Trump abre la mano a Nvidia para vender chips H200 a China con un peaje del 25%

La decisión del presidente estadounidense Donald Trump de abrir parcialmente la exportación de chips H200 de Nvidia a China ha reordenado de golpe el tablero de la tecnología de inteligencia artificial. La Casa Blanca ha optado por un enfoque intermedio: permitir las ventas, pero a cambio de un peaje fiscal elevado, un filtro de seguridad exhaustivo y un marco regulatorio que deja claro que la prioridad sigue siendo la ventaja estratégica de Estados Unidos.

Esta jugada, comunicada directamente a Xi Jinping y difundida a través de Truth Social, combina intereses económicos, rivalidad geopolítica y cálculos electorales. Nvidia, AMD e Intel podrán acceder de nuevo a uno de sus mayores mercados, pero bajo una supervisión minuciosa y con la incógnita de hasta qué punto Pekín permitirá a sus empresas comprar estos procesadores tras haber impulsado una política de sustitución tecnológica hacia proveedores nacionales.

Autorización condicionada: peaje del 25% y filtro de seguridad

Trump ha anunciado que Nvidia podrá vender su chip H200 a clientes aprobados en China y otros países, siempre que superen controles estrictos de seguridad nacional. La operación no será un simple intercambio comercial: cada comprador deberá ser validado por las autoridades estadounidenses, que revisarán el posible uso militar, estratégico o sensible de estos procesadores de alto rendimiento.

En su mensaje, el presidente detalló que Estados Unidos se quedará con el 25% de los ingresos generados por estas ventas, muy por encima del 15% que Nvidia había pactado previamente con Washington para la exportación del modelo H20. La Casa Blanca plantea extender este esquema de “licencia más comisión” a otros fabricantes como AMD e Intel, de forma que cualquier acceso a chips avanzados de IA por parte de China pase inevitablemente por la caja y el filtro regulatorio estadounidense.

Portavoces como Karoline Leavitt, secretaria de prensa de la Casa Blanca, han subrayado que las licencias no serán automáticas y que solo tendrán acceso aquellas compañías que superen un exhaustivo proceso de evaluación. El objetivo declarado es minimizar cualquier riesgo de desvío hacia programas militares, ciberseguridad ofensiva o sistemas de vigilancia masiva contrarios a los intereses de Washington.

Un alivio parcial al veto: el papel del chip H200

El corazón de la medida se centra en el H200, uno de los chips de IA más potentes de la familia Hopper de Nvidia. Este procesador, destinado a centros de datos y al entrenamiento de modelos de inteligencia artificial de gran escala, había estado sometido a severas restricciones de exportación bajo la administración Biden y en los primeros compases del actual mandato.

Para sortear las limitaciones previas, Nvidia llegó a diseñar variantes recortadas como los H800 y H20, adaptadas a los topes fijados por Washington. Sin embargo, China respondió con frialdad: las autoridades recomendaron a sus empresas que no usaran estos productos degradados, una postura que muchos analistas interpretaron como una táctica de presión para lograr acceso a hardware más potente como el propio H200.

La nueva autorización representa un cambio de rumbo: Washington permitirá vender H200, pero mantiene totalmente fuera del acuerdo a las familias Blackwell y Rubin, la próxima generación de chips de Nvidia destinados a aplicaciones de IA aún más exigentes. Trump lo ha remarcado de forma explícita, dejando claro que estos procesadores de última generación seguirán reservados para Estados Unidos y sus aliados, y no formarán parte de los envíos a China.

Nvidia, entre el negocio y la geopolítica

Para Nvidia, la decisión abre una ventana de oportunidad en uno de sus mercados clave de chips de alto rendimiento. China concentra una parte muy relevante de la demanda global de procesadores para centros de datos y proyectos de inteligencia artificial, por lo que recuperar parte de ese flujo puede traducirse en miles de millones de dólares adicionales por trimestre.

La directora financiera de la compañía, Colette Kress, llegó a estimar que la venta de chips para el mercado chino podría añadir entre 2.000 y 5.000 millones de dólares de ingresos trimestrales si se levantaban las restricciones. Otros analistas, como Gene Munster, calculan que la reapertura parcial con el H200 podría empujar el crecimiento de los ingresos anuales de Nvidia hasta un 65% interanual, frente al 51% previsto antes del cambio regulatorio.

El consejero delegado de la empresa, Jensen Huang, ha sido una de las voces más activas en Washington reclamando una flexibilización del veto. Según fuentes cercanas citadas en la prensa estadounidense, Huang advirtió al Gobierno del riesgo de ceder un mercado de decenas de miles de millones de dólares a competidores chinos emergentes si se mantenía un cierre total. Su presión habría sido clave para alumbrar una solución intermedia: vender algo, pero muy controlado.

Reacción inmediata en Bolsa y efecto arrastre en el sector

El anuncio de Trump tuvo un impacto casi instantáneo en los mercados financieros. Las acciones de Nvidia subieron alrededor de un 1,7% en las operaciones previas a la apertura del mercado estadounidense y cerraron la jornada anterior con un avance cercano al 1,73%. En lo que va de año, el valor acumula un alza de alrededor del 28%-40% según el índice de referencia tomado, muy por encima del rendimiento medio del S&P 500.

El movimiento también arrastró al resto del sector de semiconductores. AMD ganó en torno a un 1,1%-1,5% en las primeras operaciones, mientras que Intel avanzó aproximadamente entre un 0,5% y un 0,8%, a la espera de conocer en detalle si recibirán licencias similares para exportar sus propios chips de inteligencia artificial bajo las mismas condiciones.

Analistas de firmas como Morningstar valoran que, pese a la volatilidad regulatoria de los últimos años, la nueva política abre al menos un camino claro hacia ingresos significativos por IA procedentes de China. No obstante, advierten que la continuidad de este marco no está garantizada: Washington ha ido y venido con las restricciones y podría endurecerlas de nuevo si la coyuntura política o de seguridad cambia.

China, entre la negociación y la autonomía tecnológica

En el otro lado del Pacífico, la reacción china ha sido calculadamente fría. El Ministerio de Comercio de Pekín ha calificado la decisión de “paso positivo pero insuficiente”, insistiendo en que los vetos y controles estadounidenses siguen distorsionando la competencia. La autorización de los H200 llega, además, después de que el país asiático impulsara nuevas subvenciones para su industria de semiconductores con el objetivo de duplicar la capacidad nacional de chips de alta gama para 2026.

Los reguladores chinos valoran ahora permitir un acceso limitado y muy regulado a los H200. Según fuentes citadas por medios internacionales, las empresas chinas que quieran adquirir estos procesadores deberán superar un proceso de aprobación propio y justificar por qué los fabricantes locales no pueden cubrir sus necesidades con chips nacionales. Es decir, Pekín también pretende marcar las reglas y reducir su exposición a decisiones unilaterales de Washington.

En paralelo, las restricciones estadounidenses han acelerado la estrategia de autonomía tecnológica china. El país ha intensificado la inversión en investigación, capacidad de fabricación y alianzas con proveedores no sometidos al mismo nivel de control. A medio plazo, este movimiento puede conducir a un escenario de mapa tecnológico más fragmentado, con estándares y cadenas de suministro que discurren en paralelo entre bloques rivales.

Choque político en Washington por las ventas a China

La luz verde a las ventas de Nvidia no ha sido recibida de forma unánime en el Capitolio. Los legisladores estadounidenses están profundamente divididos sobre si se trata de una concesión arriesgada o de una maniobra inteligente para reforzar el liderazgo del país en IA y semiconductores.

Algunos miembros del Congreso advierten del peligro de poner uno de los activos tecnológicos más valiosos de Estados Unidos en manos de su principal competidor estratégico. El representante Andrew Garbarino, presidente del Comité de Seguridad Nacional de la Cámara, ha expresado su preocupación por la posibilidad de que estos chips acaben reforzando capacidades en campos como la computación cuántica o el ciberespionaje, ámbitos en los que un avance chino podría tener consecuencias directas sobre la seguridad occidental.

Otros, como el congresista Brian Mast, presidente del Comité de Asuntos Exteriores de la Cámara, defienden que la medida encaja en una estrategia más amplia para “dominar” la inteligencia artificial y la computación avanzada. Según ha explicado, la administración está tratando de evitar un sistema en el que la burocracia de exportación ahogue la competitividad de la industria estadounidense frente a competidores que se mueven con menos trabas.

El senador John Fetterman, por su parte, se ha mostrado escéptico ante la necesidad de estas ventas, recordando que Nvidia es ya la empresa más valiosa del mundo por capitalización bursátil. Desde su perspectiva, no está claro que el gigante de los chips necesite reforzar aún más sus ingresos a costa de aumentar la interdependencia con China en un terreno tan sensible.

Seguridad nacional frente a competitividad tecnológica

Más allá del pulso político, la Casa Blanca insiste en que la prioridad sigue siendo mantener el control sobre la tecnología estratégica. Limitar la exportación de los chips más avanzados —como Blackwell o Rubin— y someter los H200 a licencias caso por caso forma parte de una política de contención tecnológica destinada a impedir que China recorte distancias simplemente comprando hardware estadounidense.

Esta lógica sitúa a empresas como Nvidia en una posición delicada: la compañía debe cumplir escrupulosamente con los criterios de seguridad nacional si quiere conservar sus licencias, actuando en la práctica como una extensión técnica del régimen de control de exportaciones de Washington. Cada operación mal gestionada podría derivar en sanciones, investigaciones o la revocación de permisos.

Para el conjunto de la industria —incluidos proveedores de nube, integradores de sistemas y compañías de IA en Europa— este entorno implica navegar en un mar de fronteras tecnológicas y políticas superpuestas. Ya no se trata solo de evaluar precio y rendimiento: la ubicación de los centros de datos, la jurisdicción aplicable y el riesgo geopolítico son factores que pesan cada vez más a la hora de diseñar proyectos globales de inteligencia artificial.

Impacto y lectura desde Europa y España

Desde la perspectiva europea, y especialmente para los países de la UE como España, este giro de Washington tiene varias lecturas relevantes. En primer lugar, refuerza la dependencia de Europa de las decisiones tecnológicas estadounidenses, ya que gran parte de la capacidad de cómputo avanzada que utilizan empresas, universidades y centros de investigación del continente sigue apoyándose en chips de Nvidia y servicios de nube basados en hardware norteamericano.

Los socios europeos de Estados Unidos, incluidos los gobiernos que impulsan grandes proyectos de IA y supercomputación, se ven empujados a alinear su política de exportaciones y uso de chips avanzados con el marco estadounidense si quieren mantener acceso preferente a estas tecnologías. Esto puede suponer renunciar a parte del negocio con China u otros destinos considerados sensibles, a cambio de reforzar los lazos de seguridad transatlánticos.

Para España, que aspira a posicionarse como hub de datos, centros de supercomputación y desarrollo de IA en el sur de Europa, este escenario plantea una mezcla de retos y oportunidades. Por un lado, la incertidumbre regulatoria complica los planes de largo plazo de empresas y administraciones a la hora de invertir en infraestructuras de cómputo basadas en tecnologías estadounidenses. Por otro, la voluntad de Washington de garantizar el liderazgo occidental en semiconductores y hardware de IA puede traducirse en nuevas alianzas industriales, inversiones y proyectos europeos de fabricación y diseño de chips de nueva generación.

Los H200 como símbolo de la nueva rivalidad tecnológica

La batalla por el control de los H200 ilustra hasta qué punto la tecnología se ha convertido en un campo de juego central de la competencia global. Estos chips no solo sirven para entrenar modelos de lenguaje o sistemas de reconocimiento de imágenes; también son piezas críticas para simulaciones complejas, análisis masivo de datos y aplicaciones militares de nueva generación.

Al restringir y dosificar su exportación, Estados Unidos pretende ralentizar determinados proyectos críticos en manos de sus rivales y, al mismo tiempo, mantener la delantera en la carrera por la inteligencia artificial avanzada. China, por su parte, responde pisando el acelerador en el desarrollo de soluciones propias y en la construcción de una cadena de suministro alternativa menos expuesta a sanciones o vetos.

Los chips H200 se han transformado en algo más que un producto tecnológico puntero: son un termómetro del equilibrio de poder entre grandes potencias y un recordatorio de que el dominio económico y militar de las próximas décadas se jugará, en buena parte, en el terreno del cómputo avanzado y la infraestructura de IA. Para Europa y España, el reto pasa por no quedarse como un simple espectador y encontrar su sitio en una carrera donde cada licencia, cada arancel y cada decisión regulatoria pueden cambiar el rumbo del sector.