe ji çarçoveya rêziknameya hişktir - piştî ku rêveberê milkê xwe bi SEC re betal kir - sûd wergirtiye da ku bi gelek azadiyê re têkilî daynin li ser medyaya civakî û li ser platforma wî ya Substack. Li gorî raporên, nûçenameya wî ya bi abonetiya dravî di demek pir kurt de bi deh hezaran şopîner kom kiriye, ev yek şîroveyên wî dike faktorek ku ji bo hesta bazarê were hesibandin, di nav veberhênerên sazûmanî yên Ewropî de ku rêveberên fonên sereke yên Amerîkî ji nêz ve dişopînin.
Dijberiya giştî ne tenê bi Nvidia ve sînordar e. Burry îdia kir ku danûstandinên daxuyaniyan bi rêvebirên ji pargîdaniyên din ên AI reWekî CEOyê Palantir Alex Karp, ku wî rexne li wî kir ji ber ku piştî ku Karp li ser televîzyonê behîsên wî yên berbi jêr wekî "dînîtîya tevahî" bi nav kir, dosyayên 13F yên SEC fêm nekir. Ev pevçûn polarîzasyona heyî nîşan didin: ji bo hin rêvebiran, her kesê ku vegotina AI-ê dipirse, li paş dimîne; ji bo Burry û gumanbarên din, şêwazek klasîk a ewforiya zêde xwe dubare dike.
Bandor li ser bazarên navneteweyî û bandorên potansiyel li Ewropayê
Dengê ku ji ber pevçûna Burry û Nvidia çêdibe Ev yek berê bandor li ser nirxa hisseyên şîrketê kiriye.Her çend nirxa stokan piştî encamên sê mehane yên spehî ji nû ve bilind bû jî, ji ber hişyariya zêde ya li dora sektora AI, ji bilindahiyên dawî ve sererastkirinên du-reqemî jî çêbûne. Dema ku nirxa stoka Nvidia bi tundî dadikeve, ew bi tena serê xwe vê yekê nake: ew endeks û stokên din ên teknolojiyê yên bi heman çîroka mezinbûnê ve girêdayî ber bi jêr ve dikişîne.
Ji bo bazarên Ewropî, ku gelek rêveberên fonan lê hene rûbirûbûnek nerasterast a bilind bi çerxa AI-ê re Li seranserê Nasdaq, ETF-ên sektorî, û şîrketên nîvconductor an ewr ên herêmî, her nîşanek bêîstîqrariyê li pêşengê pîşesaziyê yê bê guman bi fikar tê temaşekirin. Guhertinek tûj di hestên derbarê Nvidia de dikare ji bo şîrketên Ewropî yên ku amûran peyda dikin, navendên daneyan birêve dibin, an nermalava ku xwe dispêre binesaziya GPU-yê pêş dixin, bibe sedema bêîstîqrariyê.
Nîqaşa li ser peymanên fînansmana dorhêlî û amortizasyona çîpan jî bi pêşanîyên rêziknameyên Ewropîbi kevneşopî di derbarê şefafiyeta hesabdariyê û kombûna rîskê de hişktir e. Ger ew têgihîştina ku pîşesazî demên amortismanê zêde dirêj dike an jî xwe dispêre planên fînansekirinê yên nezelal xurt bibe, lêkolînek mezintir dema ku destûr tê dayîn projeyên veberhênana AI yên mezin di nav YE de nayê redkirin.
Di heman demê de, ev rûbirûbûn ji bo veberhênerên takekesî li Spanyayê dersek kêrhatî pêşkêş dike: ji bilî dengê medyayê, argumanên Burry û bersivên Nvidia veberhêneran neçar dikin ku da ku bingehên her şîrketekê bi baldarî were lêkolîn kirin.Ji avahiya tezmînata wan a li ser bingeha stokan bigire heya şiyana rastîn a xerîdarên wan a sûdwergirtina ji kirînên alavên giran, ev celeb analîz dikare ji bo portfoliyoyên ku stokên Amerîkî bi pargîdaniyên teknolojiyê yên mezin ên Ewropî re dikin yek girîng be, û cûdahiyê di navbera şopandina trendê û avakirina pozîsyonek hişmendtir de çêbike.
Gelo vîzyona Burry tê piştrast kirin an Nvidia rola xwe wekî serketîya mezin a serdema AI-ê xurt dike, doz nîşan dide ka çawa Kesayetek medyayî ya yekane dikare bandorê li ser çîroka bazarê bike.Çîroka Burry li dijî Nvidia, ku bi rêya medyaya civakî, bultenên bi pere û nîqaşên giştî yên bi rêvebirên şîrketên navnîşkirî re tê xurtkirin, wekî bîranînek xizmet dike ku teknolojiya pêşketî û dîsîplîna darayî divê bi hev re biçin ger ku meriv nexwaze rê li ber coş û hewesê bigire ku ji bo veberhêner û rêziknameyên li her du aliyên Atlantîkê bibe pirsgirêk. Di çarçoveyek ku Ewropa li cihê xwe di pêşbirka aqilê sûnî de digere, çîroka Burry wekî bîranînek xizmet dike ku heke meriv nexwaze rê li ber coş û hewesê bigire, divê teknolojiya pêşketî û dîsîplîna darayî bi hev re biçin, û di dawiyê de ji bo veberhêner û rêziknameyên li her du aliyên Atlantîkê bibe pirsgirêk.
Ez dilşewatekî teknolojiyê me ku berjewendiyên xwe yên "geek" veguherandiye pîşeyekê. Min zêdetirî 10 sal ji jiyana xwe bi karanîna teknolojiya pêşkeftî derbas kir û ji meraqek paqij bi her cûre bernameyan ve mijûl kir. Niha ez di teknolojiya kompîturê û lîstikên vîdyoyê de pispor bûm. Ji ber ku ji 5 salan zêdetir e ku ez ji bo malperên cihêreng ên li ser teknolojî û lîstikên vîdyoyê dinivîsim, gotarên ku dixwazin agahdariya ku hûn hewce ne bi zimanek ku ji hêla her kesî ve tê fam kirin bidin we diafirînim.
Ger pirsên we hebin, zanîna min ji her tiştê ku bi pergala xebitandina Windows-ê ve û hem jî Android-ê ji bo têlefonên desta ve girêdayî ye diguhere. Û soza min ji we re ye, ez her gav amade me ku çend hûrdeman derbas bikim û ji we re bibe alîkar ku hûn di vê cîhana înternetê de pirsên we hebin çareser bikin.