Changamoto kuu kwa Netflix kwa zabuni mbaya ya kuchukua kwa Warner Bros Discovery

Mapambano kati ya Paramount na Netflix kupitia udhibiti wa Warner Bros Discovery (WBD) imekuwa Tamasha kubwa zaidi la sabuni la sasa huko Hollywood na katika masoko ya kimataifa. Kilichoanza kama makubaliano yaliyofungwa kati ya Netflix na Warner kimebadilika kuwa vita halisi ya zabuni, shinikizo za kisiasa, na kutokuwa na uhakika wa udhibiti ambayo inaweza kufafanua upya ramani ya kimataifa ya burudani na Streaming.

Katika siku chache tu, sekta hiyo imeacha kuichukulia kawaida Netflix ingeweka studio na HBO Max kutafakari hali isiyo na uhakika zaidi, ambayo Paramount anaingia kwa zabuni ya uhasama ya kutwaa yenye thamani kubwa ya kiuchumi na kwa lengo la kupata jumuiya nzima.Kwa wanahisa na wasimamizi wa Warner, mtanziko sio tu ni nani anayelipa zaidi, lakini Ni mtindo gani wa umakini wa media unaokubalika?.

Ofa ya Paramount: zabuni mbaya ya kuchukua, pesa zote, na kwa 100% ya WBD

Paramount ameamua kwenda nje na amezindua zabuni mbaya ya kuchukua yenye thamani ya takriban dola bilioni 108.000, ikijumuisha deni, la kununua bidhaa zote za Warner Bros. Discovery. Kampuni itawasiliana na wanahisa wa WBD moja kwa moja na pendekezo katika pesa taslimu $30 kwa kila hisa, kwa wazi zaidi ya $27,75 ya ofa iliyokubaliwa hapo awali na Netflix.

Tofauti kubwa sio tu kwa bei, lakini katika wigo wa operesheni. Wakati Netflix inazingatia Studio za filamu za Warner na biashara ya utiririshaji, na HBO Max na katalogi yakeZabuni ya kuchukua ya Paramount pia inajumuisha njia za cableHizi ni pamoja na CNN, TNT, HGTV, Mtandao wa Vibonzo, TBS, Mtandao wa Chakula na Ugunduzi. Kwa maneno mengine, udhibiti wa kina wa kikundi, kutoka kwa filamu na majukwaa ya dijiti hadi televisheni ya jadi.

Kulingana na kundi lenyewe, pendekezo la Paramount linawakilisha fursa muhimu kwa wawekezaji wa WBD. takriban dola bilioni 18.000 zaidi taslimu kwamba mpango huo ulikubaliana na Netflix. Kampuni inashikilia kuwa, baada ya miezi mitatu ya mazungumzo na hadi ofa sita rasmi, Warner hakuonyesha nia ya kweli ya kuchunguza mapendekezo yake, ambayo sasa yamesababisha nenda moja kwa moja sokoni na kwa bodi ya wakurugenzi kulazimisha mjadala.

Mpango huo ungethamini WBD zaidi ya takriban bilioni 83.000 ambayo ilihusisha mpango wa Netflix, ikiwa ni pamoja na deni. Licha ya mtaji wa soko mdogo wa Paramount, kampuni inadai kuwa na ufadhili wa kutosha kusaidia kupatikana kwa ukubwa huu.

Makubaliano ya awali ya Netflix: studio, HBO Max, na utumiaji mdogo wa kebo

Hadi Ijumaa iliyopita, simulizi kuu ilikuwa tofauti: Netflix ilikuwa imeshinda zabuni ya Warner Bros baada ya mchakato wa mnada wa takriban miezi mitatu. Jitu la Streaming agano upataji wa studio za Warner na biashara yake ya utiririshaji, ikijumuisha jukwaa la HBO Max, katika makubaliano ya pesa taslimu na hisa yenye thamani ya $27,75 kwa kila hisa, ambayo inatoa muamala thamani ya biashara ya takriban $82.700 bilioni.

Shughuli hiyo iliachwa mitandao ya televisheni ya cable, kama vile CNN, Discovery Channel, TNT, au HGTV, ambayo Warner alipanga kugeuza kuwa huluki tofauti. Muundo wa makubaliano uliruhusu Netflix kuimarisha nafasi yake katika maudhui ya wasifu wa juu - franchise kama vile Harry Potter au ulimwengu wa Vichekesho vya DC, pamoja na katalogi ya HBO— bila kuchukulia urithi changamano wa biashara ya kebo za mstari, katika kushuka lakini bado inafaa.

Ratiba ilikubaliana na Netflix ilisema hivyo Ufungaji wa operesheni hiyo ulicheleweshwa kati ya miezi 12 na 18Inasubiri idhini kutoka kwa wasimamizi wa Marekani na kimataifa na kukamilika kwa utenganisho wa ndani wa Warner wa biashara yake ya kebo. Muundo uliojumuisha pesa taslimu na hisa na ambao, kulingana na bodi ya WBD, ulitoa usalama zaidi wa utekelezaji ikilinganishwa na njia mbadala.

Katika masoko, mshtuko wa awali wa mpango wa Netflix ulitafsiriwa Hisa za Warner zinaongezekaIngawa bei ya hisa ya Netflix iliguswa kwa uangalifu zaidi kwa ukubwa wa muunganisho na uchunguzi unaokuja wa kutokuaminiana, usawa huo dhahiri umevunjwa na hatua ya Paramount.

Jinsi shughuli hizi mbili zinalinganishwa: bei, upeo na hatari

Ulinganisho kati ya mapendekezo ya Paramount na Netflix Si rahisi kama kuangalia bei ya hisa, kwa sababu kila kampuni imejengwa kwenye jalada tofauti la mali na muundo tofauti wa kifedha. Hata hivyo, baadhi ya vipengele husaidia kuelewa mgongano wa mikakati.

Kwanza kabisa sehemu ya kiuchumiParamount inatoa $30 kwa kila kichwa, yote ikiwa ni pesa taslimu, ikilinganishwa na toleo la Netflix la $27,75, ambalo linachanganya fedha na hisaParamount anasisitiza kwamba hii inamaanisha thamani ya haraka zaidi na hatari ndogo zaidi kwa wanahisa, kwani hawatategemea utendaji wa soko la hisa la siku zijazo au mchanganyiko "tata na tete" wa pesa na karatasi.

Pili, wigo wa biashara uliopatikanaZabuni ya uhasama ya kuchukua ya Paramount inajumuisha jumuiya nzima ya WBD: studio za filamu, HBO Max, huduma zingine za utiririshaji, na chaneli za kebo za kimataifa. Zabuni ya Netflix haijumuishi kitengo cha televisheni, ambacho kitaendelea kufanya kazi chini ya kampuni nyingine. Hivyo, wakati Netflix inaweka kamari katika kuimarisha msingi wake wa kidijitali, Paramount inapendekeza kikundi kikubwa cha wima, inayopatikana katika viungo vyote vya biashara ya sauti na kuona.

Mhimili wa tatu ni hatari ya udhibitiParamount anashikilia kuwa mpango wake ungekuwa na uwezekano mkubwa wa kufaulu mbele ya mamlaka ya ushindani kwa sababu, kwa maoni yake, tofauti kubwa katika soko la utiririshajiKatika hoja yao, ikiwa Netflix inachukua studio na HBO Max, uongozi wa jitu la Streaming Ingeimarishwa kwa viwango ambavyo vinaweza kuwafanya wadhibiti wasiwe na raha..

Netflix, kwa upande wake, inavuja ambayo inahisi vizuri na hali ya hewa ya kisiasa na udhibiti Kuhusu mpango huo, ilibainika kuwa uwezekano wa kupokea ofa mbadala ulikuwa tayari unatarajiwa. Vyanzo vilivyo karibu na kampuni vinasisitiza kuwa muundo wa makubaliano, ambao haujumuishi sehemu kubwa ya huduma ya kebo, unakusudiwa mahsusi kuwezesha uidhinishaji wa kutokuaminika na kuzuia mkusanyiko mwingi wa nguvu za media.

Trump, Ellison na mwelekeo wa kisiasa wa vita vya vyombo vya habari

Pambano la Paramount-Netflix halichezwi tu katika ofisi za kampuni: pia lina nguvu mzigo wa kisiasa nchini Marekanihuku jina la Donald Trump likionekana mara kwa mara kwenye mlinganyo huo. Rais huyo wa zamani amesema hayo Ununuzi wa Netflix wa mali ya Warner "inaweza kuwa shida" kwa sababu ya sehemu kubwa ya soko la pamoja ambayo kampuni kubwa mpya ingefikia.

Trump hata amedai hivyo watashiriki katika ukaguzi ya mpango huo na amedokeza uwezekano wa kutumia vidhibiti vya shirikisho kutoa kura ya turufu au kuweka masharti magumu. Ingawa pia amemsifu hadharani Ted Sarandos, Mkurugenzi Mtendaji wa Netflix, ujumbe kwamba makubaliano "inaongeza sehemu ya soko sana" inaweka uchunguzi wa kisiasa zaidi kwenye shughuli hiyo.

Sambamba, muundo wa umiliki wa Paramount Skydance unatanguliza kiingilio kingine. Kikundi kinadhibitiwa na David Ellison, mwana wa Larry Ellison, mwanzilishi wa Oracle na mmoja wa watu tajiri zaidi duniani, na uhusiano wa karibu na TrumpUnunuzi wa Paramount mwaka jana - kwa takriban dola bilioni 8.000 - uliruhusu Skydance kupata mitandao kama vile CBS, MTV, Nickelodeon, na Comedy Central. kuunganisha himaya mpya ya vyombo vya habari na mabadiliko ya wazi ya kiitikadi kuelekea misimamo ya kihafidhina.

Vyanzo vya tasnia vinapendekeza kwamba ikiwa Paramount ingempata Warner pia, kikundi kingepata udhibiti Chapa mbili kuu za habari: CBS na CNNHii inazua wasiwasi ndani ya sehemu za vyombo vya habari na mfumo ikolojia wa kisiasa kuhusu uwezekano wa kupoteza uhuru wa uhariri na kuimarishwa kwa msimamo wa kumuunga mkono Trump kwenye vituo vikuu vya habari.

Wakati huo huo, mduara wa ndani wa rais wa Merika umekuwa na chuki dhidi ya Netflix katika miaka ya hivi karibuni, na ukosoaji wa mara kwa mara kutoka kwa ulimwengu wa MAGA Na takwimu kama Elon Musk mara kwa mara kukosoa jukwaa. Yote haya yanachochea dhana kwamba, zaidi ya pesa, vita hivi pia vinahusisha... mizani ya vyombo vya habari na uwezo wa simulizi katika mwaka wa mvutano mkubwa wa kisiasa nchini Marekani.

Nani analipa chama: fedha za utajiri wa uhuru, deni na adhabu za mamilioni ya dola

Kwa kampuni iliyo na mtaji wa soko chini sana kuliko ile ya mpinzani wake - Paramount iko karibu Dola milioni 14-15.000 Ikilinganishwa na uwekezaji wa Netflix wa $400.000, kufadhili zabuni ya kuchukua zaidi ya $100.000 bilioni kunahitaji mipango makini. Uchukuaji wa uhasama unategemea nguzo kadhaa za usawa na deni, ambazo pia zinazua mjadala kuhusu kuingia kwa wawekezaji wa kigeni katika mali nyeti kama hiyo ya media.

Paramount ameeleza kwa kina kuwa Familia ya Ellison na mfuko wa RedBird Capital Partners Wanarudisha takriban dola bilioni 40.700 kwa mtaji. Salio la ufadhili limekamilika na fedha za utajiri wa nchi za Saudi Arabia, Abu Dhabi na Qatarpamoja na Affinity Partners, chombo cha uwekezaji kinachoongozwa na Jared KushnerMkwe wa Trump. Aidha bilioni 54.000 za ahadi za madeni imechangiwa na Benki Kuu ya Marekani, Citigroup na Apollo Global Management.

Ili kujaribu kuondoa wasiwasi wa kisiasa na usalama wa kitaifa, Paramount anadai kuwa wawekezaji hao wa kigeni wanayo kunyimwa haki za utawalapamoja na viti vya bodi ya wakurugenzi. Kampuni inashikilia kuwa hii inapunguza hatari ya Kamati ya Uwekezaji wa Kigeni nchini Marekani (CFIUS) au mashirika kama hayo kuzuia shughuli hiyo kwa sababu za kimkakati.

Makubaliano ya Netflix na Warner pia yanajumuisha mtandao mnene wa vifungu vya kuvunja ambayo hupunguza chumba cha WBD kwa ujanja. Ikiwa Warner ataamua kuachana na makubaliano na Netflix na kukubali ofa ya Paramount, italazimika kulipa jukwaa. Streaming a adhabu ya takriban dola bilioni 2.800Kinyume chake, ikiwa tatizo litatokea kutokana na Netflix kushindwa kupata idhini ya udhibiti au kujiondoa, fidia itakuwa sawa na 5.800 millones kwa ajili ya Warner.

Kuwepo kwa vifurushi hivi vya fidia vya mamilioni ya dola hufanya mabadiliko yoyote bila shaka kuwa hatua nyeti kwa bodi ya WBD, ambayo lazima iwe na uzito sio tu thamani ya uso wa matoleo, lakini pia. gharama ya kuvunja mikataba ambayo tayari imesainiwa na urefu wa muda ambao mali inaweza kubaki imefungwa katika utata wa udhibiti.

Athari kwenye soko la utiririshaji la kimataifa na tasnia ya Uropa

Ingawa vita vinapiganwa kwa kiwango cha Amerika, matokeo yatakuwa matokeo ya moja kwa moja kwa Ulaya na UhispaniaNchini Marekani, Netflix na Warner Bros—na, kwa kiasi kidogo, Paramount—ni wahusika wakuu katika utayarishaji na usambazaji wa maudhui ya sauti na kuona. Udhibiti wa katalogi ya HBO Max, franchise za filamu za Warner Bros, na makubaliano yao ya leseni vinaweza kubadilisha kwa kiasi kikubwa matoleo yanayopatikana kwenye majukwaa ya kutiririsha na mitandao ya televisheni barani kote.

Ikiwa Netflix itaishia kuunganisha mali ya Warner, soko la Ulaya la Streaming Ningeona jinsi gani operator kuu huimarisha zaidi nafasi yakeInaongeza kwenye katalogi yake pana uzito wa kihistoria wa mfululizo wa Warner Bros na HBO. Hii inaweza kusababisha shinikizo kubwa la ushindani kwenye majukwaa ambayo tayari yameanzishwa huko Uropa, kama vile Amazon Prime Video, Disney+ au SkyShowtime (ambapo Paramount inashiriki), na katika mazungumzo mapya ya haki za utangazaji na madirisha ya unyonyaji katika sinema na televisheni ya kulipia.

Huko Uhispania, ambapo Netflix na HBO Max zimekuwa vichochezi muhimu vya utengenezaji wa safu asili na utayarishaji-shirikishi na kampuni za ndani, tasnia inaangalia kwa karibu ni mtindo gani unaoshinda. Upatikanaji kamili wa Warner na Netflix unaweza kuwezesha hili. matoleo ya moja kwa moja kwenye majukwaa ya kutiririsha na kufupisha madirisha ya maonyeshoHii inatia wasiwasi waonyeshaji na sehemu ya tasnia, ambayo tayari inakabiliwa na ushindani kutoka kwa matumizi ya nyumbani.

Paramount, kwa upande wake, anasema kuwa pendekezo lake lingechangia ili kudumisha mfumo ikolojia wenye ushindani zaidi huko Hollywood na, kwa ugani, katika masoko ya kimataifa, na wachezaji wenye nguvu zaidi wanaoshindana kwa maudhui na maonyesho ya maonyesho. David Ellison mwenyewe amesisitiza kwamba kupatikana kwake kungesababisha "Hollywood yenye nguvu," na uwekezaji mkubwa katika sinema na filamu zaidi katika sinemaHoja hii inalingana na matakwa ya watayarishaji na sinema za Uropa ambao wanasisitiza kutopoteza mawasiliano na onyesho la kwanza la jadi.

Vyovyote iwavyo, mdhibiti wa Uropa na mamlaka ya ushindani ya nchi kama Uhispania watafuatilia kwa karibu operesheni kutokana na athari zake mkusanyiko wa haki, utofauti wa maudhui, na nguvu ya mazungumzo ya makampuni ya uzalishaji wa ndani dhidi ya makundi haya makubwa. Matokeo yanaweza kuathiri mikataba ya uzalishaji, utoaji leseni kwa mfululizo wa Kihispania, na mikataba ya usambazaji kwa muongo mmoja ujao.

Mzozo mrefu, pamoja na vita vya masimulizi na majibu kutoka kwa masoko

Tangu Paramount ilipotangaza hadharani ombi lake la uhasama la kuchukua mamlaka, mzozo huo pia umehamia uwanja wa mawasilianoKampuni inashutumu bodi ya Warner kwa kukubali "pendekezo duni" na kutothamini biashara ya kebo ya Global Networks, ambayo inajumuisha chaneli zake za runinga. Kwa maoni yake, mpango huo na Netflix unategemea "hesabu tarajiwa ya udanganyifu" ya mali hiyo, inayolemewa zaidi na kiwango cha juu cha kifedha.

Netflix, kwa upande wake, inashikilia hiyo Paramount Inakosa misuli ya kifedha muhimu ili kukamilisha ununuzi wa ukubwa huu kwa dhamana bila kuweka uzito mkubwa juu ya mtaji na madeni ya kigeni, na inazua mashaka juu ya athari za usalama wa kitaifa za fedha za utajiri wa Mashariki ya Kati kuwa wachezaji husika katika kundi kubwa la vyombo vya habari vya Marekani.

Katika hati zilizowasilishwa sokoni, Paramount anasisitiza kuwa zabuni ya uchukuaji inaungwa mkono kikamilifu na ahadi za ufadhili thabiti na kwamba washirika wote wamekubali masharti yaliyoundwa ili kukwepa vikwazo vya udhibiti. Zaidi ya hayo, kampuni imeweka tarehe ya mwisho: toleo la umma litaisha muda wake 8 Januari 2026Isipokuwa ikiwa imeongezwa, ambayo inaacha zaidi ya mwaka wa migogoro ya wazi ikiwa hali haijatatuliwa kabla ya hapo.

Wakati huo huo, mmenyuko wa soko la hisa Mwitikio ulikuwa wa papo hapo. Hisa katika Warner Bros. Discovery and Paramount zilipanda kati ya 5% na 8% katika saa chache za kwanza baada ya zabuni ya unyakuzi kutangazwa, ikionyesha matarajio ya uwezekano wa kuboreshwa kwa hali kwa wanahisa. Wakati huo huo, Hisa za Netflix zilizosajiliwa zimepungua kati ya 3% na 4%, katika muktadha wa kutokuwa na uhakika zaidi juu ya uwezekano na wakati wa operesheni iliyokubaliwa hapo awali.

Baadhi ya wachambuzi wanalinganisha msuguano huu na unyakuzi mkubwa wa uhasama barani Ulaya—kama vile ombi la BBVA kwa Sabadell nchini Uhispania—ili kusisitiza kwamba, hata kama pesa nyingi zitatolewa, Zabuni ya juu zaidi haishindi kila wakati., ikiwa sio ile inayochanganya bei bora, hatari ya chini zaidi, na uwazi mkubwa zaidi wa udhibitiHuenda huo utakuwa mfumo ambao wanahisa na wadhibiti watatathmini njia ambayo Warner na orodha yake kubwa ya maudhui huchukua.

Kilicho hatarini sio tu ni nani anayeweza kuweka ikoni ya kihistoria kama Warner BrosLakini ni aina gani ya mkusanyiko wa vyombo vya habari unaruhusiwa katikati ya vita vya utiririshaji, ni uhuru kiasi gani unatolewa kwa ushawishi wa kisiasa na kifedha katika vikundi vikubwa vya sauti na picha, na jinsi nguvu itasambazwa tena katika sekta ambayo huathiri moja kwa moja toleo la kitamaduni huko Uropa, Uhispania, na kwingineko ulimwenguni.