川普為英偉達向中國出售H200晶片敞開了大門，但需加徵25%的關稅。

美國總統川普的決定 英偉達H200晶片對中國部分開放出口 它徹底改變了人工智慧技術的格局。白宮選擇了折衷方案： 允許銷售，但需繳納高額稅金。一 全面的安全過濾機制與監理框架 這清楚地表明，美國的戰略優勢仍然是首要任務。

這項舉措直接傳達給了習近平，並透過Truth Social平台傳播，它結合了… 經濟利益、地緣政治競爭與選舉考量英偉達、AMD 和英特爾將再次獲得進入其最大市場之一的機會，但將在嚴密的監管下進行。 北京會在多大程度上允許其企業購買這些處理器，還有待觀察。 在推行技術替代政策，轉向國內供應商之後。

有條件授權：需繳納 25% 的通行費並接受安全檢查

川普宣布： 英偉達將能夠向中國和其他國家的認證客戶銷售其H200晶片。前提是它們通過嚴格的國家安全審查。這筆交易並非簡單的商業交換：每位買家都必須經過美國當局的審查，審查內容包括這些高效能處理器可能用於軍事、戰略或敏感用途的可能性。

總統在演講中解釋： 美國將保留這些銷售所產生的收入的25%。這遠高於英偉達先前與華盛頓就H20O模型出口達成的15%的協議。白宮正在考慮將這種「許可加佣金」模式推廣到其他製造商，例如… AMD和英特爾因此，中國任何取得先進人工智慧晶片的途徑都必然要經過美國的監管審查。

發言人如 卡洛琳·萊維特白宮新聞秘書強調，許可證不會自動發放，只有達到一定標準的公司才能獲得許可。 綜合評價過程既定目標是最大限度地降低任何可能被挪用於軍事項目、進攻性網路安全或大規模監控系統而損害華盛頓利益的風險。

部分解除否決權：H200晶片的作用

該措施的核心在於… H200是英偉達Hopper系列中最強大的AI晶片之一。這款處理器原本是為資料中心和大規模人工智慧模型的訓練而設計的，但在拜登政府時期以及本屆政府的早期階段，它受到了嚴格的出口限制。

為了克服先前的局限性，英偉達甚至設計了以下這些縮減版的產品： H800 和 H20適應了華盛頓設定的限制。然而，中國的反應冷淡：當局建議其公司 他們不會使用這些劣化產品。許多分析師將此立場解讀為一種施壓策略，目的是獲得更強大的硬件，例如 H200 本身。

這項新的授權標誌著方向的改變： 華盛頓方面將允許出售 H200，但完全將布萊克威爾家族和魯賓家族排除在協議之外。英偉達的下一代晶片專為要求更高的AI應用而設計。川普已明確強調這一點，並明確表示這些下一代處理器將僅供美國及其盟友使用，不會出口到中國。

英偉達，遊走於商業與地緣政治之間

對英偉達而言，這項決定為其某個領域開啟了一扇機會之窗。 高性能晶片的關鍵市場中國在全球資料中心和人工智慧專案處理器需求中佔據了非常重要的份額，因此恢復部分中國市場可能會轉化為每季數十億美元的額外收入。

公司財務長 科萊特·克雷斯他甚至估計，對中國市場的晶片銷售額可能 每季營收增加 2.000 億至 5.000 億美元 如果限制措施解除。其他分析師，例如吉恩·蒙斯特 (Gene Munster) 估計，隨著 H200 的推出，部分復工復產可能會推動英偉達的年度營收年增 65%，而監管政策調整前的預測值為 51%。

公司首席執行官， 黃健森她一直是華盛頓呼籲放寬否決權的最積極人士之一。據美國媒體引述與她關係密切的消息人士稱， 黃警告政府，放棄一個價值數百億美元的市場有風險。 如果全面封鎖持續下去，新興的中國競爭對手將面臨嚴峻挑戰。他們的壓力本應是達成折衷方案的關鍵：允許部分出口，但必須在嚴格管控的條件下進行。

股市立即做出反應，並對該行業產生連鎖反應。

川普的聲明幾乎立即對金融市場產生了影響。 英偉達股價在盤前交易中上漲約1,7%。 該股源自美國市場，前一交易日收盤上漲約1,73%。今年以來，該股累計漲幅約為28%-40%（具體漲幅取決於所使用的基準指數），遠高於標普500指數的平均表現。

這一趨勢也拖累了半導體產業的其他部分。 AMD股價在早盤交易中上漲約1,1%-1,5%。而 英特爾股價上漲約0,5%至0,8%。尚待進一步了解他們是否會在相同條件下獲得類似的許可，以出口他們自己的人工智慧晶片。

晨星等公司的分析師認為，儘管近年來監管環境動盪不安， 新政策至少為中國人工智慧領域帶來可觀收入開闢了一條清晰的途徑。然而，他們警告說，這一框架的持續性無法得到保證：華盛頓方面在限制措施上反复無常，如果政治或安全形勢發生變化，可能會再次收緊限制。

中國，在談判和技術自主之間

在太平洋彼岸，中國的反應則顯得冷淡。北京商務部稱這項決定是… “積極但不足的一步”堅持美國否決權和控制措施應繼續有效。 扭曲競爭這次H200計畫的批准也發生在亞洲國家加大對半導體產業的新補貼力道之後，其目的是為了… 到2026年，將全國高階晶片產能翻倍。.

中國監管機構目前正在考慮允許准入 數量有限且監管嚴格。 關於H200系列處理器，根據國際媒體引述消息人士報道，希望採購這些處理器的中國企業必須經過獨立的審批流程，並解釋為何國內廠商無法用國產晶片滿足自身需求。換言之，北京方面也打算制定規則，減少自身受制於華盛頓單方面決策的風險。

同時，美國的限制措施加速了這項策略的實施。 中國技術自主該國加強了對研發、生產能力以及與不受同等程度管控的供應商建立合作關係的投資。從中長期來看，此舉可能導致以下情況： 更加分散的技術地圖相互競爭的集團之間擁有並行運作的標準和供應鏈。

華盛頓就對華銷售問題爆發政治衝突

英偉達的出售計畫尚未獲得國會山莊的一致通過。 美國國會議員之間存在嚴重分歧 這究竟是冒險的讓步，還是加強國家在人工智慧和半導體領域領導的明智之舉？

一些國會議員警告說，這樣做很危險。 美國最有價值的技術資產之一掌握在其主要戰略競爭對手手中。眾議院國土安全委員會主席安德魯·加巴里諾議員表示擔憂，這些晶片最終可能會增強量子運算或網路間諜等領域的能力，而中國在這些領域的進步可能會對西方安全產生直接影響。

另一些人，例如眾議院外交事務委員會主席布萊恩·馬斯特議員，則認為該措施符合… 更廣泛的策略是「掌握」人工智慧和先進計算。正如他所解釋的那樣，本屆政府正努力避免出現這樣一種局面：出口官僚主義扼殺了美國產業相對於那些營運障礙較少的競爭對手的競爭力。

參議員約翰費特曼則對這些出售的必要性表示懷疑，他回顧： 英偉達現在是全球市值最高的公司。從他們的角度來看，這家晶片巨頭是否有必要以在如此敏感的領域增加與中國的相互依賴為代價，來進一步提高收入，這一點尚不明確。

國家安全與技術競爭力

拋開政治緊張局勢不談，白宮堅稱首要任務仍是 保持對戰略技術的控制限制出口最先進的晶片（如 Blackwell 或 Rubin 晶片），並對 H200 晶片實施個案許可，這是旨在防止中國透過購買美國硬體來縮小差距的技術遏制政策的一部分。

這種邏輯使像英偉達這樣的公司處於一種微妙的境地：該公司必須 嚴格遵守國家安全標準 如果該公司想要保住許可證，實際上就等於在技術上延伸了華盛頓的出口管制制度。每一筆管理不善的交易都可能導致制裁、調查或許可證被吊銷。

對於整個產業而言——包括歐洲的雲端服務供應商、系統整合商和人工智慧公司——這種環境意味著 在交錯重疊的技術和政治邊界中航行如今，評估價格和效能已不再只是問題：資料中心的位置、適用的司法管轄區以及地緣政治風險等因素，在設計全球人工智慧專案時，其重要性日益凸顯。

來自歐洲和西班牙的影響和閱讀

從歐洲的角度來看，尤其是對像西班牙這樣的歐盟國家而言，華盛頓的這項轉變具有若干重要意義。首先， 這加劇了歐洲對美國技術決策的依賴。這是因為整個北美地區的公司、大學和研究中心使用的許多先進運算能力仍然依賴英偉達晶片和基於北美硬體的雲端服務。

包括那些推動大型人工智慧和超級運算計畫的政府在內的美國歐洲合作夥伴，正面臨壓力。 調整其出口政策和先進晶片的使用。 如果他們想繼續享有這些技術的優先使用權，就必須遵守​​美國的框架。 這可能意味著放棄與中國或其他被視為敏感地區的部分業務。作為交換，加強跨大西洋安全關係。

對於渴望…的西班牙來說 旨在將自身定位為南歐的數據、超級運算中心和人工智慧開發中心。這種情況既充滿挑戰也蘊藏機會。一方面，監管的不確定性使得企業和政府在投資基於美國技術的計算基礎設施方面製定長期計劃變得更加複雜。另一方面，華盛頓希望確保西方在半導體和人工智慧硬體領域的領先地位，這可能會轉化為… 新的產業聯盟、投資和歐洲項目，旨在製造和設計下一代晶片.

H200 象徵新的技術競爭

爭奪H200控制權的鬥爭表明，技術在多大程度上已經成為… 全球競爭的核心舞台這些晶片不僅用於訓練語言模型或圖像識別系統；它們也是複雜模擬、大量資料分析和下一代軍事應用的關鍵組件。

美國透過限制和監管其出口，意圖… 拖慢競爭對手手中的某些關鍵項目進度 同時，各國也保持在先進人工智慧競賽中的領先地位。中國則透過加快自身解決方案的研發，並建構一條受制裁或否決影響較小的替代供應鏈來應對這項挑戰。

H200晶片已轉換為 不只是一款尖端科技產品它們是衡量大國力量平衡的晴雨表，也提醒我們，未來幾十年經濟和軍事主導地位將在很大程度上取決於先進運算和人工智慧基礎設施的水平。對歐洲和西班牙而言，挑戰在於不能僅僅袖手旁觀，而應在這場競爭中找到自己的位置——因為每一張許可證、每一項關稅、每一項監管決策都可能改變整個行業的走向。