वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरीसाठी विरोधी अधिग्रहण बोलीसह पॅरामाउंटने नेटफ्लिक्सला आव्हान दिले

यांच्यातील संघर्ष पॅरामाउंट आणि नेटफ्लिक्स वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरी (WBD) च्या नियंत्रणामुळे हे झाले आहे हॉलिवूडमधील या क्षणातील सर्वात मोठा कॉर्पोरेट सोप ऑपेरा आणि आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठेत. नेटफ्लिक्स आणि वॉर्नर यांच्यातील करारामुळे जे सुरू झाले ते आता बोली, राजकीय दबाव आणि नियामक अनिश्चिततेचा खरा संघर्ष जे मनोरंजनाच्या जागतिक नकाशाची पुनर्परिभाषा करू शकते आणि प्रवाह.

काही दिवसांतच, या क्षेत्राने हे गृहीत धरले आहे की नेटफ्लिक्स स्टुडिओ आणि एचबीओ मॅक्स ठेवेल एका अधिक अनिश्चित परिस्थितीचा विचार करणे, ज्यामध्ये संपूर्ण समूह ताब्यात घेण्याच्या उद्देशाने पॅरामाउंट अधिक आर्थिक मूल्याच्या प्रतिकूल अधिग्रहण बोलीसह आत शिरते.वॉर्नर शेअरहोल्डर्स आणि नियामकांसाठी, आता फक्त कोण जास्त पैसे देते ही कोंडी नाही, तर माध्यमांच्या एकाग्रतेचे कोणते मॉडेल तुम्हाला स्वीकार्य वाटते?.

पॅरामाउंटची ऑफर: एक प्रतिकूल टेकओव्हर बोली, सर्व रोख आणि WBD च्या १००% साठी

पॅरामाउंटने सर्वतोपरी प्रयत्न करण्याचा निर्णय घेतला आहे आणि लाँच केला आहे अंदाजे $१०८ अब्ज किमतीची एक प्रतिकूल अधिग्रहण बोलीवॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरीचे सर्व खरेदी करण्यासाठी कर्जासह. कंपनी WBD शेअरहोल्डर्सशी थेट प्रस्ताव घेऊन संपर्क साधेल प्रति शेअर $३० रोख, पूर्वी Netflix सोबत मान्य केलेल्या ऑफरच्या $२७.७५ पेक्षा स्पष्टपणे जास्त.

मोठा फरक फक्त किंमतीत नाही तर ऑपरेशनच्या व्याप्तीत आहे. तर नेटफ्लिक्स लक्ष केंद्रित करते वॉर्नरचा फिल्म स्टुडिओ आणि स्ट्रीमिंग व्यवसाय, एचबीओ मॅक्स आणि त्याच्या कॅटलॉगसहपॅरामाउंटच्या टेकओव्हर बोलीमध्ये हे देखील समाविष्ट आहे केबल चॅनेलयामध्ये सीएनएन, टीएनटी, एचजीटीव्ही, कार्टून नेटवर्क, टीबीएस, फूड नेटवर्क आणि डिस्कव्हरी यांचा समावेश आहे. दुसऱ्या शब्दांत सांगायचे तर, चित्रपट आणि डिजिटल प्लॅटफॉर्मपासून ते पारंपारिक टेलिव्हिजनपर्यंत गटाचे व्यापक नियंत्रण.

समूहाच्या मते, पॅरामाउंटचा प्रस्ताव WBD गुंतवणूकदारांसाठी एक महत्त्वाची संधी दर्शवतो. सुमारे १८ अब्ज डॉलर्स अधिक रोख रक्कम नेटफ्लिक्सशी करार झाला. कंपनीचा असा दावा आहे की, तीन महिन्यांच्या वाटाघाटी आणि सहा औपचारिक ऑफरनंतरही, वॉर्नरने त्यांच्या प्रस्तावांचा शोध घेण्याची कोणतीही तयारी दाखवली नाही, ज्यामुळे आता थेट बाजारात जा. आणि संचालक मंडळाला वादविवाद करण्यास भाग पाडण्यासाठी.

या करारामुळे WBD ला किंमत मिळेल अंदाजे ८३ अब्ज पेक्षा खूपच जास्त ज्यामध्ये नेटफ्लिक्स कराराचा समावेश होता, ज्यामध्ये कर्जाचाही समावेश होता. पॅरामाउंटचे बाजार भांडवल तुलनेने कमी असूनही, कंपनीचा दावा आहे की या मोठ्या प्रमाणात अधिग्रहण करण्यासाठी पुरेसा निधी आहे.

नेटफ्लिक्सचा मागील करार: स्टुडिओ, एचबीओ मॅक्स आणि कमी केबल एक्सपोजर

गेल्या शुक्रवारपर्यंत, प्रमुख कथा वेगळी होती: वॉर्नर ब्रदर्ससाठी नेटफ्लिक्सने बोली जिंकली होती. सुमारे तीन महिन्यांच्या लिलाव प्रक्रियेनंतर. प्रवाह करार वॉर्नरच्या स्टुडिओ आणि एचबीओ मॅक्स प्लॅटफॉर्मसह त्याच्या स्ट्रीमिंग व्यवसायाचे अधिग्रहण, प्रति शेअर $२७.७५ च्या रोख आणि स्टॉक करारात, जे व्यवहार देते अंदाजे $८२.७ अब्ज एंटरप्राइझ मूल्य.

तो व्यवहार सोडून दिला केबल टेलिव्हिजन नेटवर्क्स, जसे की CNN, डिस्कव्हरी चॅनल, TNT किंवा HGTV, ज्याला वॉर्नरने वेगळ्या अस्तित्वात बदलण्याची योजना आखली होती. कराराच्या रचनेमुळे नेटफ्लिक्सला हाय-प्रोफाइल कंटेंटमध्ये आपले स्थान मजबूत करण्याची परवानगी मिळाली—जसे की फ्रँचायझी हॅरी पॉटर किंवा डीसी कॉमिक्स विश्व, HBO कॅटलॉग व्यतिरिक्त - लिनियर केबल व्यवसायाचा जटिल वारसा गृहीत धरल्याशिवाय, घसरत चाललेला परंतु तरीही प्रासंगिक.

नेटफ्लिक्सशी सहमत असलेल्या वेळापत्रकात असे नमूद केले होते की ऑपरेशन बंद होण्यास १२ ते १८ महिने विलंब झाला.अमेरिका आणि आंतरराष्ट्रीय नियामकांकडून मंजुरी आणि वॉर्नरच्या केबल व्यवसायाचे अंतर्गत पृथक्करण पूर्ण होणे बाकी आहे. रोख रक्कम आणि स्टॉक एकत्रित करणारी रचना आणि जे, WBD बोर्डाच्या मते, प्रदान करते अधिक अंमलबजावणी सुरक्षा इतर पर्यायांच्या तुलनेत.

बाजारात, नेटफ्लिक्स कराराचा सुरुवातीचा धक्का अशा प्रकारे बदलला की वॉर्नरचे शेअर्स वाढलेविलीनीकरणाच्या प्रमाणात आणि येऊ घातलेल्या अविश्वास तपासणीवर नेटफ्लिक्सच्या शेअरच्या किमतीने काहीसे अधिक सावधगिरीने प्रतिक्रिया दिली असली तरी, पॅरामाउंटच्या या हालचालीमुळे तो स्पष्ट समतोल बिघडला आहे.

दोन्ही ऑपरेशन्सची तुलना कशी होते: किंमत, व्याप्ती आणि जोखीम

प्रस्तावांमधील तुलना पॅरामाउंट आणि नेटफ्लिक्स शेअर्सच्या किमतीकडे पाहण्याइतके हे सोपे नाही, कारण प्रत्येक कंपनी वेगळ्या मालमत्ता पोर्टफोलिओवर आणि वेगळ्या आर्थिक रचनेवर बांधली जाते. तरीही, काही घटक धोरणांचा संघर्ष समजून घेण्यास मदत करतात.

प्रथम, द आर्थिक घटकपॅरामाउंट प्रत्येक शीर्षकासाठी $३० देत आहे, सर्व रोख स्वरूपात, नेटफ्लिक्सच्या $२७.७५ च्या ऑफरच्या तुलनेत, जे मिक्स करते पैसा आणि साठापॅरामाउंटचा असा आग्रह आहे की याचा अर्थ शेअरहोल्डर्ससाठी अधिक तात्काळ मूल्य आणि खूपच कमी धोका आहे, कारण ते भविष्यातील शेअर बाजाराच्या कामगिरीवर किंवा रोख आणि कागदाच्या "जटिल आणि अस्थिर" संयोजनावर अवलंबून राहणार नाहीत.

दुसरे, द मिळवलेला व्यवसाय व्याप्तीपॅरामाउंटच्या प्रतिकूल अधिग्रहण बोलीमध्ये संपूर्ण WBD समूहाचा समावेश आहे: फिल्म स्टुडिओ, HBO मॅक्स, इतर स्ट्रीमिंग सेवा आणि जागतिक केबल चॅनेल. नेटफ्लिक्सच्या बोलीमध्ये लिनियर टेलिव्हिजन ब्लॉक वगळण्यात आला आहे, जो दुसऱ्या कंपनीच्या अंतर्गत काम करत राहील. अशा प्रकारे, नेटफ्लिक्स आपला डिजिटल गाभा मजबूत करण्यासाठी पैज लावत आहे, पॅरामाउंट एक प्रचंड उभ्या गटाचा प्रस्ताव ठेवतो, ऑडिओव्हिज्युअल व्यवसायाच्या सर्व लिंक्समध्ये उपस्थितीसह.

तिसरा अक्ष म्हणजे नियामक जोखीमपॅरामाउंटचा असा दावा आहे की स्पर्धा अधिकाऱ्यांसमोर त्यांची योजना यशस्वी होण्याची शक्यता जास्त असेल कारण त्यांच्या मते, स्ट्रीमिंग मार्केटमध्ये अधिक विविधतात्यांच्या युक्तिवादात, जर नेटफ्लिक्स स्टुडिओ आणि एचबीओ मॅक्सला शोषून घेत असेल, च्या महाकाय व्यक्तीचे नेतृत्व प्रवाह ते अशा पातळीपर्यंत मजबूत केले जाईल ज्यामुळे नियामकांना अस्वस्थता येईल..

नेटफ्लिक्स, स्वतःच्या बाजूने, असे वाटते की राजकीय आणि नियामक वातावरणाशी सुसंगत या कराराबद्दल, पर्यायी ऑफर मिळण्याची शक्यता आधीच अपेक्षित होती असे नमूद करण्यात आले होते. कंपनीच्या जवळच्या सूत्रांनी यावर भर दिला आहे की केबल सेवेचा एक महत्त्वाचा भाग वगळणाऱ्या कराराची रचना विशेषतः अविश्वासू मान्यता सुलभ करण्यासाठी आणि मीडिया पॉवरचे अत्यधिक केंद्रीकरण रोखण्यासाठी आहे.

ट्रम्प, एलिसन आणि मीडिया युद्धाचे राजकीय परिमाण

पॅरामाउंट-नेटफ्लिक्स लढाई केवळ कंपन्यांच्या कार्यालयांमध्येच खेळली जात नाही: त्यात एक मजबूत अमेरिकेतील राजकीय भारडोनाल्ड ट्रम्प यांचे नाव सतत समीकरणात येत असल्याने. माजी राष्ट्रपतींनी असे म्हटले आहे की नेटफ्लिक्सने वॉर्नरच्या मालमत्तेची खरेदी करणे "एक समस्या असू शकते" कारण नवीन दिग्गज कंपनीला मिळणारा प्रचंड एकत्रित बाजार हिस्सा.

ट्रम्प यांनी असा दावाही केला आहे की पुनरावलोकनात सहभागी होईल. कराराचे उल्लंघन केले आहे आणि संघीय नियामकांचा वापर करून व्हेटो जारी करण्याची किंवा कठोर अटी लादण्याची शक्यता दर्शविली आहे. जरी त्यांनी नेटफ्लिक्सचे सीईओ टेड सारँडोस यांचे जाहीरपणे कौतुक केले असले तरी, करार "बाजारपेठेतील वाटा खूप वाढवतो" हा संदेश व्यवहारावर अतिरिक्त राजकीय तपासणी करतो.

समांतरपणे, पॅरामाउंट स्कायडान्सची शेअरहोल्डिंग रचना आणखी एक डेरिव्हेटिव्ह सादर करते. गट नियंत्रित आहे डेव्हिड एलिसन, ओरेकलचे संस्थापक आणि जगातील सर्वात श्रीमंत व्यक्तींपैकी एक असलेल्या लॅरी एलिसन यांचा मुलगा, सह ट्रम्पशी जवळचे संबंधगेल्या वर्षी पॅरामाउंटची खरेदी - सुमारे $8.000 अब्ज मध्ये - स्कायडान्सला सीबीएस, एमटीव्ही, निकेलोडियन आणि कॉमेडी सेंट्रल सारख्या नेटवर्क्सचे अधिग्रहण करण्याची परवानगी मिळाली. पुराणमतवादी भूमिकांकडे स्पष्ट वैचारिक वळण घेऊन नवीन मीडिया साम्राज्य मजबूत करणे.

उद्योगातील सूत्रांचे म्हणणे आहे की जर पॅरामाउंटने वॉर्नरलाही विकत घेतले तर समूहाला नियंत्रण मिळेल. दोन प्रमुख बातम्या ब्रँड: सीबीएस आणि सीएनएनयामुळे माध्यमांच्या काही भागांमध्ये आणि राजकीय परिसंस्थेत संपादकीय स्वातंत्र्याच्या संभाव्य नुकसानाबद्दल आणि प्रमुख वृत्तवाहिन्यांवर ट्रम्प समर्थक भूमिका मजबूत होण्याबद्दल चिंता निर्माण होते.

त्याच वेळी, अमेरिकन राष्ट्राध्यक्षांचे अंतर्गत वर्तुळ अलिकडच्या वर्षांत नेटफ्लिक्सबद्दल विशेषतः प्रतिकूल राहिले आहे, MAGA विश्वाकडून सतत टीका आणि एलोन मस्क सारख्या व्यक्ती वारंवार या प्लॅटफॉर्मवर टीका करतात. या सर्वांमुळे अशी धारणा निर्माण होते की, पैशांव्यतिरिक्त, या लढाईत... माध्यमे आणि कथन शक्तीचे संतुलन अमेरिकेत प्रचंड राजकीय तणावाच्या वर्षात.

पक्षाचा खर्च कोण करतो: सार्वभौम संपत्ती निधी, कर्ज आणि कोट्यवधी डॉलर्सचा दंड

ज्या कंपनीचे बाजार भांडवल तिच्या प्रतिस्पर्ध्यापेक्षा खूपच कमी आहे - पॅरामाउंट जवळपास आहे 14-15.000 दशलक्ष डॉलर्स नेटफ्लिक्सच्या ४०० अब्ज डॉलर्सच्या गुंतवणुकीच्या तुलनेत, १०० अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त रकमेच्या टेकओव्हर बोलीला वित्तपुरवठा करण्यासाठी काळजीपूर्वक नियोजन आवश्यक आहे. प्रतिकूल टेकओव्हर इक्विटी आणि कर्जाच्या अनेक स्तंभांवर अवलंबून आहे, जे याबद्दल वादविवाद देखील निर्माण करत आहेत. परदेशी गुंतवणूकदारांचा प्रवेश इतक्या संवेदनशील माध्यम संपत्तीमध्ये.

पॅरामाउंटने सविस्तरपणे सांगितले आहे की एलिसन कुटुंब आणि रेडबर्ड कॅपिटल पार्टनर्स फंड ते अंदाजे $४०.७ अब्ज भांडवल परत करतात. उर्वरित वित्तपुरवठा पूर्ण झाला आहे सौदी अरेबिया, अबू धाबी आणि कतारचे सार्वभौम संपत्ती निधीतसेच एफिनिटी पार्टनर्ससह, ज्यांच्या नेतृत्वाखालील गुंतवणूक वाहन आहे जारेड कुशनेरट्रम्प यांचे जावई. याव्यतिरिक्त ५४ अब्ज कर्ज वचनबद्धता बँक ऑफ अमेरिका, सिटीग्रुप आणि अपोलो ग्लोबल मॅनेजमेंट यांनी योगदान दिले.

राजकीय आणि राष्ट्रीय सुरक्षेच्या चिंता दूर करण्याचा प्रयत्न करण्यासाठी, पॅरामाउंट असा दावा करतो की या परदेशी गुंतवणूकदारांनी शासनाचे अधिकार सोडून दिलेसंचालक मंडळावरील जागांसह. कंपनीचा असा दावा आहे की यामुळे युनायटेड स्टेट्समधील परकीय गुंतवणूक समिती (CFIUS) किंवा तत्सम संस्था धोरणात्मक कारणांसाठी व्यवहार रोखण्याचा धोका कमी करते.

वॉर्नरसोबतच्या नेटफ्लिक्स करारात एक दाट नेटवर्क देखील समाविष्ट आहे कलमे तोडणे ज्यामुळे WBD च्या युक्तीसाठी जागा मर्यादित होते. जर वॉर्नरने नेटफ्लिक्ससोबतचा करार सोडून पॅरामाउंटची ऑफर स्वीकारण्याचा निर्णय घेतला, तर त्याला प्लॅटफॉर्मला पैसे द्यावे लागतील प्रवाह एक सुमारे २.८ अब्ज डॉलर्सचा दंडयाउलट, जर नेटफ्लिक्स नियामक मान्यता न मिळाल्याने किंवा माघार घेतल्याने समस्या उद्भवली, तर भरपाईची रक्कम 5.800 दशलक्ष वॉर्नरच्या बाजूने.

या बहु-दशलक्ष डॉलर्सच्या भरपाई पॅकेजेसचे अस्तित्व कोणत्याही बदलाला WBD बोर्डासाठी एक नाजूक पाऊल बनवते, ज्याला केवळ ऑफरच्या दर्शनी मूल्याचेच नव्हे तर आधीच स्वाक्षरी केलेले करार मोडण्याची किंमत आणि मालमत्ता किती काळ नियामक अडचणीत अडकून राहू शकते.

जागतिक स्ट्रीमिंग मार्केट आणि युरोपियन उद्योगावर परिणाम

जरी ही लढाई अमेरिकन पातळीवर लढली जात असली तरी त्याचा परिणाम असा होईल की युरोप आणि स्पेनवर थेट परिणामअमेरिकेत, नेटफ्लिक्स आणि वॉर्नर ब्रदर्स - आणि काही प्रमाणात पॅरामाउंट - हे ऑडिओव्हिज्युअल सामग्रीच्या निर्मिती आणि वितरणात महत्त्वाचे खेळाडू आहेत. एचबीओ मॅक्स कॅटलॉग, वॉर्नर ब्रदर्स चित्रपट फ्रँचायझी आणि त्यांच्या परवाना करारांचे नियंत्रण संपूर्ण खंडातील स्ट्रीमिंग प्लॅटफॉर्म आणि टेलिव्हिजन नेटवर्कवर उपलब्ध असलेल्या ऑफरमध्ये लक्षणीय बदल करू शकते.

जर नेटफ्लिक्सने वॉर्नरच्या मालमत्तेचे एकत्रीकरण केले तर युरोपियन बाजारपेठ प्रवाह मी बघेन कसे मुख्य ऑपरेटर आपली स्थिती आणखी मजबूत करतोवॉर्नर ब्रदर्स आणि एचबीओ मालिकेचे ऐतिहासिक वजन त्याच्या आधीच विस्तृत कॅटलॉगमध्ये जोडत आहे. यामुळे युरोपमध्ये आधीच स्थापित झालेल्या प्लॅटफॉर्मवर जास्त स्पर्धात्मक दबाव, जसे की Amazon Prime Video, Disney+ किंवा SkyShowtime (जिथे पॅरामाउंट सहभागी होते), आणि सिनेमा आणि पे टेलिव्हिजनमध्ये प्रसारण हक्क आणि शोषण विंडोच्या पुनर्वाटाघाटीमध्ये.

स्पेनमध्ये, जिथे नेटफ्लिक्स आणि एचबीओ मॅक्स हे मूळ मालिका निर्मिती आणि स्थानिक कंपन्यांसोबत सह-निर्मितीचे प्रमुख चालक आहेत, तिथे उद्योग कोणते मॉडेल प्रचलित आहे यावर बारकाईने लक्ष ठेवून आहे. नेटफ्लिक्सने वॉर्नरचे पूर्ण अधिग्रहण केल्यास हे सुलभ होऊ शकते. स्ट्रीमिंग प्लॅटफॉर्मवर थेट रिलीज आणि थिएटर विंडो कमी करणेयामुळे प्रदर्शक आणि उद्योगाचा एक भाग चिंतेत आहे, जो आधीच देशांतर्गत वापराच्या स्पर्धेने त्रस्त आहे.

पॅरामाउंट, त्याच्या बाजूने, असा युक्तिवाद करतो की त्याचा प्रस्ताव यात योगदान देईल अधिक स्पर्धात्मक परिसंस्था राखण्यासाठी हॉलिवूडमध्ये आणि विस्ताराने, आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठेत, अधिक मजबूत खेळाडूंसह, सामग्री आणि नाट्यमय प्रकाशनांसाठी स्पर्धा करत आहेत. डेव्हिड एलिसन यांनी स्वतः आग्रह धरला आहे की त्यांच्या अधिग्रहणामुळे "एक मजबूत हॉलिवूड" निर्माण होईल, चित्रपटगृहांमध्ये अधिक गुंतवणूक आणि चित्रपटगृहांमध्ये अधिक चित्रपटहा युक्तिवाद युरोपियन निर्मात्यांच्या आणि थिएटरच्या मागण्यांशी जुळतो जे पारंपारिक प्रीमियरशी संपर्क न गमावण्याचा आग्रह धरतात.

कोणत्याही परिस्थितीत, युरोपियन नियामक आणि स्पेनसारख्या देशांचे स्पर्धा अधिकारी दोघेही या ऑपरेशनवर बारकाईने लक्ष ठेवतील कारण त्याचा संभाव्य परिणाम अधिकारांचे केंद्रीकरण, आशयाची विविधता आणि वाटाघाटीची शक्ती स्थानिक उत्पादन कंपन्या विरुद्ध या मोठ्या समूहांची तुलना. याचा परिणाम पुढील दशकासाठी उत्पादन करार, स्पॅनिश मालिकांचे परवाने आणि वितरण करारांवर परिणाम करू शकतो.

कथांच्या युद्धासह आणि बाजारपेठेतील प्रतिक्रियांसह एक दीर्घ संघर्ष

पॅरामाउंटने त्यांची प्रतिकूल अधिग्रहण बोली सार्वजनिक केल्यापासून, संघर्ष देखील येथे गेला आहे संवाद क्षेत्रकंपनीने वॉर्नरच्या बोर्डावर "निकृष्ट प्रस्ताव" स्वीकारल्याचा आणि ग्लोबल नेटवर्क्सच्या केबल व्यवसायाचे कमी मूल्यमापन केल्याचा आरोप केला आहे, ज्यामध्ये त्याच्या लिनियर टेलिव्हिजन चॅनेलचा समावेश आहे. कंपनीच्या मते, नेटफ्लिक्ससोबतचा करार त्या मालमत्तेच्या "भ्रामक संभाव्य मूल्यांकनावर" आधारित आहे, जो उच्च आर्थिक लाभामुळे अधिक भारित आहे.

नेटफ्लिक्स, त्याउलट, पॅरामाउंटला कायम ठेवते त्यात आर्थिक ताकदीचा अभाव आहे. परकीय भांडवल आणि कर्जावर जास्त भार न टाकता हमीसह या आकाराची खरेदी पूर्ण करणे आवश्यक आहे आणि मध्य पूर्वेकडील सार्वभौम संपत्ती निधी मोठ्या अमेरिकन मीडिया ग्रुपमध्ये संबंधित खेळाडू बनण्याच्या राष्ट्रीय सुरक्षेच्या परिणामांबद्दल शंका निर्माण करतात.

बाजारपेठेत सादर केलेल्या कागदपत्रांमध्ये, पॅरामाउंट आग्रह धरतो की अधिग्रहण बोलीला पूर्णपणे पाठिंबा आहे निधी देण्याच्या दृढ वचनबद्धता आणि सर्व भागीदारांनी नियामक अडथळ्यांना तोंड देण्यासाठी तयार केलेल्या अटी स्वीकारल्या आहेत. शिवाय, कंपनीने एक अंतिम मुदत निश्चित केली आहे: सार्वजनिक ऑफरची मुदत संपेल 8 चे जानेवारी 2026जर ती वाढवली नाही तर, जर परिस्थिती त्यापूर्वी सोडवली नाही तर एक वर्षापेक्षा जास्त काळ उघड संघर्ष चालू राहतो.

दरम्यान, द शेअर बाजारातील प्रतिक्रिया प्रतिक्रिया तात्काळ आली. प्रतिकूल टेकओव्हर बोलीची घोषणा झाल्यानंतर पहिल्या काही तासांत वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कव्हरी आणि पॅरामाउंटमधील शेअर्स ५% ते ८% पर्यंत वाढले, जे शेअरहोल्डर्सच्या परिस्थितीत संभाव्य सुधारणा होण्याची अपेक्षा दर्शवते. दरम्यान, नेटफ्लिक्सच्या शेअर्समध्ये घसरण झाली सुरुवातीला मान्य केलेल्या ऑपरेशनच्या व्यवहार्यता आणि वेळेबद्दल अधिक अनिश्चिततेच्या संदर्भात, 3% आणि 4% दरम्यान.

काही विश्लेषक या संघर्षाची तुलना युरोपमधील मोठ्या शत्रुत्वाच्या ताब्यातील कारवायांशी करतात - जसे की स्पेनमधील सॅबडेलसाठी बीबीव्हीएची बोली - यावर जोर देण्यासाठी की, जरी जास्त पैसे दिले तरी, सर्वात जास्त बोली नेहमीच जिंकत नाही., जर नाही सर्वोत्तम किंमत, सर्वात कमी जोखीम आणि सर्वात मोठी नियामक स्पष्टता यांचा मेळ घालणारावॉर्नर आणि त्याच्या विशाल कंटेंट कॅटलॉगने घेतलेल्या मार्गाचे मूल्यांकन करण्यासाठी शेअरहोल्डर्स आणि नियामक कदाचित हीच चौकट असेल.

मुद्दा फक्त एवढाच नाही की एखाद्या ऐतिहासिक प्रतिमेला कोण ठेवेल, जसे की वॉर्नर ब्रदर्सपरंतु स्ट्रीमिंग युद्धांच्या दरम्यान कोणत्या प्रकारच्या माध्यमांच्या एकाग्रतेला परवानगी आहे, मोठ्या ऑडिओव्हिज्युअल गटांमध्ये राजकीय आणि आर्थिक प्रभावाला किती मोकळीक दिली जाते आणि युरोप, स्पेन आणि उर्वरित जगाच्या सांस्कृतिक ऑफरवर थेट परिणाम करणाऱ्या क्षेत्रात शक्तीचे पुनर्वितरण कसे केले जाईल.