Paramount Netflix-ро бо пешниҳоди душманона барои гирифтани Warner Bros Discovery даъват мекунад

Муборизаи байни Paramount ва Netflix тавассути назорати Warner Bros Discovery (WBD) табдил ёфтааст Бузургтарин операи корпоративии ҳозира дар Ҳолливуд ва дар бозорҳои байналмилалӣ. Он чизе, ки ҳамчун як созишномаи пӯшида байни Netflix ва Warner оғоз шуд, ба табдил ёфт муборизаи воқеии дархостҳо, фишорҳои сиёсӣ ва номуайянии танзимкунанда ки харитаи чахонии фарогат ва ҷараёнро.

Дар зарфи чанд руз ин соха аз ин ба таври оддй кабул кард Netflix студияҳо ва HBO Max-ро нигоҳ медорад ки сенарияи хеле номуайянтареро, ки дар он Paramount бо як пешниҳоди душманонае, ки арзиши бештари иқтисодӣ дорад ва бо мақсади ба даст овардани тамоми конгломерат ворид мешавад.Барои саҳҳомон ва танзимгарони Warner, мушкилот акнун на танҳо кӣ бештар пардохт мекунад, балки он аст Кадом модели консентратсияи ВАО-ро қобили қабул мешуморед?.

Пешниҳоди Paramount: як пешниҳоди душманона, ҳама пули нақд ва барои 100% WBD

Paramount тасмим гирифт, ки ҳама чизро тарк кунад ва оғоз кард як таклифи душманонае, ки тақрибан 108.000 миллиард доллар арзиш дошт, аз ҷумла қарз, барои харидани тамоми Warner Bros. Discovery. Ширкат ба саҳҳомони WBD мустақиман бо пешниҳоди дар пули нақд 30 доллар барои як саҳмия, беш аз 27,75 доллари пешниҳоди қаблан бо Netflix мувофиқашуда.

Фарқи калон на танҳо дар нарх, балки дар доираи амалиёт аст. Дар ҳоле ки Netflix ба он тамаркуз мекунад Студияҳои филмҳои Warner ва тиҷорати ҷараён бо HBO Max ва каталоги онТендери хариди Paramount низ дар бар мегирад каналҳои кабелӣБа онҳо CNN, TNT, HGTV, Cartoon Network, TBS, Network Food ва Discovery дохил мешаванд. Ба ибораи дигар, назорати ҳамаҷонибаи гурӯҳ, аз платформаҳои филм ва рақамӣ то телевизиони анъанавӣ.

Ба гуфтаи худи гурӯҳ, пешниҳоди Paramount як имконияти назаррас барои сармоягузорони WBD мебошад. кариб 18.000 миллиард доллар бештар пули накд ки созишнома бо Netflix мувофиқа шудааст. Ширкат иддао дорад, ки пас аз се моҳи музокирот ва то шаш пешниҳоди расмӣ, Уорнер омодагии воқеӣ барои омӯхтани пешниҳодҳои худро нишон надодааст, ки ҳоло ба бевосита ба бозор равед ва ба шурои директорон мачбур кардани мубохиса.

Созишнома WBD-ро қадр хоҳад кард хеле бештар аз тақрибан 83.000 миллиард ки созишномаи Netflix, аз ҷумла қарзро дар бар мегирифт. Сарфи назар аз сармояи бозорӣ нисбатан хурдтари Paramount, ширкат иддао дорад, ки барои дастгирии ин миқдор маблағҳои кофӣ дорад.

Созишномаи қаблии Netflix: студияҳо, HBO Max ва таъсири камтари кабел

То ҷумъаи гузашта, ривояти бартаридошта гуногун буд: Netflix дар тендер барои Warner Bros пас аз раванди музояда тақрибан се моҳ. Бузургҷусса аз ҷараёнро ахд харидани студияҳои Warner ва тиҷорати ҷараёнии он, аз ҷумла платформаи HBO Max, дар як созишномаи пули нақд ва саҳҳомӣ арзиши $27,75 як саҳмия, ки медиҳад, муомилот арзиши корхона тақрибан 82.700 миллиард долларро ташкил медиҳад.

Ин муомилот дар канор монд шабакаҳои телевизиони кабелӣба монанди CNN, Discovery Channel, TNT ё HGTV, ки Уорнер нақша дошт, ки ба як созмони алоҳида табдил ёбад. Тарҳрезии созишнома ба Netflix имкон дод, ки мавқеи худро дар мундариҷаи баландпоя - франчайзингҳо, ба монанди Гарри Поттер ё олами Комиксҳои DC, ба ғайр аз каталоги HBO - бе назардошти мероси мураккаби тиҷорати кабели хатӣ, дар таназзул, аммо ҳанӯз ҳам муҳим аст.

Ҷадвали мувофиқашуда бо Netflix пешбинӣ кардааст, ки Пӯшидани амалиёт аз 12 то 18 моҳ ба таъхир афтодМунтазири тасдиқи танзимгарони ИМА ва байналмилалӣ ва ба итмом расидани тақсимоти дохилии Warner тиҷорати кабелии он. Сохторе, ки пули нақд ва саҳмияҳоро муттаҳид мекунад ва тибқи маълумоти Шӯрои WBD, пешбинӣ шудааст амнияти бештари иҷро дар муқоиса бо дигар алтернативаҳо.

Дар бозорҳо, зарбаи ибтидоии созишномаи Netflix тарҷума шудааст Саҳмияҳои Warner афзоиш меёбандДар ҳоле, ки нархи саҳмияҳои Netflix ба миқёси якҷояшавӣ ва санҷиши дарпешистодаи зиддимонополӣ то андозае боэҳтиёттар вокуниш нишон дод, ин мувозинати намоён бо иқдоми Paramount вайрон шуд.

Чӣ гуна ин ду амалиёт муқоиса мекунанд: нарх, миқёс ва хатарҳо

Муқоисаи байни пешниҳодҳои Paramount ва Netflix Ин назар ба нархи саҳмияҳо он қадар оддӣ нест, зеро ҳар як ширкат дар як портфели дороиҳои гуногун ва сохтори молиявии гуногун сохта шудааст. Бо вуҷуди ин, баъзе унсурҳо барои фаҳмидани бархӯрди стратегияҳо кӯмак мекунанд.

Якум, ҷузъи иқтисодӣParamount барои як унвон 30 доллар пешниҳод мекунад, ҳамааш бо пули нақд, дар муқоиса бо пешниҳоди Netflix $27,75, ки омехта аст. пул ва саҳмияҳоParamount исрор мекунад, ки ин маънои арзиши фаврӣ ва хатари камтар барои саҳҳомонро дорад, зеро онҳо аз фаъолияти ояндаи бозори саҳҳомӣ ё омезиши "мураккаб ва ноустувор" -и пули нақд ва коғаз вобаста нестанд.

Дуюм, ба доираи тиҷорат ба даст оварда шудаастТендери душманонаи Paramount тамоми конгломерати WBD-ро дар бар мегирад: студияҳои филм, HBO Max, дигар хидматҳои ҷараён ва каналҳои кабелии ҷаҳонӣ. Пешниҳоди Netflix блоки телевизионии хатиро, ки дар зери як ширкати дигар фаъолият мекунад, истисно мекунад. Ҳамин тариқ, дар ҳоле Netflix барои таҳкими асосии рақамии худ шартгузорӣ мекунад, Paramount як гурӯҳи бузурги амудиро пешниҳод мекунад, бо ҳузур дар ҳама истинодҳои тиҷорати аудиовизуалӣ.

Меҳвари сеюм ин аст хавфи танзимкунандаParamount иддао дорад, ки нақшаи он дар назди мақомоти рақобат муваффақтар хоҳад буд, зеро ба назари ӯ, гуногунии бештар дар бозори ҷараёнДар баҳси онҳо, агар Netflix студияҳо ва HBO Max-ро аз худ кунад, рохбарияти бузургҷуссаи ҷараёнро Он ба дараҷаҳое тақвият дода мешавад, ки танзимгаронро нороҳат кунанд..

Netflix, дар навбати худ, ихроҷ мекунад, ки ҳис мекунад бо иклими сиёсй ва танзимкунанда бароҳат аст Дар робита ба ин қарордод зикр гардид, ки имкони дарёфти пешниҳодҳои алтернативӣ аллакай пешбинӣ шуда буд. Манобеъи наздик ба ширкат таъкид мекунанд, ки тарҳи ин қарордод, ки бахши қобили мулоҳизаи хидматрасонии кабелиро истисно мекунад, махсусан барои осон кардани тасвиби зиддиинҳисорӣ ва пешгирӣ аз тамаркузи аз ҳад зиёди қудрати расонаҳо пешбинӣ шудааст.

Трамп, Эллисон ва ҷанбаи сиёсии муборизаи ВАО

Муборизаи Paramount-Netflix на танҳо дар офисҳои ширкатҳо сурат мегирад: он инчунин дорои қувваи қавӣ аст. бори сиёсй дар Штатхои Муттахидабо номи Доналд Трамп пайваста дар муодила пайдо мешавад. Дар ин бора президенти собиқ изҳор дошт Хариди дороиҳои Warner аз Netflix "метавонад мушкиле бошад" аз сабаби ҳиссаи бузурги муштараки бозор, ки бузургҷуссаи нав ба даст меорад.

Трамп ҳатто инро иддао кардааст дар азназаргузаронй иштирок мекунанд тавофуқро рад кард ва ба имкони истифодаи танзимгарони федералӣ барои додани вето ё ҷорӣ кардани шартҳои сахт ишора кард. Гарчанде ки вай инчунин Тед Сарандос, директори генералии Netflixро ба таври оммавӣ ситоиш кардааст, паёме, ки созишнома "ҳиссаи бозорро аз ҳад зиёд зиёд мекунад" ба муомилот бозрасии иловагии сиёсиро мегузорад.

Дар баробари ин, сохтори саҳмияҳои Paramount Skydance як ҳосилаи дигарро пешниҳод мекунад. Гурӯҳ аз ҷониби идора карда мешавад Дэвид Эллисон, писари Ларри Эллисон, муассиси Oracle ва яке аз сарватмандтарин одамони ҷаҳон, бо робитаҳои наздик бо ТрампХариди Paramount дар соли гузашта - тақрибан ба маблағи тақрибан 8.000 миллиард доллар - ба Skydance имкон дод, ки шабакаҳоро ба монанди CBS, MTV, Nickelodeon ва Comedy Central ба даст орад. мустадкам намудани импе-рияти нави медиатй бо дигаргунии равшани идеологй ба мавкеъдои консервативй.

Манбаъҳои саноат пешниҳод мекунанд, ки агар Paramount низ Warner-ро ба даст орад, гурӯҳ назоратро ба даст меорад Ду бренди асосии хабарӣ: CBS ва CNNИн нигарониҳои бахшҳои васоити ахбори омма ва экосистемаи сиёсиро дар бораи аз даст додани эҳтимоли истиқлолияти таҳририя ва тақвияти мавқеъи ҷонибдори Трамп дар шабакаҳои асосии хабарӣ ба вуҷуд меорад.

Ҳамзамон, доираҳои наздики президенти ИМА дар солҳои охир нисбат ба Netflix махсусан душманона буданд, ки танқиди доимӣ аз олами MAGA Ва шахсиятҳо ба монанди Элон Маск аксар вақт платформаро танқид мекунанд. Ҳамаи ин даркро ба вуҷуд меорад, ки ин набард ғайр аз пул, инчунин ... мувозинати ВАО ва қудрати баён дар як соли шиддати азими сиёсй дар Штатхои Муттахида.

Кӣ барои ҳизб пардохт мекунад: фондҳои сарвати мустақил, қарз ва ҷаримаҳои миллионҳо доллар

Барои ширкате, ки сармояи бозорӣ нисбат ба рақиби худ хеле пасттар аст - Paramount дар атрофи он аст 14-15.000 миллион доллар Дар муқоиса бо сармоягузории 400.000 миллиард доллари Netflix, маблағгузории як тендер ба маблағи беш аз 100.000 миллиард доллар банақшагирии дақиқро талаб мекунад. Гирифтани душманона ба якчанд рукнҳои саҳҳомӣ ва қарз такя мекунад, ки онҳо низ баҳсҳоро дар бораи вуруди сармоягузорони хориҷӣ дар чунин як сарвати ҳассоси медиа.

Paramount муфассал гуфт, ки Оилаи Эллисон ва фонди RedBird Capital Partners Онҳо тақрибан 40.700 миллиард доллар сармояро пуштибонӣ мекунанд. Қисми боқимондаи маблағгузорӣ бо анҷом дода мешавад фондҳои сарвати мустақили Арабистони Саудӣ, Абу-Даби ва Қатаринчунин бо шарикони Affinity, воситаи сармоягузорӣ бо роҳбарии Ҷаред КушнерДомоди Трамп. Дар Илова 54.000 миллиард ӯҳдадориҳои қарзӣ аз ҷониби Bank of America, Citigroup ва Apollo Global Management саҳм гузоштаанд.

Барои рафъи нигарониҳои сиёсӣ ва амнияти миллӣ, Paramount изҳор медорад, ки ин сармоягузорони хориҷӣ доранд аз хукукхои идоракунй даст кашидандаз чумла чойхо дар шурои директорон. Ширкат иддао дорад, ки ин хатари Кумитаи сармоягузории хориҷӣ дар Иёлоти Муттаҳида (CFIUS) ё мақомоти шабеҳи муомилотро бо сабабҳои стратегӣ бозмедорад.

Созишномаи Netflix бо Warner инчунин як шабакаи зиччиро дар бар мегирад бандҳои танаффус ки утоқи WBD-ро барои манёвр маҳдуд мекунад. Агар Уорнер тасмим гирад, ки аз созишнома бо Netflix даст кашад ва пешниҳоди Paramount-ро қабул кунад, он бояд платформаро пардохт кунад. ҷараёнро як тақрибан 2.800 миллиард доллар ҷаримаБаръакс, агар мушкилот дар натиҷаи нагирифтани тасдиқи танзим ё бозпас гирифтани Netflix ба миён ояд, ҷубронпулӣ ба маблағи Млн ба фоидаи Уорнер.

Мавҷудияти ин бастаҳои ҷуброни чандмиллиондолларӣ ҳама гуна тағиротро барои Шӯрои WBD як иқдоми нозук мекунад, ки бояд на танҳо арзиши номиналии пешниҳодҳоро вазн кунад. харочоти вайрон кардани шартномахои аллакай имзошуда ва дарозии вақт, ки дороиҳо метавонанд дар лимбои танзимӣ баста бошанд.

Таъсир ба бозори ҷаҳонии ҷараён ва саноати Аврупо

Гарчанде ки ин ҷанг дар миқёси амрикоӣ ҷараён дорад, натиҷа хоҳад дошт окибатхои бевоситаи Европа ва ИспанияДар ИМА Netflix ва Warner Bros. ва то андозае Paramount - бозигарони калидӣ дар истеҳсол ва паҳнкунии мундариҷаи аудиовизуалӣ мебошанд. Назорати феҳристи HBO Max, франчайзингҳои филми Warner Bros. ва созишномаҳои литсензионии онҳо метавонанд пешниҳодҳоеро, ки дар платформаҳои ҷараёнӣ ва шабакаҳои телевизионӣ дар саросари қитъа мавҷуданд, ба таври назаррас тағйир диҳанд.

Агар Netflix ба ҳамгироии дороиҳои Warner хотима бахшад, бозори аврупоии ҷараёнро Ман медидам, ки чӣ тавр оператори асосй мавкеи худро боз хам мустахкам менамоядИлова ба феҳристи аллакай васеъи он вазни таърихии силсилаи Warner Bros. ва HBO. Ин метавонад боиси фишори бештари рақобатӣ ба платформаҳое, ки аллакай дар Аврупо таъсис дода шудаанд, ба монанди Amazon Prime Video, Disney+ ё SkyShowtime (дар он ҷо Paramount иштирок мекунад) ва дар музокироти дубораи ҳуқуқи пахш ва тирезаҳои истисмор дар кинотеатрҳо ва телевизионҳои пулакӣ.

Дар Испания, ки дар он Netflix ва HBO Max омилҳои асосии истеҳсоли силсилаи аслӣ ва муштарак бо ширкатҳои маҳаллӣ буданд, саноат бодиққат назорат мекунад, ки кадом модел бартарӣ дорад. Харидани пурраи Warner аз ҷониби Netflix метавонад ба ин мусоидат кунад. релизҳои мустақим дар платформаҳои ҷараён ва кӯтоҳ кардани тирезаҳои театрӣИн намоишгарон ва як қисми саноатро, ки аллакай аз рақобати истеъмоли дохилӣ азоб мекашад, ба ташвиш меорад.

Paramount, дар навбати худ, изҳор медорад, ки пешниҳоди он ба он мусоидат хоҳад кард барои нигоҳ доштани экосистемаи бештар рақобатпазир дар Ҳолливуд ва ба таври васеъ, дар бозорҳои байналмилалӣ бо бозигарони пурқувват барои мундариҷа ва релизҳои театрӣ рақобат мекунанд. Худи Дэвид Эллисон исрор дошт, ки ба даст овардани ӯ ба "Голливуди қавитар" оварда мерасонад сармояи бештар ба кино ва бештар филмҳо дар театрҳоИн баҳс бо тақозоҳои продюсерҳо ва театрҳои аврупоӣ, ки пофишорӣ мекунанд, ки иртиботро аз нахустнамоиши анъанавӣ аз даст надиҳанд.

Дар ҳар сурат, ҳам танзимгари аврупоӣ ва ҳам мақомоти рақобати кишварҳо ба монанди Испания амалиётро бо сабаби таъсири эҳтимолии он ба мутамарказии хукукхо, гуногунии мазмун ва кувваи гуфтушунид ширкатҳои истеҳсолии маҳаллӣ нисбат ба ин конгломератҳои калон. Натиҷа метавонад ба созишномаҳои истеҳсолӣ, иҷозатномадиҳии силсилаи испанӣ ва аҳдҳои тақсимот дар даҳсолаи оянда таъсир расонад.

Муноқибати тӯлонӣ, бо ҷанги ривоятҳо ва вокуниши бозорҳо

Пас аз он ки Парамаунт дархости душманонаашро ба ихтиёри худ эълон кард, муноқиша низ ба он гузашт соҳаи коммуникативӣИн ширкат шӯрои Уорнерро дар қабули "пешниҳоди паст" ва ба тиҷорати кабелии Global Networks, ки шабакаҳои телевизионии хаттиашро дар бар мегирад, айбдор мекунад. Ба ақидаи он, муомила бо Netflix ба "баҳодиҳии дурнамои дурнамои" ин дороиҳо такя мекунад, ки минбаъд фишангҳои молиявии баландро бори дигар ба бор меорад.

Netflix, дар навбати худ, ин Paramount-ро нигоҳ медорад Он мушакҳои молиявӣ надорад зарур аст, ки хариди ин ҳаҷмро бо кафолатҳо бидуни вазни зиёдатӣ ба сармояи хориҷӣ ва қарзи хориҷӣ анҷом диҳад ва шубҳаҳоро дар бораи оқибатҳои амнияти миллии фондҳои соҳибихтиёрии Ховари Миёна ба бозигарони дахлдор дар як гурӯҳи бузурги расонаҳои ИМА табдил медиҳад.

Дар ҳуҷҷатҳои ба бозор пешниҳодшуда, Paramount исрор мекунад, ки дархости харид аз ҷониби пурра дастгирӣ карда мешавад ӯҳдадориҳои қатъии маблағгузорӣ ва ҳамаи шарикон шартҳоеро қабул кардаанд, ки барои бартараф кардани монеаҳои танзимкунанда пешбинӣ шудаанд. Ғайр аз он, ширкат мӯҳлатро муқаррар кардааст: пешниҳоди оммавӣ дар санаи ба охир мерасад Январ 8 аз 2026То он даме, ки он тамдид карда нашавад, ки дар сурати пеш аз ин вазъият ҳал нагардидани муноқишаи ошкоро беш аз як сол боқӣ мемонад.

Дар ҳамин ҳол, вокуниши бозори саҳҳомӣ Вокуниш фавран ба амал омад. Саҳмияҳои Warner Bros. Discovery ва Paramount дар чанд соати аввал пас аз эълони дархости душманона барои гирифтани харид аз 5% то 8% афзоиш ёфтанд, ки интизориҳои эҳтимолии беҳбуди шароит барои саҳҳомонро инъикос мекунад. Дар ҳамин ҳол, Саҳмияҳои Netflix ба қайд гирифта шудаанд дар байни 3% ва 4%, дар заминаи номуайянии бештар дар бораи қобилият ва мӯҳлати амалиёт дар аввал мувофиқа карда шуд.

Баъзе таҳлилгарон ин ихтилофро бо забти бузурги душманона дар Аврупо муқоиса мекунанд, ба монанди дархости BBVA барои Сабадел дар Испания - таъкид мекунанд, ки, ҳатто агар пули бештар пешниҳод карда шавад, Баландтарин нарх на ҳамеша ғолиб меояд., агар не яке, ки беҳтарин нарх, пасттарин хатар ва возеҳияти танзимкунандаро муттаҳид мекунадЭҳтимол ин чаҳорчӯба хоҳад буд, ки дар он саҳмдорон ва танзимгарон роҳи Warner ва каталоги мундариҷаи онро арзёбӣ мекунанд.

Он чизе, ки дар хатар аст, на танҳо он аст, ки кӣ нишонаи таърихиро нигоҳ дорад Варнер БросАммо чӣ гуна тамаркузи ВАО дар байни ҷангҳои ҷараёнӣ иҷозат дода мешавад, то чӣ андоза ба таъсири сиёсӣ ва молиявӣ дар гурӯҳҳои бузурги аудиовизуалӣ иҷозат дода мешавад ва чӣ гуна қудрат дар бахше тақсим карда мешавад, ки бевосита ба пешниҳоди фарҳангӣ дар Аврупо, Испания ва боқимондаи ҷаҳон таъсир мерасонад.