古根漢上調了對微軟的評級，並將目標股價上調至 586 美元。

古根漢證券已將微軟的評級從「中性」上調至「買入」。 並設定了一個 目標價為每股 586 美元，這意味著 與之前相比，上升趨勢接近 12%。 該股收盤價為 523,61 美元。今年迄今為止，該股票已上漲約 [百分比缺失]。 24%超越納斯達克100指數。

該實體認為，做出這項改變的合理性在於微軟的地位。 憑藉其 Azure 雲端平台和 Microsoft 365 生產力套件的支持，該公司顯然是人工智慧浪潮的受益者。這訊息傳遞的不是欣快感，而是… 可衡量的績效和多元化的成長槓桿.

推薦意見改變背後的原因是什麼？

分析師約翰·迪富奇提到了雙重優勢： 大型雲端平台 （Azure） 熟練辦公軟體 （Office 和 Windows）。在他看來，該公司將高利潤業務與管理相結合， 已經能夠充分利用人工智慧等趨勢。以至於在 Windows 系統中，可預測性反而成了一種優勢。

在雲端運算領域，Azure 正在崛起。 直接受益人 人工智慧工作流程這種循環消費模式其實是一種訂閱模式，正如古根漢所說： 隨著對訓練和推理計算的需求增加，這將促進收入成長。.

就生產力而言，Microsoft 365 允許 人工智慧貨幣化 在龐大的用戶群上該公司認為，對諸如以下功能額外收費是合理的： Windows 11 上的 Copilot 它可以增加收入和利潤；它甚至可以提高 改進潛力高達30% 照此思路，只要生產力套件中保持領先地位即可。

另外， Windows業務仍然是重要的利潤來源。古根漢認為，這部分經常被低估的業務可以緩衝利潤率較低領域（例如 Azure 的快速成長）對公司獲利造成的壓力。

市場反應與分析師共識

升級消息公佈後，股價開始上漲。 盤前1,41%今年迄今為止，微軟以 24% 的成長鞏固了其領先地位，超過了約 100% 的預期。 那斯達克100指數成分股的21%.

此舉進一步拉近了共識： 幾乎99%的分析師建議買進共有 73 家機構對標該價值，幾乎沒有中立立場（Hedgeye 是例外），也沒有賣出建議。目標價為 $ 586該公司估計，在近期水準的基礎上，還有近 12% 的潛在成長空間。

對歐洲和西班牙的影響

對於歐洲和西班牙投資者而言，此投資理念提供了以下組合： 接觸人工智慧 憑藉微軟較成熟的業務，該公司採取了防禦型策略。此外，該公司也關注本地因素，例如… 監管審查 歐盟的數據法規以及價格和服務的調整。

在西班牙和歐洲其他地區的商業結構中，採用 Azure 和 Microsoft 365 這可以加速人工智慧融入日常流程。如果微軟提高其 Copilot 訂閱及相關服務的價值，企業可能會看到… 成本結構的變化 IT技術與生產力密切相關，對效率有直接影響。

成長槓桿和商業模式

古根漢的願景圍繞著三大支柱構建，這三大支柱共同支撐著投資週期。 IA 在不犧牲獲利能力的前提下。

• 天藍 作為基礎設施：透過循環消費模式滿足人工智慧運算的需求。
• 人工智慧提升生產力透過 Copilot 在 Microsoft 365 中直接實現盈利，並利用其龐大的用戶群提供高級功能。
• Windows 以及個人電腦生態系統：提供穩定性和反週期投資能力的現金和利潤引擎。

需要監測的風險和變量

La 評估 這要求很高，古根漢本人也承認，微軟的股價可能永遠不會達到被認為是「便宜」的倍數。人工智慧推廣速度放緩，或資料中心需要更多投資， 可能對短期利潤率造成壓力 學期。

競爭依然激烈。 AWS 和谷歌云 該公司正在加快投資步伐。在歐洲，該公司也面臨潛在的挑戰。 反壟斷與資料保護影響產品採用速度和定價策略的因素。

即將到來的催化劑

隨著第一季業績的公佈，市場將獲得更多資訊。 十月29 （美國東部時間） 重點將放在與人工智慧相關的成長率上。基礎設施資本支出指南及演變 利潤率組合.

古根漢的舉動鞏固了微軟作為爭奪者的地位，試圖抓住這股發展勢頭。 在不喪失Windows和Office等成熟業務韌性的前提下，實現人工智慧。對於西班牙和歐洲的投資者而言，人工智慧正逐漸成為一種波動性相對較小的投資方式，儘管估值、競爭和監管方面的風險仍然存在。