曾成功預測2008年金融危機的那位人士如今卻押注人工智慧做空：他斥資數百萬美元做空英偉達和Palantir公司。

El 投資者邁克爾·伯里因成功預測2008年金融危機而聞名的… 他帶著一部戲劇再次亮相，這部戲劇再次將焦點放在了… 人工智能. 在最近與美國監管機構的溝通中，該公司表示… Scion Asset Management 已宣布對人工智慧熱潮中的兩家標誌性公司持有顯著的空頭部位。這再次引發了關於該行業是否存在泡沫的爭論。在歐洲證券交易所和西班牙儲戶中， 這項運動的影響已經引起了人們的注意。.

此前，伯里重返社群媒體，暗示當市場行情火熱時，有時最好是退一步。他沒有指名道姓， 他分享了有關技術資本支出激增以及主要人工智慧企業潛在融資途徑的圖表。一些媒體稱這些資訊令人費解，而官方數據證實了這些說法。 公眾訊號與2月13日的數據相吻合，這已經敲響了警鐘。.

伯里究竟做了什麼？

根據最新的 13F 表格，Scion Asset Management 在以下情況下購買了 Palantir 和 Nvidia 的看跌期權： 晶片產業 名目金額分別約為912,1億美元和186,5億美元。就基礎資產而言，所報告的風險敞口相當於約500萬股Palantir股票和100萬股Nvidia股票。 這些是看跌期權，如果價格下跌，它們的價值就會增加。.

除了這些對沖或空頭部位外，Scion 還持有輝瑞和哈里伯頓的看漲期權，並維持 Lululemon、Molina Healthcare、Bruker 和 SLM 的部位。最近幾個季度，該基金在阿里巴巴、雅詩蘭黛、ASML 和 Regeneron 等公司完成了獲利交易。 總體趨勢表明，在人工智慧核心領域之外，投資組合應更加保守和謹慎。.

社群媒體上的信號和辯論的背景

在2月13日襲擊事件發生前幾天，伯里打破了在X雜誌上的長期沉默，警告人們警惕過度樂觀的風險。他分享了一些圖表，顯示美國科技資本支出激增，堪比網路泡沫時期的峰值，以及大型企業之間關係的示意圖，暗示人工智慧生態系統中存在循環融資。 這種語氣被解讀為對投資週期的批評 一些分析師將其與關於人工智慧應用局限性及其外部性的爭論聯繫起來： 對投資週期的批判.

訊息傳開之後， Palantir 的股價下跌了約 8-10%。 儘管提高了年度預測， 英偉達股價下跌了約 2-3%。科技股指數走低，下跌趨勢蔓延至其他市場。同時， 英偉達今年迄今已累計上漲近 50%，市值已超過 5 兆美元。，而 Palantir 的股價上漲了約 170%。 在過去十二個月裡，高估值和高度集中的收益引發了討論。

泡沫成長還是穩健成長？

基金經理人和投資銀行之間尚未達成共識。有些人，例如雷·達裡奧， 他們警告稱，某些市場領域可能出現類似泡沫的行為。然而，他們指出，當貨幣政策進一步收緊時，這些事件往往會逐漸消失。其他公司，包括高盛和花旗集團， 他們認為，人工智慧週期更多是由現金流和利潤支撐，而不是由信貸或純粹的投機支撐。而且，儘管倍數很高， 它們比九十年代末期更有道理。.

方向性投注還是對沖？

值得注意的是13F報告中的一個技術細節：這些報告包含了多頭頭寸，但並未具體說明看跌期權是否用於對沖其他風險敞口，也沒有提供行使價格或到期日。在此幾個季度，Scion曾澄清其看跌期權可用於對沖多頭部位；但最新文件中卻沒有類似的說明。 如果沒有這些訊息，就無法知道伯里是在未雨綢繆還是在尋找明確的失誤。.

歐洲和西班牙視角

對西班牙和歐洲的投資人而言，情況遠不止兩隻美國股票那麼簡單。該地區透過ASML等製造商和供應商，以及追蹤科技指數的UCITS基金和ETF，都參與人工智慧價值鏈。人工智慧週期是過熱還是降溫， 本地投資組合可能會透過估值和資金流動感受到這一點。這就是為什麼像伯里這樣備受關注的人物的一舉一動都會受到密切關注的原因。

Scion的背景和時間因素

這並非伯里第一次公開反對英偉達。 它也不會發出遲遲不兌現的預警。 2023年和2024年，它對標普500指數和納斯達克100指數等指數進行了廣泛的對沖，雖然這些對沖並非總是奏效，但有時，耐心等待後，它的判斷是正確的。在期權交易中，時機至關重要：如果市場轉向緩慢， 在運動真正到來之前，溢價可能會下降。.

之間 對可能存在的泡沫和可持續增長理論的懷疑Scion運動 它將人工智慧重新置於董事會的核心。大量賣空Palantir和Nvidia股票，選擇性買進傳統產業股票，並保持謹慎的市場情緒。 伯里迫使我們更好地衡量自己的熱情。對於透過指數或供應商投資於科技領域的歐洲投資組合而言，情況尤其如此。由於缺乏關於行使價格和到期日的公開數據，最終的解讀仍不明朗：這究竟是戰術性對沖，還是正面衝擊人工智慧上漲行情？