古根海姆上调了对微软的评级，并将目标股价上调至 586 美元。

古根海姆证券已将微软的评级从“中性”上调至“买入”。 并设定了一个 目标价为每股 586 美元，这意味着 与之前相比，上升趋势接近 12%。 该股票收盘价为 523,61 美元。今年迄今为止，该股票已上涨约 [百分比缺失]。 24%排放超越纳斯达克100指数。

该实体认为，做出这一改变的合理性在于微软的地位。 凭借其 Azure 云平台和 Microsoft 365 生产力套件的支持，该公司显然是人工智能浪潮的受益者。这条信息传递的不是欣快感，而是…… 可衡量的绩效和多元化的增长杠杆.

推荐意见改变的背后原因是什么？

分析师约翰·迪富奇提到了双重优势： 大型云平台 (天蓝色) 熟练掌握办公软件 （Office 和 Windows）。在他看来，该公司将高利润业务与管理相结合， 已经能够充分利用人工智能等趋势。以至于在 Windows 系统中，可预测性反而成了一种优势。

在云计算领域，Azure 正在崛起。 直接受益人 人工智能工作流程这种循环消费模式实际上是一种订阅模式，正如古根海姆所说： 随着对训练和推理计算的需求增加，这将促进收入增长。.

就生产力而言，Microsoft 365 允许 人工智能货币化 在庞大的用户群上该公司认为，对诸如以下功能额外收费是合理的： Windows 11 中的副驾驶 它可以增加收入和利润；它甚至可以提高 改进潜力高达30% 照此思路，只要生产力套件中保持领先地位即可。

此外，该 Windows业务仍然是重要的利润来源。古根海姆认为，这部分经常被低估的业务可以缓冲利润率较低领域（例如 Azure 的快速增长）对公司盈利造成的压力。

市场反应和分析师共识

升级消息公布后，股价开始上涨。 盘前1,41%今年迄今为止，微软以 24% 的增长巩固了其领先地位，超过了约 100% 的预期。 纳斯达克100指数成分股的21%.

此举进一步拉近了共识： 几乎99%的分析师建议买入共有 73 家机构对标该价值，几乎没有中立立场（Hedgeye 是个例外），也没有卖出建议。目标价为 586 $该公司估计，在近期水平的基础上，还有近 12% 的潜在增长空间。

对欧洲和西班牙的影响

对于欧洲和西班牙投资者而言，该投资理念提供了以下组合： 接触人工智能 凭借微软较为成熟的业务，该公司采取了防御型策略。此外，该公司也关注本地因素，例如…… 监管审查 欧盟的数据法规以及价格和服务的调整。

在西班牙和欧洲其他地区的商业结构中，采用 Azure 和 Microsoft 365 这可以加速人工智能融入日常流程。如果微软提高其 Copilot 订阅及相关服务的价值，企业可能会看到…… 成本结构的变化 IT技术与生产力密切相关，对效率有直接影响。

增长杠杆和商业模式

古根海姆的愿景围绕三大支柱构建，这三大支柱共同支撑着投资周期。 IA 在不牺牲盈利能力的前提下。

• Azure 作为基础设施：通过循环消费模式满足人工智能计算的需求。
• 人工智能提高生产力通过 Copilot 在 Microsoft 365 中直接实现盈利，并利用其庞大的用户群提供高级功能。
• Windows 以及个人电脑生态系统：提供稳定性和反周期投资能力的现金和利润引擎。

需要监测的风险和变量

La 评估 这要求很高，古根海姆本人也承认，微软的股价可能永远不会达到被认为是“便宜”的倍数。人工智能推广速度放缓，或者数据中心需要更多投资， 可能对短期利润率造成压力 学期。

竞争依然激烈。 AWS和Google Cloud 该公司正在加快投资步伐。在欧洲，该公司也面临着潜在的挑战。 反垄断和数据保护影响产品采用速度和定价策略的因素。

即将到来的催化剂

随着第一季度业绩的公布，市场将获得更多信息。 十月29 （美国东部时间） 重点将放在与人工智能相关的增长率上。基础设施资本支出指南及演变 利润率组合.

古根海姆的举动巩固了微软作为争夺者的地位，力图抓住这股发展势头。 在不丧失Windows和Office等成熟业务韧性的前提下，实现人工智能。对于西班牙和欧洲的投资者而言，人工智能正逐渐成为一种波动性相对较小的投资方式，尽管估值、竞争和监管方面的风险依然存在。